Analysis: why Europe may be forced to pay more for gas?

The increased competition for liquified natural gas (LNG) supplies, driven by a larger consumer base, could result in Europe facing escalated prices for this essential energy source. 

This situation highlights the economic implications of supply and demand dynamics within the energy market, where a surge in demand can lead to price hikes, impacting the affordability and accessibility of LNG for European consumers.

W związku z prognozami niskich temperatur w północno-zachodniej Europie w tym i przyszłym tygodniu, holenderska cena gazu ziemnego TTF wzrosła o ponad 4% do 58,7 euro za megawatogodzinę (MWh) na początku tygodnia, osiągając dwuletnie maksimum.

Consequently, the sharp decline in natural gas stocks across the EU is expected to persist.

Od tego czasu ceny nieco spadły, ale nadal utrzymują się na poziomie około 50 euro za MWh.

Ponadto, z powodu rosyjskich ataków na ukraińską infrastrukturę gazową, Ukraina w ostatnich dniach importuje gaz ziemny z sąsiednich krajów europejskich.

Przechowywanie

The GIE reports that the EU natural gas storage facility is currently 18 percentage points lower than at the same time last year and 5 percentage points lower than the five-year average, sitting at just 48.5% full.

Gas Infrastructure Europe is an association that represents European gas infrastructure operators. 

GIE's members are involved in the transmission, storage, and regasification of natural gas, hydrogen, and other low-carbon gases.

Pod koniec okresu wycofywania w zeszłym roku zapasy były o 10 punktów procentowych wyższe niż obecnie.

“As there are still around seven weeks to go until the end of the withdrawal period, the filling level will fall further,” Carsten Fritsch, commodity analyst at Commerzbank AG, said. 

Według Bruegla poziom zapełnienia europejskich magazynów gazu wynosił 47%, a ukraińskich – 9%, co jest najniższym poziomem od dwóch lat.

Rosnące zapotrzebowanie na energię

The consulting firm ICIS expects gas demand in Europe to be 17% higher in February compared to the previous year and a filling level of 37% at the end of the winter, according to a Commerzbank report. 

„To byłby najniższy poziom od końca zimy 2021/22, kiedy to na początku zimy odnotowano wyjątkowo niski poziom 80%” – powiedział Fritsch.

„Porównanie z zimą 2020/21 jest więc bardziej trafne, ponieważ wówczas poziom zapełnienia europejskich magazynów gazu spadł z 95% do nieco poniżej 30% w ciągu zimowych miesięcy”.

Gas prices rose significantly in autumn 2021 due to the inability to fully restock for the following winter at that time.

The cessation of Russian pipeline gas deliveries through Ukraine has driven up demand for LNG in Europe.

This has resulted in North-East Asian spot LNG prices reaching their highest point since November 2023.

„W 6. tygodniu 2025 r. import gazu do Europy wzrósł i przekroczył poziom importu z 2024 r.” – napisali w raporcie analitycy z Bruegel.

“This was driven by higher liquified natural gas (LNG) imports. Russian gas flows via the Turkstream pipeline are reaching Europe at a record weekly level,” they said. 

Current concerns regarding US LNG exports

Coraz częściej pojawiają się obawy, że w przyszłości dostępność skroplonego gazu ziemnego z USA do Unii Europejskiej może się zmniejszyć.

This potential decline is linked to the possibility of multiple countries committing to purchase US LNG to avoid potential US tariffs.

Such commitments could result in reduced US LNG exports available for the EU market.

Furthermore, this situation highlights the intricate relationship between international trade, energy resources, and political strategies. 

Groźba wprowadzenia ceł może wpłynąć na decyzje zakupowe i przekształcić globalne łańcuchy dostaw energii.

This can lead to a shift in how LNG is traded and potentially create challenges for countries reliant on US LNG imports, particularly the EU.

W celu zmniejszenia nadwyżki handlowej premier Japonii niedawno zobowiązał się zwiększyć zakupy skroplonego gazu ziemnego z USA.

Indie mogą również podążyć tym tropem, ponieważ niektóre indyjskie firmy energetyczne rozważają zakup amerykańskiego LNG, jak poinformował indyjski minister ropy naftowej.

Według osób zaznajomionych z tematem, Commerzbank poinformował, że trwają również rozmowy na temat długoterminowych umów zakupu i udziałów w amerykańskich projektach LNG.

Chociaż w poniedziałek Chiny nałożyły 10-procentowe cło na amerykański LNG, co prawdopodobnie zmniejszy chińskie importy, doniesienia wskazują, że handlowcy starają się uzyskać od Pekinu zwolnienia.

Implikacje

Fritsch said:

As reported by the US Energy Information Administration, US natural gas inventories are currently 2.8% below the 5-year average.

Na początku listopada, w momencie rozpoczęcia okresu wycofywania, ceny były nadal o 6% wyższe. „Dostawy gazu do USA stały się więc jeszcze trudniejsze” – zauważył Fritsch.

“The nervousness on the gas market is therefore understandable.”

The current price levels in Europe are high enough to attract LNG deliveries from regions that typically supply Asia. 

For example, LSEG data shows that two LNG tankers from Oman and one from Australia are currently heading to Europe, Commerzbank’s report showed.

“The flow of Russian gas has (also) drawn attention, as have soaring energy prices, largely caused by a tight natural gas market.,” Bruegel analysts said.