Podgląd wyników Apple za I kwartał: udział w rynku chińskim, strategia AI i inne kwestie, na które warto zwrócić uwagę

Apple ma ogłosić wyniki za pierwszy kwartał po zamknięciu giełdy w czwartek. Inwestorzy będą uważnie śledzić informacje na temat rozwoju sztucznej inteligencji w firmie oraz wyników sprzedaży na rynku chińskim.

Choć akcje spółki pozostawały stabilne przed publikacją wyników, po wzroście cen akcji chińskiej firmy zajmującej się sztuczną inteligencją DeepSeek nastąpił krótki spadek, który jednak został zniwelowany przez 7-procentowy wzrost.

Popyt na iPhone’y nadal jest głównym zmartwieniem inwestorów.

Ponadto obawy budzi nadal postrzeganie Apple jako firmy, która w rozwoju sztucznej inteligencji pozostaje w tyle za konkurentami, takimi jak Microsoft i Google, jednak sukces finansowy firmy nie opiera się wyłącznie na generatywnej sztucznej inteligencji.

Invezz przygląda się czynnikom, na które należy zwrócić uwagę w czwartkowym komunikacie o wynikach:

Oczekuje się silnego wzrostu przychodów, ale udział w rynku chińskim budzi obawy

Prognozuje się, że Apple zgłosi przychody w wysokości 124,39 mld USD (wzrost o 4% r/r), przy czym przychody z iPhone’a mają wynieść 70,72 mld USD (wzrost o 2% r/r), a zysk na akcję ma wynieść 2,35 USD (wzrost z 2,18 USD w zeszłym roku).

Cena akcji Apple spadła od początku roku o około 5%, głównie z powodu spadku sprzedaży smartfonów w Chinach.

Według danych Canalys, w czwartym kwartale dostawy iPhone'ów do Chin spadły o 25%, a w całym 2024 r. o 17%. Firma twierdzi, że krajowi konkurenci, tacy jak Huawei i Vivo, zyskali udziały w rynku kosztem Apple.

Analitycy JPMorgan ostrzegli, że Apple może przechodzić kryzys w cyklu produkcyjnym w Chinach i może tracić udziały w rynku.

W rezultacie firma niedawno obniżyła swój cel cenowy akcji Apple z 265,20 do 260 dolarów.

W środę Oppenheimer obniżył rekomendację dla akcji z „Outperform” do „Perform” i usunął również swój cel cenowy na poziomie 250 USD, wskazując na obniżone szacunki sprzedaży iPhone’ów w ciągu najbliższych 12–18 miesięcy.

„Widzimy podwójne wyzwanie dla wzrostu iPhone’a: 1) silniejszą konkurencję w Chinach i 2) brak przekonujących aplikacji Apple Intelligence i generatywnych aplikacji AI, które przyspieszyłyby wymianę urządzeń w krótkim okresie” – stwierdzili analitycy Oppenheimer Martin Young i Andrew Northcutt.

Analitycy Wedbush, którzy przewidują znacznie wyższą cenę akcji, na poziomie 325 USD, uważają jednak, że Apple może odwrócić sytuację dzięki partnerstwu w zakresie sztucznej inteligencji w Chinach, prawdopodobnie z Baidu, ByteDance lub Tencent.

Strategia AI i wpływ DeepSeek

W przeciwieństwie do Meta i Microsoft, Apple stosunkowo ostrożnie podchodzi do inwestycji w sztuczną inteligencję.

Akcje spółki utrzymały się na dodatnim poziomie, mimo że inne akcje związane z sztuczną inteligencją spadły po pojawieniu się DeepSeek.

Sukces DeepSeek oznacza, że inni mogliby stworzyć tańsze i bardziej wydajne modele sztucznej inteligencji. Analitycy twierdzą, że byłoby to sukcesem Apple.

W poniedziałek firma Apple poczyniła krok naprzód, wprowadzając aktualizację oprogramowania, która umożliwia domyślne korzystanie z funkcji Apple Intelligence na obsługiwanych iPhone'ach, iPadach i komputerach Mac.

Ten ruch sygnalizuje stopniową integrację sztucznej inteligencji z ekosystemem firmy.

„Uważamy, że Apple zyska na dłuższą metę dzięki bardziej wydajnym modelom generatywnej sztucznej inteligencji, biorąc pod uwagę, że jego strategia koncentruje się na przetwarzaniu na brzegu i mniejszych modelach do wnioskowania konsumenckiego” – napisał w poniedziałek William Kerwin, analityk Morningstar Equity.

„Nie uważamy, że Apple jest bezpośrednim beneficjentem modelu DeepSeek, ale tendencja ku bardziej wydajnym i mniejszym modelom dobrze wróży strategii sztucznej inteligencji firmy”.

Apple jest również otwarty na współpracę w zakresie sztucznej inteligencji i niedawno zintegrował ChatGPT firmy OpenAI ze swoim oprogramowaniem.

Przyszłe umowy z Gemini firmy Google lub potencjalna współpraca z DeepSeek pozostają spekulacjami.

A co z segmentem usług?

Segment usług — na czele z App Store i wsparciem technicznym produktów — od kilku lat jest najszybciej rozwijającym się obszarem działalności Apple, stając się jeszcze ważniejszym, gdy sprzedaż produktów spowalnia.

W roku podatkowym 2024 sprzedaż produktów spadła o 1%, a przychody ze sprzedaży usług wzrosły o 13%.

Marże brutto usług są znacznie wyższe, osiągając w zeszłym roku poziom 74% w porównaniu do 37% w przypadku produktów.

Jednakże wraz z dojrzewaniem tego segmentu jego wzrost spowolnił od 2022 r., a inwestorzy będą uważnie obserwować wszelkie dalsze spowolnienie.

Czego spodziewać się po AAPL po opublikowaniu wyników?

Historycznie akcje AAPL wykazywały pozytywne tendencje po ogłoszeniu wyników finansowych.

Dane wskazują, że w 8 z ostatnich 12 raportów o wynikach spółka odnotowała średni wzrost o 1,8% w pierwszym dniu handlu po ich publikacji.

Choć akcje spółki miały problemy na początku tego miesiąca, w tym spadły o prawie 15% od swojego 52-tygodniowego szczytu z grudnia 2024 r., ostatnio odnotowały odbicie, znalazły wsparcie w okolicach 220 USD i w środę zamknęły się na poziomie 238,26 USD.

Analitycy z Wall Street przyznali akcjom Apple konsensusową ocenę „umiarkowanego kupna” z średnią ceną docelową na poziomie 241,94 USD, co wskazuje na ograniczony wzrost w krótkim okresie od bieżącej ceny rynkowej.