Dlaczego aktywność Chin w zakresie fuzji i przejęć gwałtownie rośnie? Wartość transakcji wzrosła o 78,5% w IV kwartale.

Chiński rynek fuzji i przejęć (M&A) wykazuje oznaki silnego ożywienia po latach spadku, napędzany rządowymi programami stymulacyjnymi i zbliżającym się wpływem amerykańskich ceł wprowadzonych przez prezydenta Donalda Trumpa.

Po słabym wyniku przez większość 2024 roku, aktywność fuzji i przejęć w Chinach gwałtownie wzrosła w ostatnim kwartale, a wartość transakcji skoczyła o 78,5%, osiągając 129 miliardów dolarów, w porównaniu do 72 miliardów dolarów w poprzednim kwartale, zgodnie z danymi Dealogic.

Ten nieoczekiwany wzrost napędza oczekiwania, że dynamika transakcji utrzyma się do 2025 roku.

Chiny dostosowują się do nowych presji taryfowych.

Aktywność fuzji i przejęć w Chinach od 2020 roku wykazuje tendencję spadkową, a łączna wartość transakcji w 2024 roku jest o prawie 45% niższa niż 553 miliardy dolarów odnotowane cztery lata wcześniej.

Firmy jednak, w odpowiedzi na zmieniające się warunki ekonomiczne – w tym nowe taryfy z Waszyngtonu – przechodzą obecnie do konsolidacji i restrukturyzacji.

Trump wprowadził nowe 10% cła na chińskie towary, począwszy od 4 lutego, powiększając istniejące cła, które w jego pierwszej kadencji sięgały nawet 25%.

W rezultacie chińskie firmy priorytetowo traktują dywersyfikację łańcucha dostaw i wzmacnianie swojej pozycji finansowej poprzez strategiczne fuzje i przejęcia.

Presja jest szczególnie dotkliwa dla chińskich małych i mikroprzedsiębiorstw (MŚP), których średnie przychody spadły o 4,8% rok do roku w trzecim kwartale 2024 r., jak wynika z danych Centrum Badań nad Przedsiębiorczością Uniwersytetu Pekińskiego.

Aby poradzić sobie z rosnącymi kosztami, wiele MŚP ograniczyło zatrudnienie i zmniejszyło zakres działalności.

Zmiany w chińskich przepisach napędzają fuzje i przejęcia.

Ożywienie aktywności w zakresie fuzji i przejęć jest również wspierane przez reformy regulacyjne mające na celu ułatwienie zatwierdzania transakcji.

We wrześniu ubiegłego roku Chińska Komisja Regulacji Papierów Wartościowych uprościła proces zatwierdzania, skracając czas weryfikacji i umożliwiając firmom pozyskiwanie kapitału na akwizycje etapami.

Te zmiany usunęły długotrwałe bariery, w tym rozbudowane wymogi dotyczące ujawniania informacji związane z obawami o naruszenie przepisów antymonopolowych i bezpieczeństwo danych.

Jednocześnie duże chińskie korporacje gromadzą znaczne rezerwy gotówkowe, a notowane na giełdzie firmy wypłaciły w ubiegłym roku rekordową sumę 2,4 biliona juanów w dywidendach.

Goldman Sachs prognozuje, że dystrybucja gotówki może osiągnąć 3,5 biliona juanów w 2025 roku.

Oczekuje się, że ta siła finansowa napędzi kolejne przejęcia, szczególnie wśród gigantów technologicznych, takich jak Pinduoduo, którzy dysponują kapitałem pozwalającym na realizację agresywnych strategii wzrostu poprzez fuzje i przejęcia.

Wraz z poprawą warunków regulacyjnych i finansowych, analitycy branżowi spodziewają się, że ożywienie chińskich transakcji będzie kontynuowane w nadchodzących miesiącach, stanowiąc kluczową ochronę przed przeciwnościami gospodarczymi i presją handlową z zewnątrz.