7-miliardowy zakład Coca-Coli na mleko: czy Fairlife sprosta oczekiwaniom Wall Street?

Inwestycja Coca-Coli w Fairlife, markę mleka wzbogaconego w białko i o obniżonej zawartości cukru, przynosi efekty i staje się najszybciej rozwijającą się marką firmy w USA.

Jednakże pozostaje pytanie: czy sukces Fairlife wystarczy, aby rozwiać obawy inwestorów dotyczące nadmiernej zależności Coca-Coli od napojów gazowanych?

Wzrost popularności Fairlife: gwiazda w portfolio Coca-Coli

Fairlife okazało się jasnym punktem w portfolio Coca-Coli, a sprzedaż detaliczna przekroczyła 1 miliard dolarów w 2022 r., co stanowi wzrost o 1000% od czasu jego wprowadzenia na rynek w 2015 r.

Prezes James Quincey promował Fairlife jako część swojej strategii przekształcenia Coca-Coli w firmę zajmującą się „całym asortymentem napojów”, co miało zrekompensować spadek spożycia napojów gazowanych w związku z obawami o zdrowie.

„Fairlife rozwinęło się w świetną firmę” – powiedział Bloombergowi dyrektor generalny James Quincey.

Poza napojami gazowanymi: długa droga przed nami

Mimo sukcesu Fairlife, napoje gazowane nadal stanowią około 60% sprzedaży Coca-Coli, a ten stosunek nie zmienił się w ciągu ostatnich sześciu lat.

Ostatni wzrost był spowodowany wzrostem cen, a nie zwiększeniem wolumenu, co zwiększyło presję na dywersyfikację.

Perspektywa Wall Street: czy to wystarczy?

Od początku pandemii akcje Coca-Coli nie radziły sobie tak dobrze jak rynek w ogóle, co podkreśla potrzebę podejmowania bardziej udanych przedsięwzięć, takich jak Fairlife.

Garrett Nelson, analityk z CFRA, powiedział, że marka mleka staje się kluczowym „motorem wzrostu, pomagając zrównoważyć spadki sprzedaży wielu słodkich napojów gazowanych o wysokiej kaloryczności”.

Od czasu przejęcia kontroli i rozszerzenia dystrybucji przez Coca-Colę „Fairlife jest teraz wszędzie”.

Zakład warty 7 miliardów dolarów: rosną płatności oparte na wynikach

Łączna inwestycja Coca-Coli w Fairlife ma wynieść 7,4 mld dolarów w ciągu pięciu lat, w tym płatności uzależnione od wyników dla Select Milk Producers.

Początkowo szacunkowa wartość tych płatności wynosiła 320 milionów dolarów, ale wzrosła do 6 miliardów dolarów, co czyni Fairlife największą akwizycją marki w historii Coca-Coli.

Wysoka zawartość białka w Fairlife jest zgodna z rosnącą popularnością leków GLP-1, takich jak Ozempic, które zachęcają do spożywania białka w celu utrzymania masy mięśniowej.

Sukces marki jest również sprzeczny z ogólnym spadkiem spożycia mleka w USA.

Wyzwania i przyszły rozwój

Pomimo utraty reputacji w 2019 r. z powodu oskarżeń o znęcanie się nad zwierzętami w jednym z dostawców, firma Fairlife nadal się rozwija, zwiększając swoją zdolność produkcyjną dzięki nowemu zakładowi o wartości 650 mln dolarów.

Coca-Cola chce zwiększyć penetrację gospodarstw domowych i widzi duży potencjał wzrostu na rynku mleka w USA.

Tim Doelman, który od 2020 roku kierował marką Fairlife, odchodzi, a Becca Kerr przejmie nadzór nad marką, oprócz swojego obecnego portfolio produktów odżywczych.

Czy to wystarczy?

Jednakże mleko okazało się najlepszym wyborem Quincey. Fairlife było jednym z niewielu jasnych punktów firmy w ostatnim kwartale, a jego wzrost zrekompensował spadki w sprzedaży kawy, soków i napojów sportowych.

Ale to miało swoją cenę. Marża operacyjna Coca-Coli uległa znacznemu pogorszeniu, ponieważ kwota, którą firma spodziewa się zapłacić spółdzielni mleczarskiej, wzrosła o ponad 900 milionów dolarów — w ciągu zaledwie trzech miesięcy.