Analityk przewiduje wzrost akcji HDFC Bank o 18%: oto powód

Cena akcji HDFC Bank w 2024 roku była bardzo zmienna.

Po trudnym początku roku akcje odnotowały pewną poprawę w drugiej połowie roku.

Firma maklerska Emkay Global pozostaje optymistycznie nastawiona do akcji i spodziewa się kontynuacji wzrostów.

Analitycy utrzymują rekomendację „kup” dla HDFC Bank, podnosząc cel cenowy do 2100 rupii z poprzednich 2000 rupii.

Cel ten oznacza wzrost o około 18% w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia akcji, która wynosiła 1771,50 rupii.

Akcje wzrosły o około 6% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.

Strategia transformacji HDFC Bank

Analitycy z Emkay Global podkreślili, że HDFC Bank przedstawił strategię zmiany nastawienia od produktów do klienta, opartą na pięciu filarach transformacji wykorzystujących nowoczesne technologie.

Strategia „Shift Right” banku ma na celu poprawę zaangażowania klientów przy jednoczesnym zmniejszeniu regulacyjnych tarć.

Analitycy zauważyli, że chociaż modernizacja infrastruktury technologicznej wiąże się z wyzwaniami, HDFC Bank nadal koncentruje się na zmniejszaniu zależności od dostawców i wewnętrznym rozwijaniu swojej technologii.

Obejmuje to modernizację systemu bankowości podstawowej (CBS), infrastruktury chmurowej oraz aplikacji mobilnych, takich jak Payzapp, z której korzysta ponad 7,5 mln klientów.

Analitycy zwrócili również uwagę, że bank odnotowuje rosnącą popularność SmartHub Vyapar wśród przedsiębiorców, który obecnie ma ponad 1,6 miliona użytkowników.

Analitycy zauważyli również, że bank odnosi sukcesy w zakresie bankowości czatowej za pośrednictwem WhatsApp, z której korzysta około 9 milionów klientów miesięcznie.

Analitycy twierdzą, że te inicjatywy oparte na technologii powinny w dłuższej perspektywie nadal zwiększać liczbę klientów i zaangażowanie klientów HDFC Bank.

Strategia wzrostu HDFC Bank

Analitycy z Emkay Global wskazali, że w odpowiedzi na zmiany w stosunku kredytów do depozytów (LDR), HDFC Bank dostosował swoją strategię, aby spowolnić wzrost kredytów do poziomów poniżej systemu, zmniejszając LDR z 114% w zeszłym roku do około 100% w II kwartale roku obrotowego 2025, z planami obniżenia go do poziomów sprzed fuzji, około 85%, w czasie.

Analitycy wskazali, że w celu osiągnięcia tego celu bank pozbywa się swojego portfela korporacyjnego i securytyzuje pożyczki detaliczne, co powinno doprowadzić do zmniejszenia wskaźnika LDR i pomóc obniżyć obciążenie wynikające z pożyczek w ramach sektora priorytetowego (PSL).

Analitycy zauważyli, że HDFC Bank koncentruje się na rozszerzeniu bazy depozytów detalicznych poprzez rozbudowę sieci „phygital”.

Ich zdaniem powinno to zapewnić bankowi dobrą pozycję w przyszłym rozwoju kredytowania, w tym kredytów niezabezpieczonych.

Analitycy przewidują, że wzrost kredytów w banku będzie zgodny z systemem w roku obrachunkowym 26 i przewyższy system w roku obrachunkowym 27, gdy tylko złagodzone zostaną ograniczenia regulacyjne.

Chociaż analitycy uznali, że bankowi udało się utrzymać stabilne marże, zwrócili uwagę, że spadający wskaźnik LDR, wraz ze zmianami regulacyjnymi i potencjalnymi obniżkami stóp procentowych, może wywrzeć pewną presję na marże odsetkowe netto (NIM).

Analitycy wyrażają jednak przekonanie, że poprawy w profilu finansowania banku i mieszance portfela wspomogą lepszą trajektorię marży w dłuższej perspektywie.

Ocena wartości HDFC Bank

Analitycy z Emkay Global dopracowali swoje szacunki zysków, obniżając PAT za rok obrotowy 2025 o 1%, aby uwzględnić wolniejszy wzrost i wpływ obniżonych opłat za ubezpieczenia bankowe.

Jednakże zachowali pozytywny punkt widzenia, wskazując HDFC Bank jako defensywną inwestycję w sektorze bankowym, oferującą wysoką stopę zwrotu z aktywów (RoA) na poziomie około 1,8–1,9%.

Analitycy zwrócili również uwagę, że planowana przez bank oferta publiczna akcji jego spółki zależnej NBFC, HDB Financial Services, ma na celu dalsze poprawienie zgodności z przepisami i zwiększenie wartości dla akcjonariuszy.