AMD zmierza w dół: czy seria układów MI350 może poprawić wyniki giełdowe?

W czwartek Advanced Micro Devices (AMD) otrzymało kolejną obniżkę ratingu, kilka dni po tym, jak Goldman Sachs i HSBC obniżyły ocenę akcji.

Analityk Wolfe Research Chris Caso w czwartek obniżył rekomendację dla AMD z „kupuj” do „równy poziom”.

Caso obniżył również ocenę akcji AMD i usunął swój cel cenowy na poziomie 210 USD.

Akcje producentów półprzewodników, takich jak Nvidia, Marvell Technology i Applied Materials, zyskały na wartości po opublikowaniu w czwartek raportu o wynikach finansowych firmy Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Akcje AMD zanotowały jednak spadek o 0,1% do 119,83 USD w handlu porannym.

Invezz przygląda się, dlaczego analitycy tracą wiarę w akcje i jakie mogą być pozytywne strony tej sytuacji.

Przychody AMD z kart graficznych do centrów danych są niższe od oczekiwań

Wolfe Research obniżył ocenę AMD po obniżeniu prognoz przychodów i zysków za pierwszy kwartał.

Firma spodziewa się teraz przychodów w wysokości 6,6 mld dolarów i zysku na akcję wynoszącego 80 centów, w porównaniu z 7,04 mld dolarów i 93 centów na akcję odpowiednio.

Te zmienione dane są niższe od konsensusu Wall Street, który wynosił 7,04 mld dolarów i 95 centów na akcję.

Obniżki wynikają z niższej niż oczekiwano sprzedaży kart graficznych do centrów danych, kluczowego elementu oferty AMD w zakresie obciążeń AI.

Jednostki przetwarzania grafiki (GPU) odgrywają kluczową rolę w szkoleniu modeli uczenia maszynowego, ale Wolfe Research podkreślił, że działalność AMD w zakresie GPU do centrów danych „nie spełnia oczekiwań”.

Firma obniżyła również szacunki przychodów za cały rok do 29,9 mld dolarów, co stanowi znaczny spadek w porównaniu z poprzednią prognozą wynoszącą 33,6 mld dolarów, tłumacząc to spowolnieniem sezonowości w sprzedaży komputerów osobistych, słabym wzrostem przychodów z gier i presją konkurencji.

Innymi wyzwaniami są powolna sezonowość komputerów osobistych po silnym czwartym kwartale oraz utrzymująca się słabość przychodów z gier, powiedział Caso.

Akcje AMD: rosnąca konkurencja w dziedzinie sztucznej inteligencji i niestandardowych procesorów

Goldman Sachs obniżył ocenę AMD z „Kup” do „Neutralny” i obniżył swój cel cenowy z 175 do 129 dolarów.

Analityk Toshiya Hari wyraził obawy dotyczące rosnącej konkurencji w dziedzinie obliczeń przyspieszonych oraz coraz większej popularności niestandardowych procesorów Arm, co może zakłócić wzrost przychodów AMD.

Choć AMD odnotowało postępy w zdobywaniu udziałów w rynku obliczeń na procesorach x86, Goldman Sachs zauważyło, że firma staje w obliczu coraz większych wyzwań w utrzymaniu tempa.

Ponadto spodziewany jest wzrost kosztów operacyjnych AMD, co może wpłynąć na obniżenie marż zysku.

Goldman Sachs zwrócił uwagę, że od momentu dodania akcji AMD do listy kupna 4 listopada 2020 r. ich wartość wzrosła o 50%.

Jednakże wynik ten jest gorszy od wzrostu indeksu S&P 500 o 72% w tym samym okresie.

Hari powiedział, że jest to spowodowane tym, że wzrost sprzedaży procesorów graficznych AMD do centrów danych był wolniejszy niż oczekiwano, co dodatkowo osłabiło optymizm co do pozycji konkurencyjnej firmy w dziedzinie sztucznej inteligencji.

Mapa drogowa układów AI firmy AMD jest „mniej konkurencyjna”

HSBC obniżył ocenę AMD z „Kup” do „Sprzedaj” i obniżył cel cenowy z 200 do 110 dolarów.

Firma wyraziła obawy dotyczące planu rozwoju układów AI firmy AMD, określając go jako „mniej konkurencyjny” niż początkowo oczekiwano.

Analitycy HSBC zauważyli słabszy popyt na kartę graficzną MI325 firmy AMD i podważyli potencjał jej nadchodzącego układu MI350 w skutecznej rywalizacji z dominującymi ofertami AI firmy Nvidia.

HSBC obniżył również prognozę przychodów AMD z tytułu sprzedaży GPU AI w roku podatkowym 2025 z 12,3 mld USD do 8,1 mld USD, co jest znacznie poniżej konsensusowej prognozy wynoszącej 9,5 mld USD.

Analitycy ostrzegają przed dalszym spadkiem, ponieważ akcje AMD straciły już 24% w ciągu ostatnich trzech miesięcy.

Seria układów MI350 może stać się „katalizatorem” rozwoju AMD

Istnieje pewien optymizm co do przyszłości AMD. Analityk Caso podkreślił, że nadchodząca seria układów MI350, która ma zostać wprowadzona na rynek w drugiej połowie roku, może stać się „katalizatorem” dla firmy.

W przeciwieństwie do MI325, który skupia się głównie na zwiększeniu pojemności pamięci, MI350 ma być wyposażony w bardziej znaczącą przebudowę i istotne ulepszenia.

Ponadto firma Dell Technologies niedawno ogłosiła plany integracji procesorów AMD w swoich komputerach przeznaczonych do użytku korporacyjnego.

Jak zauważył Caso, ten ruch, który dotychczas był ograniczony do konsumenckiej linii komputerów PC firmy Dell, może oznaczać wzrost udziału AMD w segmencie komputerów klienckich.