Analiza ceny akcji AMD: Zimowa zima sztucznej inteligencji i śmiertelny krzyż w centrum uwagi

Cena akcji AMD miała trudny rok w 2024 r., mimo że firma zyskała pewien udział w rynku sztucznej inteligencji (AI). Akcje spadły o 45% od swoich tegorocznych maksimów i w listopadzie utworzyły krzyż śmierci, co wskazuje na dalszy spadek. Akcje AMD notowane były po 126 USD, co dawało im wycenę około 204 miliardów dolarów.

AMD staje w obliczu poważnych wyzwań

Rok 2024 był dla AMD czasem zarówno wzlotów, jak i upadków. Po stronie pozytywów należy wymienić wprowadzenie na rynek nowych kart graficznych, które zdobyły pewną część rynku w branży centrów danych.

Jednakże inne kluczowe obszary działalności firmy, takie jak gry i rozwiązania wbudowane, nadal doświadczają poważnego spowolnienia, co ma wpływ na ogólny trend wzrostu.

Najnowsze kwartalne wyniki pokazały, że przychody AMD z segmentu centrów danych gwałtownie wzrosły, dzięki nowym chipom. Przychody z kart graficznych AMD Instinct wzrosły o 122% do 3,5 miliarda dolarów w ciągu kwartału.

Istnieją oznaki, że te procesory graficzne zyskują udziały w rynku kosztem H100 firmy NVIDIA, obecnego lidera rynku. Dzieje się tak częściowo dlatego, że układy NVIDIA są trudniejsze do zdobycia, ponieważ większość z nich kupują duże firmy, takie jak Microsoft i Amazon.

Układy Instinct firmy AMD są również tańsze, kosztują około 20 000 dolarów, podczas gdy H100 kosztują od 30 000 do 40 000 dolarów.

Głównym wyzwaniem AMD jest fakt, że branża sztucznej inteligencji nie rozwija się tak szybko, jak początkowo zakładano. Bloomberg przewiduje, że branża doświadczy długotrwałego kryzysu, ponieważ jej wzrost spowolni.

Kluczowym problemem jest to, że rosnące inwestycje w sztuczną inteligencję nie korelują z jej popytem ani wykorzystaniem. Oprócz produktów czatowych, takich jak ChatGPT, xAI i Claude, nie doszło do bardziej zaawansowanego wykorzystania sztucznej inteligencji, jak pierwotnie zakładano.

Dobrym przykładem jest NVIDIA, która odnotowała wysokie przychody, ale wykazała się wolnym tempem wzrostu. Najnowsze dane pokazują, że przychody NVIDIA wzrosły o 94% w trzecim kwartale. Analitycy przewidują, że wzrost przychodów w ciągu najbliższych dwóch kwartałów wyniesie odpowiednio 72% i 61%.

Wyzwaniem dla AMD jest to, że może mieć trudności ze znalezieniem kolejnych katalizatorów, które zrekompensowałyby spowolnienie w branży sztucznej inteligencji. Ponadto analitycy przewidują, że w ciągu roku branża komputerów osobistych będzie nadal odnotowywać powolny wzrost. IDC przewiduje, że sprzedaż komputerów osobistych wzrośnie w tym roku o 4,3%, dzięki rynkom wschodzącym.

Czytaj więcej: Analitycy Wolfe'a wolą akcje AMD od Nvidia: oto dlaczego

Analiza wyceny AMD

Analitycy przewidują, że wyniki biznesowe AMD będą dobre, ponieważ dobrze rozwija się jej działalność w zakresie centrów danych.

Według szacunków średnich sprzedaż wzrośnie o 22% do 7,5 miliarda dolarów, a następnie w kolejnym kwartale wzrośnie o 30%.

Oczekuje się, że roczne przychody AMD wzrosną w tym roku o 13% do 25,6 miliarda dolarów, a w przyszłym roku do 32,5 miliarda dolarów.

Współczynnik PE spółki wynosi 38, co jest wyższe od średniej branżowej wynoszącej 25,50. Współczynnik EV do EBITDA wynosi 33, co jest wyższe od średniej branżowej wynoszącej 15. Te liczby oznaczają, że spółka jest nadal bardzo przewartościowana, ponieważ jej wzrost zaczyna spowalniać.

Analitycy uważają, że cena akcji AMD ma jeszcze potencjał wzrostu. Średnia prognoza przewiduje, że wzrośnie do 183 USD, co jest znacznie wyżej niż obecna cena 126 USD.