Oto jeden z powodów, dla których fundusze ETF SPY, QQQ i DIA mogą potaniać w 2025 r.

Indeksy ETF SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) i SPDR Dow Jones (DIA) odnotowały silne wyniki w ciągu ostatnich dwóch lat. Indeks ETF QQQ osiągnął całkowity zwrot w wysokości 54% w 2023 r. i 30% w tym roku.

Podobnie, fundusz SPY wzrósł o 26% i 28% w tym samym okresie, podczas gdy DIA wzrosła o 16% i 17%. Takie wyniki osiągnięto, gdy amerykańskie firmy publikowały mocne wyniki finansowe, a wiatry sprzyjające sztucznej inteligencji nadal wieją. Mimo to istnieje ryzyko, że rynek obligacji mocno obniży te indeksy w 2025 r.

Rosną rentowności amerykańskich obligacji

Najwięksi ekonomiści ostrzegają, że wyniki rynku obligacji mogą doprowadzić do krachu giełdowego w 2025 roku.

W niedawnym poście na X główny ekonomista Moody's, Mark Zandi, stwierdził, że większość aktywów, takich jak akcje i kryptowaluty, jest bardzo przewartościowana.

Podobnie jak w przeszłości, aktywa mogą przez długi czas pozostawać przewartościowane, nie doświadczając gwałtownego odwrócenia trendu. Do poprzednich krachów dochodziło po wystąpieniu poważnego czynnika wyzwalającego, takiego jak załamanie rynku nieruchomości w 2009 r., pandemia COVID-19 w 2020 r. oraz pęknięcie bańki internetowej w 2000 r.

Zandi uważa, że iskrą, która może doprowadzić do krachu giełdowego w 2025 r., będzie Rezerwa Federalna i jej wpływ na rynek obligacji.

Oczekuje, że rynek obligacji stanie w obliczu gwałtownej korekty z powodu niektórych polityk Donalda Trumpa. Polityka Trumpa polegająca na masowych deportacjach, cłach i dużych cięciach podatkowych prawdopodobnie podsyci inflację i zmusi Fed do podniesienia stóp procentowych.

Jednocześnie rosną obawy dotyczące rozwoju rynku obligacji. Niektórzy z największych nabywców przestali kupować. Chiny nadal ograniczają swoje posiadłości obligacji amerykańskich, podczas gdy Japonia w dużej mierze przestała kupować. Ponadto Japonia może teraz zarabiać na dochodach z rynku krajowego, ponieważ Bank Japonii podnosi stopy procentowe.

W związku z tym większość amerykańskich obligacji zostanie kupiona przez Rezerwę Federalną i inwestorów instytucjonalnych. Ci ostatni mogą zacząć porzucać swoje pozycje, gdy tylko pojawią się ryzyka.

Wszystko to doprowadzi do wzrostu rentowności obligacji, co przyciągnie niektórych inwestorów giełdowych, jak to miało miejsce w 2022 r., kiedy Fed podnosił stopy procentowe.

Istnieją oznaki, że to już się dzieje. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 4,57%, najwyższego poziomu od maja tego roku. Podobnie rentowność 30-letnich i 5-letnich obligacji wzrosła do 4,76% i 4,4%, mimo że Fed obniżył stopy procentowe.

Inny popularny analityk, Jim Bianco, zwrócił uwagę na wyniki funduszu ETF iShares 20-Treasury ETF, który odnotowuje ciągły odpływ środków.

Akcje funduszu ETF SPY utworzyły wzór klinu wzrostowego

Innym powodem, dla którego trzy fundusze ETF doznają gwałtownego odwrócenia trendu, jest to, że indeks S&P 500 utworzył na wykresie dziennym wzór klinu wzrostowego. Wzór ten składa się z dwóch zbiegających się linii trendu, które tworzyły się w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Utworzył on wzór przełamania i ponownego przetestowania, popularny znak kontynuacji.

Dlatego też akcje prawdopodobnie wznowią spadkowy trend w 2025 r. Ponadto pojawiają się oznaki, że wiatr w żagle sztucznej inteligencji czynniki napędzające rynek zaczynają słabnąć. Jeśli tak się stanie, ETF SPY spadnie początkowo do 565 USD, czyli do najniższego poziomu z 4 listopada.

Przerwanie tego poziomu będzie sygnałem dalszego spadku. Spadek indeksu S&P 500 prawdopodobnie pociągnie za sobą dalszy spadek innych amerykańskich indeksów, takich jak Dow Jones i indeks S&P 500.