Bank Japonii utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie pomimo presji inflacyjnej, jen osiąga najniższy poziom od miesiąca

W czwartek Bank Japonii (BOJ) utrzymał swoją referencyjną stopę procentową na poziomie 0,25%, powołując się na niepewność związaną z aktywnością gospodarczą i dynamiką cen w Japonii.

Decyzja ta została podjęta w momencie, gdy jen osłabił się o 0,3% w stosunku do dolara, spadając do miesięcznego minimum 155,42, a indeks Nikkei 225 spadł o 0,85%.

Ostrożne stanowisko Banku Japonii podkreśla delikatną równowagę, z jaką musi się zmierzyć w obliczu presji inflacyjnej i wahającej się odporności gospodarczej.

Bank Japonii zaskakuje rynki utrzymując stopy procentowe

Ankietowani przez Reutersa ekonomiści spodziewali się w większości podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych, ale bank centralny zdecydował się na zachowanie stabilności, sygnalizując trwające obawy dotyczące szerszej sytuacji gospodarczej.

Decyzja zarządu BOJ nie była jednomyślna, ponieważ 8 członków zarządu głosowało za podwyżką stóp procentowych, a jeden przeciw.

W swoim oświadczeniu BOJ podkreślił, że „wysokie niepewności dotyczące japońskiej aktywności gospodarczej i cen” utrzymują się.

Podkreślono również rosnący wpływ wahań kursów walutowych na ceny, zwłaszcza że firmy coraz częściej podnoszą płace i ceny.

Decyzja ta stanowi ostry kontrast z decyzją Rezerwy Federalnej USA, która niedawno obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych do przedziału 4,25%-4,5%.

Analitycy uważają, że ostrożne podejście Banku Japonii odzwierciedla jego starania o dostosowanie polityki pieniężnej do obaw rządu dotyczących kruchego wzrostu PKB Japonii, który ma się odwrócić na ujemny w 2024 r.

Dane ekonomiczne wskazują na odporność

Pomimo konserwatywnej postawy Banku Japonii, ostatnie dane przedstawiają bardziej optymistyczny obraz odporności japońskiej gospodarki.

W październiku wskaźnik inflacji wyniósł 2,3%, co oznacza 30. miesiąc z rzędu, w którym przekroczono cel banku centralnego wynoszący 2%.

Dane dotyczące inflacji w listopadzie, które zostaną opublikowane w piątek, dostarczą dalszych informacji na temat tendencji inflacyjnych w kraju.

Sygnały poprawy widać również w nastrojach biznesowych.

Najnowsze badanie BOJ Tankan wykazało, że wskaźnik dla dużych przedsiębiorstw produkcyjnych wzrósł do 14 w czwartym kwartale 2018 r., przekraczając oczekiwania na poziomie 12 i poprawiając się w porównaniu z 13 w poprzednim kwartale.

Ten wskaźnik, który mierzy nastrój biznesowy, podkreśla, że obecnie optymizm przeważa nad pesymizmem wśród dużych japońskich korporacji.

Według notatki analityków Bank of America z 13 grudnia, sondaż Tankan sugeruje, że gospodarka Japonii pozostaje stabilna.

Zauważyli, że inflacja i aktywność gospodarcza rozwijają się zgodnie z podstawowym scenariuszem BOJ, co może otworzyć drogę do przyszłych zmian stóp procentowych.

Analitycy ostrzegają jednak, że pilność podwyżki stóp procentowych jest ograniczona.

Presja inflacyjna z zewnątrz słabnie, a średnioterminowe oczekiwania przedsiębiorstw dotyczące inflacji wydają się stabilne.

PIB Japonii skurczył się w porównaniu z poprzednim rokiem w pierwszych dwóch kwartałach 2024 r., a w trzecim kwartału wzrósł zaledwie o 0,5%.

Biorąc pod uwagę prognozy, że realny wzrost PKB w przyszłym roku spadnie do terytorium ujemnego, Bank Japonii postępuje ostrożnie, aby uniknąć dalszych zakłóceń gospodarczych.

Obserwatorzy rynku zwrócą teraz uwagę na dane dotyczące inflacji i nadchodzące posiedzenia polityczne, aby ocenić, jak Japonia radzi sobie z wyzwaniami gospodarczymi w obliczu globalnych tendencji zacieśniania polityki pieniężnej.

Następne kroki Banku Japonii prawdopodobnie zależeć będą od nadchodzących danych gospodarczych i rozwoju sytuacji na rynkach globalnych, zwłaszcza że zmienność kursów walut nadal wpływa na trajektorię inflacji w Japonii. Na razie bank centralny wydaje się trzymać ostrożnego, opartego na danych podejścia.