Prognoza USD/TRY: Czy lira turecka osiągnie poziom 40 w 2025 roku?

Kurs wymiany USD/TRY kontynuował w tym roku silny wzrost, a lira turecka spadła do najniższego poziomu w historii. W czwartek notowania wynosiły 36,32, w porównaniu z najniższym poziomem w tym roku, wynoszącym 35,14. W ciągu ostatnich pięciu lat kurs wzrósł o około 500%, co czyni lirę turecką jedną z najgorzej radzących sobie walut na świecie.

Rozbieżność między CBRT a Rezerwą Federalną

Turecka lira załamała się z powodu ciągłych zmian w polityce monetarnej Banku Centralnego Republiki Turcji (CBRT) oraz rozbieżności z Rezerwą Federalną w Stanach Zjednoczonych.

W ciągu ostatnich kilku miesięcy CBRT rozpoczęło cykl obniżek stóp procentowych po tym, jak dane wykazały spadek inflacji.

Dane ekonomiczne opublikowane w tym roku pokazały, że inflacja w Turcji nadal spada. Główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł w styczniu do 42,12% z 44,3% w poprzednim miesiącu. Po osiągnięciu szczytu na poziomie 75% w czerwcu ubiegłego roku, utrzymuje się on w stałym trendzie spadkowym.

Turecki Bank Centralny obniżył stopy procentowe z 50% w ubiegłym roku do 45% obecnie, a analitycy uważają, że w tym roku nastąpią kolejne obniżki.

Urzędnicy bronili tej decyzji, podkreślając, że stopy procentowe pozostają restrykcyjne. Poza tym kraj ten ma w tym roku jedne z najwyższych stóp procentowych.

CBRT obniża stopy procentowe z dwóch głównych powodów. Po pierwsze, prezydent Erdogan nienawidzi wysokich stóp procentowych, a urzędnicy starają się spełnić jego ambicje. Po drugie, ma nadzieję, że obniżki stóp procentowych pomogą pobudzić wzrost gospodarczy.

Najnowsze dane wykazały, że wzrost gospodarczy Turcji w dużej mierze zahamował. W trzecim kwartale ubiegłego roku wyniósł on 2,1%, co jest najniższym tempem od czasu pandemii Covid-19. Przedsiębiorcy i konsumenci obwiniają wysokie stopy procentowe za negatywny wpływ na wzrost gospodarczy.

Spowolnienie wzrostu gospodarczego było również spowodowane niewielkim wzrostem podatku od wartości dodanej (VAT) i cen paliw. Najnowsze wstępne dane ekonomiczne wykazały, że spowolnienie w sektorze trwało również w styczniu. Wskaźnik PMI dla przemysłu przetwórczego spadł do 48 z poprzednich 49,1.

Kurs USD/TRY również gwałtownie wzrósł, ponieważ inwestorzy spodziewają się problemów handlowych ze Stanami Zjednoczonymi. Kluczowym problemem jest utrzymujący się deficyt handlowy USA z Turcją. Ponadto Turcja ma słabe stosunki z Izraelem, co może skłonić administrację Trumpa do nałożenia sankcji.

Jastrzębia polityka Rezerwy Federalnej

Kurs wymiany USD/TRY w tym roku gwałtownie wzrósł z powodu jastrzębiej polityki Rezerwy Federalnej. Opublikowane w środę protokoły posiedzenia wykazały, że większość urzędników Fed wskazała na wysokie wskaźniki inflacji podczas ostatniego spotkania.

Urzędnicy uważają, że stopy procentowe powinny pozostać na wyższym poziomie dłużej, ponieważ ryzyko inflacji nadal istnieje. Najnowsze dane pokazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł z 2,7% w grudniu do 3,0% w styczniu. Inflacja bazowa w tym miesiącu utrzymała się powyżej 3%.

Dlatego też jastrzębia polityka Fed i gołębia polityka CBRT oznaczają, że różnica między stopami procentowymi w USA i Turcji pozostanie niewielka. To z kolei zmniejszy korzyści z transakcji carry trade między tymi dwiema walutami.

Transakcja carry trade polega na pożyczaniu pieniędzy w kraju o niskich stopach procentowych i inwestowaniu ich w kraju o wysokich stopach procentowych. W związku z tym, wraz z konwergencją stóp procentowych, możliwości carry trade maleją. Mimo to, para USD/TRY nadal stanowi jedną z najpopularniejszych okazji do tego typu transakcji.

Analiza techniczna pary USD/TRY

Wykres USDTRY z Tradingview

Dzienny wykres pokazuje, że kurs wymiany USD/TRY w ostatnich latach utrzymywał silny trend wzrostowy. Skoczył z około 6,20 w 2020 roku do 36,20. Para przekroczyła wszystkie średnie ruchome, a oscylatory wskazują na wzrost.

Dlatego para USD/TRY prawdopodobnie będzie nadal rosła, a byki będą dążyć do kolejnego kluczowego poziomu oporu na poziomie 40.