ETF TLT tworzy krzyż śmierci po jastrzębim zwrocie Fed: co dalej?

ETF obligacji skarbowych USA o dojrzałości powyżej 20 lat (TLT) spadł o prawie 2% po tym, jak Rezerwa Federalna podjęła ostateczną decyzję w sprawie stóp procentowych w tym roku. TLT spadł do poziomu 89 USD, najniższego od 18 listopada. Od początku roku spadł o ponad 11%, co oznacza, że znajduje się w fazie technicznej korekty.

Decyzja Rezerwy Federalnej

ETF TLT mocno spadł po tym, jak w środę Rezerwa Federalna zdecydowała o obniżce stóp procentowych o 0,25%. Obniżka ta spowodowała, że stopy procentowe spadły do poziomu od 4,25% do 4,50%. W tym roku stopy procentowe zostały obniżone o 1%.

Bank dał do zrozumienia, że martwi się inflacją w USA, która przestała spadać. Ostatnie dane pokazują, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł z 2,4% w październiku do 2,6% w listopadzie.

Bazowa inflacja pozostała na poziomie 3,3%, co jest znacznie wyższym wskaźnikiem niż cel Fed wynoszący 2%. Bank spodziewa się teraz, że inflacja osiągnie poziom 2% wolniej niż zakładano.

Teraz jego uwagę skupiają się na inflacji, a nie na rynku pracy. Rynek pracy nadal jest trudny, a stopa bezrobocia wzrosła z 4,1% do 4,2% w listopadzie.

Co najważniejsze, urzędnicy Rezerwy Federalnej zmienili swoje prognozy i teraz spodziewają się dwóch obniżek stóp procentowych w 2025 r. zamiast poprzednich czterech. Innym godnym uwagi faktem jest to, że jedna z urzędniczek FOMC, Beth Hammack, zachowała jastrzębi ton i opowiadała się za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian.

Fed utrzymuje, że gospodarka radzi sobie dobrze. W tym roku ma ona wzrosnąć o około 2,5%, co jest wynikiem lepszym niż w przypadku wielu innych czołowych gospodarek świata. Na przykład ekonomiści uważają, że Europie udało się w tym roku uniknąć recesji.

Rezerwa Federalna jest zaniepokojona polityką Donalda Trumpa. Obiecał on podnieść cła na towary z głównych krajów, takich jak Chiny, Meksyk i Kanada. Ma nadzieję, że cła te pomogą z czasem zmniejszyć nadwyżkę handlową kraju. W rzeczywistości jednak cła te zostaną przekazane konsumentom, ponieważ Chiny i Meksyk mają niższe koszty prowadzenia działalności niż Stany Zjednoczone.

ETF TLT i obligacje

ETF TLT to popularny ETF, który daje inwestorom dostęp do długoterminowych obligacji rządowych. Dane pokazują, że rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wzrosła do prawie 4,7% po decyzji Rezerwy Federalnej. Wzrosła ona gwałtownie od tegorocznego minimum 3,90%.

Wzrosły również rentowności innych krótkoterminowych obligacji. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 4,52%, najwyższego poziomu od maja tego roku, a 5-letnich do 4,40%.

Zyski te często rosną, gdy pojawiają się oczekiwania wysokich stóp procentowych ze strony Rezerwy Federalnej. Wyższe zyski z obligacji zazwyczaj pojawiają się, gdy spada ich cena.

Nadzieje na bardziej jastrzębią Fed wyjaśniają, dlaczego TLT ETF ma najgorsze wyniki w tym roku. Odnotowano odpływy w wysokości ponad 1,6 mld USD, co oznacza, że netto przychody w tym roku wyniosły 6,4 mld USD.

Największym ryzykiem dla funduszu ETF TLT jest rosnący amerykański dług publiczny, który wynosi ponad 36 bilionów dolarów i co kilka miesięcy wzrasta o ponad bilion dolarów. Dług ten naraża Stany Zjednoczone na ryzyko niewypłacalności w nadchodzących latach.

Analiza akcji funduszu ETF TLT

Wykres TLT naTradingView

Dzienny wykres pokazuje, że ETF TLT znajdował się w silnym trendzie spadkowym w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Spadł i dotarł do kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 88,93 USD, gdzie nie udało mu się przekroczyć go kilka razy w tym roku.

ETF utworzył również wzór świecy śmierci, gdy 50-dniowa i 200-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA) przecięły się. Wskaźniki Relative Strength Index (RSI) i MACD również wskazywały w dół. Utworzył również wzór głowy i ramion.

Istnieje więc prawdopodobieństwo, że fundusz przejdzie w fazę spadkową, ponieważ sprzedający będą dążyć do osiągnięcia kolejnego kluczowego wsparcia na poziomie 86 USD.