Przewodnik po przetrwaniu w branży technologii klimatycznych: co kupują, sprzedają i trzymają inwestorzy

W 2025 r. krajobraz dla inwestorów w technologie klimatyczne ulegnie drastycznej transformacji, będącej wynikiem niepewności politycznej, postępu technologicznego i przewartościowania priorytetów.

W obliczu powrotu Donalda Trumpa do Białego Domu, który rzuca cień na politykę klimatyczną USA, inwestorzy strategicznie zastanawiają się, gdzie zainwestować, aby znaleźć rozwiązania ograniczające emisję dwutlenku węgla.

Perspektywa wojny handlowej jeszcze bardziej komplikuje sytuację w światowej gospodarce, co skłania do ponownego skupienia się na strategicznych sektorach i technologiach.

Wielki zwrot w technologii klimatycznej: sztuczna inteligencja i bezpieczeństwo narodowe na pierwszym planie

Według Sightline Climate, mimo gwałtownego spadku kapitału pozyskiwanego przez firmy zajmujące się technologiami klimatycznymi, z 127 miliardów dolarów w 2022 roku do szacowanych 43 miliardów dolarów w 2024 roku, inwestorzy nadal dysponują około 86 miliardami dolarów niezużytego kapitału.

Ten znaczny kapitał ma zostać wykorzystany na strategiczne inwestycje w obszarach, które zyskują na znaczeniu.

Bloomberg Green rozmawiał z kilkunastoma inwestorami i analitykami, aby dowiedzieć się, gdzie kierują się mądrze pieniądze.

Kup: wzrost sztucznej inteligencji i bezpieczeństwo narodowe

Jedną z najważniejszych zmian jest przyjęcie sztucznej inteligencji (AI).

Inwestorzy, podobnie jak cała branża technologiczna, dostrzegają podwójną rolę sztucznej inteligencji: jej własny ślad węglowy i potencjał redukcji zanieczyszczeń.

Monica Varman, partnerka w G2 Venture Partners, podkreśla możliwości transformacyjne „nowoczesnych technologii klimatycznych, takich jak fuzja jądrowa”, wynikające z ogromnego zapotrzebowania na energię w centrach danych.

Choć fuzja jest perspektywą długoterminową, rozwiązania takie jak energia słoneczna połączona z magazynowaniem zarządzanym przez sztuczną inteligencję stają się natychmiastowymi rozwiązaniami.

Jak zauważa Blair Pritchard, partner australijskiej firmy Virescent Ventures, energia słoneczna może być „kręgosłupem” działania centrów danych, biorąc pod uwagę, że technologia może być wykorzystywana do radzenia sobie z jej nieregularnością.

Startupy już wykorzystują sztuczną inteligencję do identyfikacji materiałów potrzebnych do przejścia na energię odnawialną. Melvyn Yeo, założyciel Trirec, zauważa, że istnieje możliwość, że materiały pochłaniające dwutlenek węgla staną się znacznie tańsze.

Oprócz redukcji emisji, sztuczna inteligencja oferuje również obietnicę bardziej efektywnego zarządzania siecią, co według szacunków BNEF będzie kosztować 811 miliardów dolarów rocznie do 2030 roku, aby osiągnąć zerową emisję netto.

Według Ernesta Sacka, współzałożyciela Blue Bear Capital, wykorzystanie sztucznej inteligencji pozwoli przedsiębiorstwom energetycznym zoptymalizować sieć, oszczędzając czas i pieniądze. Kolejną ważną zmianą jest zwrot ku bezpieczeństwu narodowemu.

Startupy poszukują obszarów, w których bezpieczeństwo narodowe łączy się z czystą technologią, np. produkcją krytycznych minerałów, stali i półprzewodników.

„To ogromne rynki globalne warte biliony dolarów, a my widzimy obecnie złotą okazję, by zdobyć te rynki i zapewnić stabilność i dobrobyt” – powiedziała Bloomberg Sarah Sclarsic, współzałożycielka Voyager Ventures.

Firmy w fazie wzrostu: wypełnianie „brakującej luki”

Inwestorzy przenoszą również swoje zainteresowanie na bardziej dojrzałe firmy w fazie wzrostu.

Wyzwania związane z przechodzeniem z fazy prototypu do fazy komercjalizacji, często określane jako „dolina śmierci”, pochłonęły wiele obiecujących start-upów.

Teraz firmy VC starają się wypełnić lukę finansową i pomóc tym spółkom w przejściu na skalę masową.

Od 2022 r. liczba ofert publicznych akcji spadła, ale Varman zauważa, że „wiele startupów zajmujących się technologiami klimatycznymi osiąga punkty zwrotne w rozwoju komercyjnym”, a jej firma, podobnie jak wiele innych, przeznaczyła środki specjalnie na „pomoc w wypełnieniu tej „brakującej luki” w finansowaniu”.

Sprzedaż: spadek zainteresowania zielonym wodorem i bezpośrednim wychwytem powietrza

Z kolei entuzjazm wokół zielonego wodoru osłabł.

BNEF zaktualizował swoje prognozy, przewidując, że wodoru będzie nadal bardzo drogo przez wiele kolejnych dekad, a niektóre szacunki mówią nawet o cenie 5,09 USD za kilogram.

Dhanpal Jhaveri, dyrektor generalny Eversource Capital, powiedział Bloombergowi, że „wciąż widzimy pewne wyzwania w tym sektorze”.

Według Yeo popyt na wodór „nie nadążył za hypem” w 2024 r. i spodziewa się, że bańka ta jeszcze bardziej pęknie w 2025 r.

Kolejnym ulubieńcem ostatnich lat, który również podlega krytyce, jest bezpośrednie wychwytywanie powietrza (DAC).

Pomimo znacznych inwestycji i wsparcia rządowego, wysokie koszty i zapotrzebowanie na energię związane z wydobywaniem dwutlenku węgla z powietrza budzą wątpliwości co do jego opłacalności, zwłaszcza w kontekście osiągnięcia ogromnych celów dotyczących CO2, które będą wymagane w ciągu najbliższych kilku dekad.

Sebastian Pollok, partner założyciel Visionaries Tomorrow, powiedział, że „niepewna sytuacja gospodarcza” stanowi wyzwanie dla technologii.

Priorytety: dekarbonizacja budynków i zrównoważona rolnictwo

Choć nie budzą one takiego entuzjazmu jak sztuczna inteligencja, dekarbonizacja budynków i zrównoważona rolnictwo są nadal uważane za ważne sektory, w które warto inwestować na dłuższą metę.

Jednakże duża liczba start-upów w tych obszarach oznacza, że inwestorzy będą szukać firm o innowacyjnych podejściach i zdolności do dominacji na rynku, jak wskazuje Pritchard, partner Virescent Ventures.

Pomimo spadku liczby instalacji pomp ciepła w Europie, sektor ten wciąż ma potencjał, podobnie jak rynki wschodzące, twierdzi Tien Nguyen, partner założyciel Earth Venture Capital.

Chociaż utrwalona pozycja wielkich korporacji rolniczych utrudnia nowym firmom wejście na rynek, „możliwość wykorzystania dużych zasobów” sprawia, że rolnictwo zrównoważone jest sektorem, który warto rozwijać w przyszłości, uważa Pollok z Visionaries Tomorrow.

Elta Koliou z Ad Hoc Group zgadza się, zauważając, że pomimo zmian w federalnych zachętach USA „ludzie już zmienili sposób, w jaki ich gospodarstwa domowe wykorzystują i kontrolują energię”, a ten rodzaj zachowań konsumenckich pozostanie na stałe.