Wielkie wyzwanie, przed jakim stoi branża spożywcza – nadążanie za zmieniającymi się nawykami żywieniowymi konsumentów – budzi niepokój na Wall Street.

Wiodący producenci żywności, w tym JM Smucker, Mondelez International, Hershey i PepsiCo, odnotowali w ciągu ostatniego roku spadek wartości akcji, co budzi obawy o długoterminową rentowność ich modeli biznesowych.

Według danych Conference Board inflacja pozostaje kluczowym wyzwaniem, a rosnące ceny obciążają budżety konsumentów i prowadzą do gwałtownego spadku zaufania konsumenckiego.

Tymczasem analitycy z Wall Street coraz bardziej obawiają się wojen handlowych i ich potencjalnego wpływu na globalne łańcuchy dostaw.

Według raportu Barron's, jednym z największych zmartwień producentów żywności pakowanej jest wzrost popularności leków odchudzających, takich jak agoniści GLP-1.

Wraz ze wzrostem liczby konsumentów sięgających po te leki, tradycyjne „przekąskowe” nawyki żywieniowe mogą być zagrożone.

Mimo to, firmy takie jak McCormick zdołały przeciwstawić się temu trendowi, a akcje tego producenta przypraw wzrosły o 20% w ciągu ostatniego roku.

„Nie konkurujemy o kalorie; my je doprawiamy” – zauważył prezes McCormick w niedawnym raporcie finansowym, podkreślając siłę przypraw, sosów i ostrych sosów.

Trendy i modne hasła: co analitycy wynieśli z CAGNY

Analitycy z JPM zauważyli, że sektor przekąsek znajduje się w „głębokim kryzysie od ponad roku”.

Na przykład General Mills ledwo wspomniał o swoich markach przekąsek, podczas gdy Conagra bardziej otwarcie wypowiadał się na ten temat podczas tegorocznego spotkania Consumer Analysts Group of New York (CAGNY) na Florydzie.

Firma zauważyła, że okazje do przekąsek stają się coraz częstsze, szczególnie wśród dzieci i nastolatków, ale preferencje konsumentów przesuwają się w kierunku przekąsek mięsnych i orzechów, a nie tradycyjnych chipsów i ciasteczek.

Innowacje w erze zmieniających się potrzeb konsumentów

Zgodnie z raportem, innowacje pozostają kluczowym czynnikiem wzrostu, choć w czasie pandemii zeszły na dalszy plan ze względu na zakłócenia w łańcuchach dostaw.

Obecnie firmy ponownie wprowadzają na rynek nowe produkty, z których niektóre wykraczają poza tradycyjne kategorie żywności.

Na przykład firma JM Smucker zaprezentowała Milk-Bone Peanut Buttery Bites, psie smakołyki z prawdziwym masłem orzechowym Jif, opisując je jako „pierwsze psie smakołyki z wykorzystaniem marki produktów spożywczych dla ludzi”.

Tymczasem Conagra dostosowuje się do wzrostu popularności leków odchudzających, oznaczając niektóre posiłki Healthy Choice jako „przyjazne dla GLP-1”, wychodząc naprzeciw potrzebom konsumentów poszukujących opcji z kontrolowanymi porcjami.

Nie wszystkie innowacje budzą jednak zaufanie – nowe, mrożone ogórki kiszone Vlasic Big Crunch! Crispy Fried Pickles spotkały się ze sceptycyzmem.

Debata na temat „szczytu białka” i brandingu żywności

Analitycy Bank of America wyrazili obawy dotyczące „szczytu białka”, odnosząc się nie tylko do nasycenia rynku, ale także do coraz bardziej śmiałego promowania zawartości białka na opakowaniach żywności.

Na przykład General Mills podkreśla wysoką zawartość białka na puszkach zupy Progresso i pudełkach płatków Strawberry Cheerios Protein, często przyćmiewając tym samym rzeczywiste nazwy marek.

WK Kellogg, po rozpadzie z Kellanova w 2023 roku, również dąży do dywersyfikacji poza branżą płatków śniadaniowych, rozważając potencjalne przejęcia w celu napędzenia wzrostu.

Rodzi to jednak pytania, czy firma pozostaje wierna swojej podstawowej tożsamości, skoro w prezentacji dla inwestorów z 2023 r. podkreślono, że „wszystko, co robimy, będzie służyć płatkom śniadaniowym”.

Czy wielkie koncerny spożywcze mogą odzyskać pozycję? Analitycy zabierają głos.

Wyzwania, przed którymi stoją firmy produkujące żywność pakowaną, doprowadziły do wzmożonej kontroli ich wyników finansowych.

Wall Street tradycyjnie postrzegało dobra konsumpcyjne jako stabilną inwestycję, oferującą stały wzrost przychodów i dywidendy.

Analitycy ostrzegają jednak, że firmy takie jak General Mills i Kraft Heinz mogą mieć trudności ze spełnieniem oczekiwań wzrostu w najbliższej przyszłości.

Bank of America ostrzegł, że General Mills może nie osiągnąć swoich „algorytmicznych” celów wzrostu do 2025 roku, podczas gdy Kraft Heinz może nie odnotować znaczącego wzrostu zysków do 2027 roku.

Hershey, zmagając się z gwałtownie rosnącymi cenami kakao, może powrócić do wzrostu „zgodnie z algorytmem” dopiero w przyszłym roku.

Oppenheimer podsumował perspektywy branży, wymieniając inflację, ograniczenia cenowe, leki na otyłość, ryzyko związane z cłami i konkurencję ze strony marek własnych jako znaczące przeszkody.

„Trudne warunki prawdopodobnie utrzymają się” – czytamy w raporcie.

Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na rosnące spekulacje dotyczące zmiany na amerykańskim rynku w kierunku akcji wartościowych, w tym akcji spółek z sektora dóbr konsumpcyjnych pierwszej potrzeby.

Problem polega na tym, że tańsze opcje nie mają potencjału wzrostu, podczas gdy te z perspektywami wzrostu są droższe.

Akcje General Mills, notowane przy wskaźniku ceny do zysku wynoszącym 14, mają odnotować niewielki spadek zysków w roku obrotowym kończącym się w maju, podczas gdy McCormick, z wzrostem na poziomie kilku procent, osiąga wysoki wskaźnik ceny do zysku wynoszący 25.