Aktywność fabryk w Chinach rozwija się trzeci miesiąc z rzędu, ale w wolniejszym tempie

W grudniu chińska aktywność fabryczna wykazała oznaki trwałej ekspansji, a oficjalny wskaźnik PMI (Purchasing Managers' Index) pozostał powyżej krytycznego progu 50 punktów trzeci miesiąc z rzędu.

Według danych Narodowego Biura Statystycznego (NBS) wskaźnik PMI w grudniu wyniósł 50,1, co stanowi niewielki spadek w porównaniu z listopadowym wynikiem 50,3.

Było to również poniżej szacunków ekonomistów.

Jak powiedział Gabriel Ng z Capital Economics w swoim raporcie, spowolnienie aktywności fabrycznej było spowodowane spadkiem produkcji.

Wspomniał również, że składowa ceny wyjściowej spadła, co wskazuje na utrzymujący się spadek cen.

Wartość powyżej 50 wskazuje na wzrost, a wartość poniżej 50 na spadek.

Sygnalizuje to kontynuację odbicia gospodarczego kraju, przy czym rozszerzająca się aktywność gospodarcza jest wspierana przez politykę makroekonomiczną i czynniki sezonowe.

Co było przyczyną ekspansji?

Zhao Qinghe, starszy statystyk NBS, przypisał stały wzrost łącznemu wpływowi polityki makroekonomicznej, który jest widoczny od października.

Podkreślił, że polityka zachęcająca do wymiany starych dóbr konsumpcyjnych oraz obchodzenie tradycyjnych świąt pomogły przyspieszyć wzrost w kluczowych sektorach.

Oprócz PMI w przemyśle, PMI w sektorze usług i budownictwa, które odzwierciedlają sytuację w tych branżach, również odnotowało znaczący wzrost, osiągając w grudniu poziom 52,2, w porównaniu z 50 w listopadzie.

Wzrost ten wskazuje na większą aktywność w tych sektorach, przy czym wsparcie fiskalne zwiększa wydatki na infrastrukturę i łagodzi presję na projekty budowlane.

Jednakże, mimo że popyt krajowy rośnie, pojawiają się również wyzwania. Niektóre przedsiębiorstwa przemysłowe zmagają się z nasilonym konkurencją i spadkiem rentowności, jak zauważył rzecznik NBS.

Eksport nadal stanowi problem dla Chin

W ramach PMI w sektorze produkcyjnym podindeks nowych zamówień eksportowych wzrósł nieznacznie do 48,3 w grudniu, w porównaniu z 48,1 w listopadzie.

Pomimo ogólnego wzrostu popytu krajowego, eksport pozostaje pod presją z powodu zewnętrznych niepewności.

Według Gabriela Nga wskaźnik zamówień eksportowych wzrósł do najwyższego poziomu od czterech miesięcy, prawdopodobnie z powodu prób importerów z USA, którzy starają się uniknąć potencjalnie wyższych ceł, jakie nowy prezydent USA Donald Trump może nałożyć na chińskie towary.

Oczekuje się, że w nadchodzącym roku Pekin wdroży bardziej ukierunkowane bodźce fiskalne w odpowiedzi na cła nałożone przez Trumpa. Według doniesień kraj ten zwiększy wydatki fiskalne w celu wspierania wzrostu gospodarczego.

Sektor budowlany wykazał się odpornością, a podindeks budowlany wzrósł w grudniu do 53,2, z 49,7 w listopadzie.

Choć sektory nieprodukcyjne wykazały się odpornością, analitycy pozostają ostrożni co do trwałości ożywienia.

Oficjalny chiński wskaźnik PMI, który obejmuje zarówno sektor produkcyjny, jak i nieprodukcyjny, wyniósł w grudniu 52,2, co stanowi poprawę w stosunku do 50,8 w listopadzie.

Poprawa ta odzwierciedla ogólny wzrost, ale nadal istnieją niepewności, zwłaszcza w odniesieniu do napięć międzynarodowych i potencjalnych podwyżek ceł, zwłaszcza w związku z zbliżającym się zaprzysiężeniem Donalda Trumpa w styczniu.