Pump.fun pozwany na 500 mln dolarów: Czy rynek memecoinów jest zagrożony prawnie?

Pump.fun, wiodąca platforma do uruchamiania memecoinów, stała się przedmiotem nowej burzy prawnej, ponieważ w pozwie zbiorowym oskarżono ją o naruszenie amerykańskich przepisów dotyczących papierów wartościowych.

Sprawa, złożona w Południowym Okręgu Nowego Jorku, zakłada, że wszystkie tokeny utworzone na Pump.fun kwalifikują się jako papiery wartościowe i twierdzi, że platforma wygenerowała prawie 500 milionów dolarów opłat, ułatwiając ich wprowadzenie na rynek.

Pozew ten uwypukla szerszą niepewność regulacyjną dotyczącą memecoinów i stawia pytania o to, czy platformy umożliwiające ich tworzenie powinny ponosić odpowiedzialność.

Chociaż Pump.fun nie wydaje bezpośrednio tokenów, w skardze twierdzi się, że oferując zautomatyzowany system uruchamiania memecoinów, firma w rzeczywistości działa jako „wspólny emitent”.

Spór prawny ten przyczynił się do wzrostu kontroli nad platformami finansów zdecentralizowanych (DeFi), a inwestorzy i organy regulacyjne coraz częściej kwestionują, czy projekty memecoinów działają w granicach prawa.

Walka prawna zaostrza się, gdy straty inwestorów rosną

Główny powód, Diego Aguilar, domaga się odszkodowania za straty finansowe poniesione w wyniku handlu tokenami FWOG, FRED i GRIFFAIN, które zostały stworzone na Pump.fun. Pozew jest skierowany przeciwko Baton Corporation, zarejestrowanej w Wielkiej Brytanii firmie, która, jak się uważa, prowadzi Pump.fun, a także jej współzałożycielom.

Sprawą zajmują się kancelarie Burwick Law i Wolf Popper LLP, które twierdzą, że platforma czerpała zyski kosztem inwestorów, umożliwiając oszustwa i wyłudzenia.

Pozew ten jest kontynuacją wcześniejszych działań prawnych przeciwko Pump.fun, w tym sprawy dotyczącej tokena PNUT, którego kapitalizacja rynkowa osiągnęła kiedyś 1 miliard dolarów, a następnie spadła o 89%. Inna sprawa dotyczyła tokena HAWK, powiązanego z influencerką mediów społecznościowych Hailey Welch.

Te pozwy podkreślają ryzyko, jakie ponoszą inwestorzy detaliczni w niemal nieuregulowanej przestrzeni memecoinów, gdzie powszechne są nagłe spadki cen i oszustwa.

Oprócz problemów prawnych, Pump.fun spotkał się z kontrowersjami, gdy w listopadzie 2024 r. uruchomił funkcję transmisji na żywo, mającą na celu zwiększenie interakcji użytkowników.

Funkcja ta szybko stała się problemem, ponieważ użytkownicy zaczęli przesyłać strumieniowo niewłaściwe treści, w tym nagrania przemocy i niepokojące obrazy przedstawiające osoby nieletnie i zwierzęta.

Reakcja była natychmiastowa, a społeczność kryptowalut wyraziła silne potępienie, co doprowadziło do ostatecznego wyłączenia funkcji transmisji na żywo.

Boom memecoinów trwa pomimo wyzwań regulacyjnych

Pomimo rosnących obaw prawnych, memecoiny odnotowały gwałtowny wzrost na początku 2025 r.

Pump.fun odnotował 24-godzinny wolumen obrotu w wysokości 295,53 mln dolarów, a opłaty wzrosły do 1,45 mld dolarów.

W ciągu ostatniego miesiąca przychody sieci wyniosły 116,72 mln dolarów, przewyższając przychody większych sieci blockchain, takich jak Solana (116,46 mln dolarów) i Ethereum (107,64 mln dolarów).

Pump.fun już wcześniej spotkał się z krytyką ze strony organów regulacyjnych, w tym z ostrzeżeniem brytyjskiego organu nadzoru finansowego dotyczącym jego modelu biznesowego.

Firma spotkała się również z krytyką z powodu teraz wyłączonej funkcji transmisji na żywo, którą użytkownicy wykorzystywali do manipulacji rynkowej.

Wraz z przejściem SEC na nowe podejście do regulacji kryptowalut w ramach administracji Trumpa, wynik tego pozwu może stać się precedensem w kwestii klasyfikacji memecoinów i launchpadów zgodnie z amerykańskim prawem papierów wartościowych.

Jeżeli Pump.fun zostanie uznany za winnego, może to zmusić podobne platformy do przemyślenia swojej działalności, a jeśli sprawa zostanie oddalona, może to zachęcić branżę do dalszego rozwoju.