Inflacja w strefie euro wzrosła w grudniu do 2,4%, co pokrywa się z oczekiwaniami

Inflacja w strefie euro utrzymywała się na wzrostowym trendzie trzeci miesiąc z rzędu, osiągając w grudniu poziom 2,4%, zgodnie z wstępnymi danymi opublikowanymi we wtorek przez urząd statystyczny Eurostat.

Ta liczba jest zgodna z prognozami ekonomistów ankietowanych przez Reutersa i oznacza wzrost w porównaniu z rewizowaną wartością 2,2% z listopada.

Choć wzrost inflacji ogólnej był spodziewany, Europejski Bank Centralny (EBC) będzie uważnie monitorował skalę tych wzrostów, szczególnie w odniesieniu do inflacji bazowej i inflacji usług, podczas rozważań nad obniżką stóp procentowych.

Podstawowa inflacja stabilna pomimo rosnących cen

Bazowa inflacja, która nie uwzględnia bardziej zmiennych cen energii i żywności, pozostała na niezmienionym poziomie 2,7% przez czwarty miesiąc z rzędu, co również spełniło oczekiwania ekonomistów.

Inflacja usług wzrosła natomiast z 3,9% do 4%.

Ciągły wzrost cen usług jest kluczowym obszarem obaw dla EBC, ponieważ często jest on postrzegany jako bardziej wskazujący na podstawowe tendencje inflacyjne.

Oczekuje się dalszych obniżek stóp procentowych przez EBC

Wzrost inflacji ogółem był powszechnie oczekiwany po spadku do 1,7% w wrześniu, ponieważ wpływ niższych cen energii z poprzednich okresów zaczyna słabnąć.

Obecnie rynki przewidują, że EBC obniży stopy procentowe z 3% do 2% w kilku etapach w tym roku.

Dane te pozwolą lepiej zrozumieć zakres i tempo oczekiwanych obniżek stóp procentowych, ponieważ bank centralny będzie musiał pogodzić swoje cele dotyczące stabilności cen i wzrostu gospodarczego.

Różne tempo inflacji w kluczowych gospodarkach strefy euro

Według danych opublikowanych w tym tygodniu, tempo wzrostu cen w Niemczech, największej gospodarce strefy euro, w grudniu wyniosło 2,9%, co jest wyższym wynikiem niż oczekiwano.

W przeciwieństwie do tego inflacja we Francji wyniosła w zeszłym miesiącu 1,8%, co jest poniżej prognozy 1,9% z ankiety analityków Reutersa.

Różnice w poziomie inflacji w poszczególnych państwach członkowskich podkreślają złożoność zarządzania polityką pieniężną w całej strefie euro.

Euro utrzymuje zyski w stosunku do dolara

Euro utrzymało poranne zyski w stosunku do dolara amerykańskiego po opublikowaniu danych inflacyjnych, osiągając o 10:43 rano w Londynie kurs 1,0424 USD, co oznacza wzrost o 0,33%.

Handlowcy oceniają obecnie, czy euro może w tym roku spaść do parytetu z dolarem amerykańskim, zwłaszcza jeśli Rezerwa Federalna przyjmie znacznie bardziej jastrzębią postawę niż EBC.

Eksperci twierdzą, że EBC nie będzie zbyt zaniepokojony

Haig Bathgate, dyrektor Callanish Capital, powiedział w programie „Squawk Box Europe” stacji CNBC, że decydenci EBC nie będą zbyt zaniepokojeni nieco wyższym odczytem miesięcznej inflacji, o ile będzie ona mniej więcej zgodna z oczekiwaniami.

„W wielu seriach danych, które widzimy, jest teraz znacznie więcej przewidywalności… kierunek zmian stóp procentowych [w dół] w Europie jest znacznie bardziej przewidywalny niż na przykład w Wielkiej Brytanii” – powiedział Bathgate we wtorek, sugerując większy stopień pewności co do trajektorii Europy.

EBC prawdopodobnie będzie ostrożnie podchodzić do obniżek stóp procentowych

Mimo że rynki już na początku roku przewidziały obniżki stóp procentowych, Jack Allen-Reynolds, zastępca głównego ekonomisty strefy euro w Capital Economics, powiedział CNBC, że utrzymująca się inflacja usługowa oznacza, że EBC „prawdopodobnie będzie obniżać stopy procentowe powoli, nawet jeśli perspektywy gospodarcze pozostaną słabe”.

Allen-Reynolds zauważył, że „Najważniejsze dla perspektyw polityki pieniężnej jest to, że podstawowa inflacja pozostała niezmieniona na poziomie 2,7% przez czwarty miesiąc z rzędu… Nie powstrzyma to EBC przed dalszym obniżaniem stóp procentowych”, dodając, że „Wysoki poziom inflacji usługowej jest częściowo spowodowany tymczasowymi efektami, które powinny zaniknąć w tym roku. Tymczasem rynek pracy się poluzował, wzrost płac spowalnia, a perspektywy wzrostu są słabe”.

Niepewność rzuca cień na perspektywy gospodarcze

Gospodarka strefy euro wzrosła w trzecim kwartale o 0,4%, ale ekonomiści ostrzegają, że niestabilność polityczna, trwający słaby stan produkcji oraz potencjalne eskalowanie napięć handlowych pod rządami nowego prezydenta USA Donalda Trumpa rzutują na niepewny charakter prognoz na rok 2025.

Te czynniki jeszcze bardziej komplikują zadanie EBC polegające na prowadzeniu polityki pieniężnej w nadchodzących miesiącach.