Inflacja w Indiach w grudniu spadła do 5,22%, co wzmacnia argumenty za obniżką stóp procentowych

W grudniu wskaźnik inflacji w Indiach spadł po raz drugi z rzędu, osiągając 5,22% w porównaniu z rokiem poprzednim, co jest niżej od prognozowanych przez analityków ankietowanych przez Reuters wskaźnika 5,30%.

Dane te mogą dać większą swobodę Bankowi Rezerwy Indii (RBI) w rozważaniu obniżki stóp procentowych w celu wspierania wzrostu gospodarczego.

Według Ministerstwa Statystyki i Wdrażania Programów (MoSPI) jest to najwolniejszy wzrost cen od sierpnia 2024 r.

Cyfra ta przynosi pewną ulgę po październikowym skoku inflacji o 6,21%, który przekroczył dopuszczalny limit Rezerwy Banku Indii (RBI) wynoszący 6%.

Spadek inflacji jest zgodny z prognozą gubernatora Rezerwy Banku Indii, Sanjay'a Malhotry, który przewiduje inflację na poziomie 4,8% w roku fiskalnym kończącym się w marcu 2025 r.

Inflacja żywności spada, ale wyzwania pozostają

Inflacja żywności, która jest kluczowym elementem ogólnej inflacji, spadła w grudniu do 8,39% z 9,04% w listopadzie.

MoSPI odnotowało znaczące obniżki cen warzyw, a ogólna inflacja w tej kategorii spadła do 26,56% z październikowego szczytu na poziomie 42,18%.

Spowolnienie wzrostu cen odnotowano również w przypadku takich produktów jak cukier, płatki śniadaniowe i słodycze.

Jednakże ceny niektórych towarów, w tym grochu, ziemniaków i czosnku, nadal odnotowywały gwałtowne wzrosty w porównaniu z poprzednim rokiem.

Pomimo tych wyzwań, sezonowy przyrost plonów zimowych i stabilny zbiór monsunowy powinny w nadchodzących miesiącach jeszcze bardziej złagodzić presję na ceny żywności.

Rajani Sinha, główny ekonomista CareEdge Ratings, powiedział, że perspektywy dla rolnictwa pozostają pozytywne dzięki dobrej produkcji Kharif.

„Jednakże biorąc pod uwagę naszą zależność od importu oleju jadalnego, kluczowe będzie monitorowanie inflacji w tej kategorii w obliczu wysokich światowych cen oleju jadalnego i niedawnego wzrostu cła importowego na ten produkt” – powiedziała.

Spowolnienie wzrostu PKB wymaga podjęcia działań politycznych przez RBI

Tempo wzrostu gospodarczego Indii słabnie, a PKB wzrósł w drugim kwartale roku fiskalnego, kończącym się we wrześniu, zaledwie o 5,4%, co jest najniższym wynikiem od prawie dwóch lat.

Spowalniający wzrost wzmacnia głosy domagające się bardziej przychylnej postawy Rezerwy Banku Indii.

Harry Chambers, asystent ekonomisty w Capital Economics, powiedział w poniedziałkowym komunikacie opublikowanym po udostępnieniu danych:

Bloomberg Economics przewiduje, że RBI dogoni konkurencję, obniżając stopy procentowe o 50 punktów bazowych w lutym, a następnie o kolejne 100 punktów bazowych w 2025 r.

Doprowadziłoby to do podniesienia stopy procentowej do 5,0% w czwartym kwartale tego roku.

Osłabienie rupii utrudnia podejmowanie decyzji przez RBI

Pomimo spadku inflacji, osłabienie indyjskiej rupii stanowi wyzwanie dla polityki pieniężnej.

W poniedziałek rupia spadła do rekordowo niskiego poziomu 86,58 w stosunku do dolara amerykańskiego.

Osłabienie waluty może zmusić RBI do utrzymania wyższych stóp procentowych w celu przyciągnięcia kapitału zagranicznego i ustabilizowania rupii, co może opóźnić obniżki stóp.

Podczas kadencji poprzedniego gubernatora Shaktikanta Dasa, RBI utrzymało stopy procentowe na poziomie 6,5% w grudniu.

Jego następca, Malhotra, stanie w najbliższych miesiącach przed trudnym zadaniem utrzymania równowagi między kontrolą inflacji, stymulacją wzrostu i stabilnością waluty.

Choć spadek inflacji daje powód do optymizmu, analitycy pozostają ostrożni w kwestii odbicia gospodarczego Indii.

Przeciwwietry wzrostu i zewnętrzne naciski, w tym silny dolar, prawdopodobnie wpłyną na decyzje polityczne w najbliższej przyszłości.