Akcje indyjskich firm zbrojeniowych HAL, BEL i BDL mogą wzrosnąć nawet o 36%: oto dlaczego

Akcje indyjskich firm zbrojeniowych miały ciekawy rok.

Po świetnym początku roku, który poprzedził przedstawienie budżetu Indii, wiele akcji spotkało się z dużym oporem w drugiej połowie 2024 r.

Analitycy Phillip Capital w najnowszym badaniu wskazali jednak, że sektor obronny jest atrakcyjnym tematem inwestycyjnym, napędzanym przez wiele dźwigni wzrostu i długoterminową widoczność realizacji.

Podkreślili, że kluczowymi czynnikami sprzyjającymi rozwojowi sektora są m.in. solidne zamówienia, lokalizacja, wsparcie rządu i korzystne polityki.

Firma maklerska pozostaje optymistycznie nastawiona do akcji z sektora obronności, które charakteryzują się korzystnym profilem ryzyka i zysku, w tym Bharat Electronics, Hindustan Aeronautics i Data Patterns.

Analitycy Phillip Capital podkreślili odporność sektora, stwierdzając, że marże z podstawowych produktów obronnych powinny wzrosnąć dzięki efektywności operacyjnej i wysiłkom zmierzającym do zwiększenia krajowej produkcji.

Firma maklerska podała, że rosnące indyjskie eksporty zbrojeniowe, które wzrosły o 46% w latach budżetowych 2017–2024, osiągnęły 211 mld rupii w roku budżetowym 2024, przy założeniu, że do roku budżetowego 2025 osiągną 300 mld rupii.

Jednakże wskazywali na ciągłą zależność od importu, który stanowi około 35% indyjskich zakupów obronnych. Analitycy twierdzili, że zależność ta podkreśla znaczną szansę na zastąpienie importu.

Akcje indyjskich firm zbrojeniowych, na które warto zwrócić uwagę

Bharat Electronics
Cena docelowa: ₹390
Ocena: Kup

Cel ten oznacza wzrost o około 33% w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia akcji.

Analitycy podkreślili dominującą pozycję BHE w segmencie elektroniki obronnej, z udziałem w rynku wynoszącym 60%.

Zaległości zamówień w wysokości 759 mld rupii i planowane zamówienia o wartości 800 mld rupii zapewniają solidną widoczność przychodów.

W latach 2024–2027 firma szacuje, że wzrost przychodów, EBITDA i zysku netto wyniesie odpowiednio 18%, 20% i 20%.

Hindustan Aeronautics
Cena docelowa: ₹5500
Ocena: Kup

Cel ten oznacza wzrost o około 30% w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia akcji.

Analitycy Phillip Capital podkreślili kluczową rolę HAL w modernizacji obronności Indii, wskazując na takie czynniki katalizujące, jak wprowadzenie samolotu bojowego Light Combat Aircraft (LCA) Mk1A oraz umowę o produkcji silników GE F414.

Perspektywy długoterminowego wzrostu obejmują dywersyfikację działalności na rzecz konserwacji i naprawy samolotów komercyjnych we współpracy z Airbus.

Prognozuje się, że wzrost przychodów, EBITDA i PAT w latach 2024–27 wyniesie odpowiednio 18%, 12% i 12%.

Wzory danych
Cena docelowa: ₹3400
Ocena: Kup

Największe wzrosty odnotowano w przypadku akcji małych spółek.

Cel cenowy wskazuje na wzrost o około 36% w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia akcji.

Biuro maklerskie zwróciło uwagę na pionową integrację i specjalizację DP w dziedzinie elektroniki obronnej, w szczególności radarów i podsystemów.

Chociaż spodziewany wzrost zysków ma się spowolnić do 26% w latach 2024–2027 z 48% w latach 2021–2024, analitycy uważają, że skalowalność i innowacyjność firmy uzasadniają jej wyższe wyceny.

Solar Industries
Cena docelowa: ₹12 000
Ocena: Neutralna

Cel cenowy wskazuje na wzrost o około 18% w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia akcji.

Analitycy Phillip Capital podkreślili dominującą pozycję SOIL w branży materiałów wybuchowych przemysłowych oraz jej dywersyfikację w kierunku zintegrowanych systemów uzbrojenia.

Pomimo silnego popytu krajowego i globalnego analitycy zachowali neutralną postawę z powodu obaw dotyczących wyceny.

Przewidywano, że wzrost przychodów, EBITDA i PAT w latach 2024–27 wyniesie odpowiednio 26%, 31% i 30%.

Bharat Dynamics
Cena docelowa: ₹1,400
Ocena: Neutralna

Cel cenowy oznacza wzrost o około 15% w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia akcji.

Analitycy wskazywali na pozycję lidera BDL w produkcji rakiet, wspieraną przez solidne zamówienia o wartości 194 miliardów rupii oraz znaczące możliwości o wartości 300 miliardów rupii w ciągu najbliższych 3-5 lat.

Jednakże ich zdaniem obecne wyceny w dużej mierze odzwierciedlają te pozytywne aspekty.