EUR/CHF tworzy byczy rozbieżność: jak wysoko może wzrosnąć euro?

Kurs wymiany EUR/CHF wzrósł, gdy ostatni krach euro się zatrzymał. Po osiągnięciu dna na poziomie 0,9205 w grudniu para skoczyła do poziomu 0,9400 po serii silnych danych inflacyjnych z kluczowych krajów europejskich. Czy więc EUR do CHF wzrośnie po utworzeniu byczego wzoru rozbieżności?

Inflacja w Europie rośnie

Istnieją oznaki, że inflacja w Europie rośnie, co komplikuje łagodny ton wyznaczony przez Europejski Bank Centralny (EBC). Dane z zeszłego tygodnia wykazały, że hiszpański wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł do 2,8% w grudniu, co jest wyższym wynikiem niż mediana szacunków na poziomie 2,6% i listopada na poziomie 2,6%.

Inny raport opublikowany w poniedziałek ujawnił, że ten sam trend ma miejsce w Niemczech. Indeks cen konsumpcyjnych wzrósł z 2,2% w listopadzie do 2,6% w grudniu, co również przekracza medianę szacunków na poziomie 2,4%. Śledzony z uwagą zharmonizowany wskaźnik inflacji wzrósł do 2,9%.

Istnieje więc prawdopodobieństwo, że wstępne dane o inflacji opublikowane we wtorek przez blok pokażą, że inflacja w grudniu nadal rosła. Ekonomiści spodziewają się, że dane pokażą wzrost wskaźnika CPI z 2,2% do 2,4%.

Oznacza to, że EBC może w tym roku zdecydować się na stopniowe obniżki stóp procentowych. W 2024 r. obniżył je o 1% i zasugerował, że będą kolejne.

Ryzyko, z jakim boryka się EBC, polega na tym, że blok może wpaść w stagflację, czyli okres charakteryzujący się wolnym wzrostem gospodarczym i wysoką inflacją. Jest to jeden z najtrudniejszych okresów w polityce pieniężnej, ponieważ obniżenie stóp procentowych w celu pobudzenia wzrostu gospodarczego może doprowadzić do wysokiej inflacji. Z kolei podwyżka stóp w celu spowolnienia inflacji może doprowadzić do spowolnienia wzrostu PKB.

EBC sygnalizował, że w tym roku dokona kolejnych obniżek stóp procentowych, ponieważ gospodarka przechodzi przez poważny spowolnienie. Ostatnie dane ekonomiczne oznaczają, że urzędnicy nie będą obniżać stóp tak szybko, jak oczekiwano.

Bank Narodowy Szwajcarii obniża

Osłabienie franka szwajcarskiego to dobra wiadomość dla Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB), który ostatnio przyjął bardziej gołębią postawę. W grudniu obniżył stopy procentowe o 0,50%, co było największym obniżeniem w ciągu ostatniej dekady.

Duże obniżenie stóp procentowych przez bank nastąpiło w momencie, gdy inflacja w Szwajcarii w listopadzie nadal spadała, a frank zyskiwał na wartości. W przeciwieństwie do wielu banków centralnych, SNB preferuje słabszego franka, ponieważ kraj jest dużym eksporterem, a słabsza waluta sprawia, że jego towary są tańsze na rynkach zagranicznych.

EBC pozostawił również otwarte drzwi na dalsze cięcia w tym roku, co obniżyłoby stopy procentowe do strefy ujemnej. Ujemne stopy procentowe sprawiłyby, że frank szwajcarski stałby się mniej atrakcyjny i zachęciłyby zarządzających aktywami do pożyczania pieniędzy w celu inwestowania za granicą.

Analiza techniczna EUR/CHF

Dzienny wykres pokazuje, że kurs wymiany EUR/CHF osiągnął najniższy poziom 0,9205 w 2024 r., tworząc podwójne dno. Podwójne dno to bardzo popularny byczy wzór wykresu, ponieważ sygnalizuje odwrócenie trendu.

Przełamał spadającą linię trendu, łączącą najwyższe wahania od sierpnia ubiegłego roku. Ponadto przebił 50-dniową i 25-dniową wykładniczą średnią kroczącą (EMA).

Co najważniejsze, para utworzyła wzrostowy wzór dywergencji, ponieważ wskaźnik siły względnej (RSI) i wskaźnik MACD nadal stopniowo rosły. Utworzył on odwrócony wzór głowy i ramion.

Para prawdopodobnie będzie więc nadal rosła, ponieważ kupujący będą dążyć do osiągnięcia punktu 50% korekty Fibonacciego na poziomie 0,9570, co oznacza wzrost o prawie 2% od obecnego poziomu. Z drugiej strony spadek poniżej niebieskiej linii trendu wskazywałby na większą siłę franka.