Złoto zmaga się z siłą dolara; wzrost w 2025 r. jest mało prawdopodobny

W piątek ceny złota po raz kolejny spadły, wchodząc w strefę niedźwiedzią, po drugim dniu z rzędu, na tle wzrostu wartości dolara i rentowności obligacji skarbowych.

W piątek dolar wzrósł, wspierany przez wyższe rentowności obligacji skarbowych w związku z rosnącą inflacją w USA.

„Ostatnie dane z USA pokazują, że gospodarka tego kraju jest odporna, a inflacja rośnie. Wysokie cła na import i ograniczenia w imigracji wprowadzone przez Donalda Trumpa powinny podnieść ceny konsumenckie, zmuszając Rezerwę Federalną do ostrożnego podejścia do luzowania polityki pieniężnej w przyszłym roku” – powiedział w raporcie Guillermo Alcala, analityk z FXstreet.

W momencie pisania tego artykułu cena złota na COMEX za luty wynosiła 2691,26 USD za uncję, co oznacza spadek o 0,7% w porównaniu z poprzednim zamknięciem.

Jednakże złoto ma szansę zakończyć tydzień z niewielkim zyskiem, ze względu na rosnące zapotrzebowanie na bezpieczne aktywa w związku z napięciami geopolitycznymi.

Skup się na polityce Fed

Inwestorzy skupią się na policyjnym spotkaniu Rezerwy Federalnej USA, które odbędzie się w przyszłym tygodniu.

Według narzędzia CME FedWatch, traderzy przewidują 96,7% prawdopodobieństwa obniżenia stóp procentowych przez amerykański bank centralny o 25 punktów bazowych w przyszłym tygodniu.

Jednakże rynek obawia się cyklu obniżek stóp procentowych przez Fed w przyszłym roku, ponieważ inflacja w USA pozostaje wysoka. Ponadto rynek pracy również wykazał się odpornością.

Wspiera to dolara, który obniża cenę tego szlachetnego metalu.

Silniejszy dolar sprawia, że towary takie jak złoto stają się droższe dla zagranicznych nabywców, co ogranicza popyt.

Alcala powiedział:

Ostatni wzrost cen złota prawdopodobnie nie potrwa długo

W ciągu ostatnich kilku tygodni ceny złota odnotowały wzrost i przekroczyły poziom 2650 dolarów za uncję.

W czwartek ceny wzrosły do niemal miesięcznego maksimum, osiągając 2761,30 USD za uncję, z powodu oczekiwań obniżki stóp procentowych w przyszłym tygodniu oraz wzrostu napięć geopolitycznych.

Jednak silniejszy dolar i potencjalne spowolnienie cyklu obniżek stóp procentowych przez Fed w 2025 r. nie wróżą dobrze dla złota.

Eksperci przewidują, że Fed obniży stopy procentowe tylko dwa razy w przyszłym roku – raz w marcu i raz w czerwcu.

Według Commerzbank AG obniżka stóp procentowych przez Fed w przyszłym tygodniu jest już uwzględniona w cenach.

„Jedynym argumentem może być informacja, że chiński bank centralny kupił niewielką ilość złota w listopadzie po raz pierwszy od siedmiu miesięcy” – powiedział Carsten Fritsch, analityk ds. towarów w Commerzbank AG, w raporcie.

Fritsch powiedział, że nie było zaskoczeniem, że ceny złota spadły w czwartek z powodu wzrostu wartości dolara i rentowności.

„Przy cenie 2700 USD złoto wydaje się tracić na sile” – powiedział Fritsch, dodając, że nie spodziewa się, że niedawny wzrost cen utrzyma się do przyszłego roku.