China's economy in focus: Xi's meeting with Jack Ma a signal of change?

W poniedziałek prezydent Xi Jinping przewodniczył spotkaniu z Jackiem Ma, współzałożycielem Alibaby, oraz innymi prominentnymi przedsiębiorcami, co wywołało duże poruszenie w chińskim świecie biznesu. Był to wyraźny sygnał poparcia Pekinu dla długo marginalizowanego sektora prywatnego.

The meeting comes as China seeks to revitalize its economy amid escalating global trade tensions.

The gathering brought together some of the most influential figures in Chinese business, representing industries spanning chipmaking, electric vehicles, and artificial intelligence.

Szczyt podkreślił wyraźną zmianę podejścia Pekinu do współpracy z sektorem prywatnym, który jest kluczowym motorem wzrostu gospodarczego kraju, zwłaszcza że Waszyngton nasila potencjalnie osłabiającą kampanię globalnych ceł.

State media reported that Xi delivered a speech after hearing from representatives of leading firms, including Alibaba Group Holding Ltd.'s Jack Ma, Meituan’s Wang Xing, and Xiaomi Corp. chief Lei Jun.

The assembly also included key figures in China’s ambition to reduce its reliance on US technology, such as Wang Xingxing of robotics startup Unitree and Huawei Technologies Co. founder Ren Zhengfei.

Pony Ma, founder of Tencent Holdings Ltd., whose WeChat pioneered the “super app” concept later lauded by Elon Musk, was also in attendance, according to a person familiar with the meeting.

Ponadto Wang Chuanfu z BYD Co. i Robin Zeng z Contemporary Amperex Technology Co Ltd. podkreślili szybki postęp Chin w sektorze pojazdów elektrycznych.

Sygnał zaufania: wzmacnianie nastrojów społecznych

You Chuanman, a senior lecturer at the School of Law, Singapore University of Social Sciences, told Bloomberg the significance of the event:

Chińskie akcje, które w ostatnich tygodniach gwałtownie rosły dzięki postępom w modelach sztucznej inteligencji, takich jak DeepSeek, w poniedziałek doświadczyły wahań, ponieważ inwestorzy czekali na konkretne szczegóły dotyczące konkretnych wyników spotkania z Xi Jinpingiem.

Chociaż media państwowe skupiły się głównie na identyfikacji obecnych na spotkaniu dyrektorów, brak szczegółów dotyczących ich rozmów zaniepokoił niektórych inwestorów.

Jednym z wyjątków był Tencent, który odnotował czterolatkowy wzrost po wprowadzeniu popularnego modelu R1 firmy DeepSeek na WeChat.

Shen Meng, a director at boutique investment bank Chanson & Co., observed that "Some investors chose to take profit. Whether there will be further upside room depends on what support measures will be introduced, and it’s hard for the effects of these measures to manifest within a short period of time."

Zmiana losu? Droga Ma od wyrzutka do honorowego gościa

Obecność Ma na spotkaniu stanowiła znaczący przełom, biorąc pod uwagę jego doświadczenie jako najbardziej znanej ofiary represji Xi wobec internetu i sektora prywatnego w 2020 r.

W tym roku władze słynnie zniweczyły głośną ofertę publiczną akcji spółki Ant Group Co., należącej do grupy Alibaba, rozpoczynając wieloletnie starania o wzmocnienie kontroli państwa nad gospodarką, ograniczenie wpływów klasy miliarderów i przekierowanie zasobów na priorytety państwa.

Po tym wydarzeniu niegdyś otwarty przedsiębiorca zniknął z życia publicznego.

In more recent times, authorities have adopted a less confrontational approach, particularly as the Chinese economy slowed and companies increasingly aligned themselves with Xi’s vision for technological self-sufficiency and leadership in areas like artificial intelligence.

Enabling policy? Shifting from over-regulation

You Chuanman podkreślił, że „jest to „polityka umożliwiająca”, a nie 180-stopniowa zmiana”.

He also pointed out that:

Nie jest jasne, w jakim stopniu władze planują zmienić swoje stanowisko wobec sektora prywatnego.

A show of support by Xi would almost certainly add fuel to the stock-market rally and revive animal spirits among entrepreneurs, but much would depend on whether authorities follow through with more concrete policy actions.

Few China watchers expect the government to revert to its pre-2020 stance, even as it seeks to shore up the economy for a potential trade war with the US under President Donald Trump.

Najlepszym przykładem złożoności chińskiego sektora prywatnego jest być może Ma, były nauczyciel języka angielskiego, który w 1999 roku założył Alibaba w swoim mieszkaniu nad jeziorem.

Zanim Alibaba stała się największą chińską korporacją, pokonała zagranicznych konkurentów, w tym eBay Inc., co przyczyniło się do wzrostu reputacji Ma jako giganta prywatnego przemysłu i innowacji technologicznych.

Ich drogi ponownie się rozeszły po kilku pierwszych latach, a w 2020 r. Ma stanął na scenie podczas konferencji w Szanghaju i wygłosił teraz już słynny publiczny atak na sektor finansowy państwa i organy regulacyjne, co rozzłościło najwyższych urzędników w Pekinie.

Kilka dni później zszokowali Wall Street, odwołując debiut Ant na giełdzie — wówczas największy debiut na świecie — a następnie rozpoczęli atak na resztę jego imperium.

Ma, who had been China’s highest-profile business leader, largely disappeared from public over the next few years.

Stopniowo zaczął pojawiać się od 2023 roku, od czasu do czasu odwiedzając kampus Alibaby, w tym w zeszłym tygodniu, a także publikując posty na wewnętrznym forum pracowników firmy.

In 2024, Joe Tsai and Eddie Wu — two of Ma’s earliest lieutenants — decided to bet big on AI.

Postępy Alibaby w tej dziedzinie pomogły firmie zyskać w tym roku ponad 90 miliardów dolarów wartości rynkowej.