Złoto drożeje z powodu słabego dolara, ale analitycy przewidują możliwość dalszych korekt cen.

Ceny złota wzrosły w poniedziałek, pierwszego dnia handlowego marca, w związku z osłabieniem dolara w stosunku do koszyka głównych walut.

Słabszy dolar sprawia, że towary wyceniane w tej walucie stają się tańsze dla zagranicznych nabywców.

Niepewność związana z amerykańskimi taryfami handlowymi i rozmowami pokojowymi między Rosją a Ukrainą również wsparła w poniedziałek popyt na aktywa bezpieczne, takie jak złoto i srebro.

W chwili pisania niniejszego tekstu kontrakt na złoto na kwiecień na COMEX wynosił 2880,31 USD za uncję, co stanowi wzrost o 1,1%.

Kontrakt na srebro na maj na COMEX wzrósł o 1,3%, osiągając cenę 31,915 dolara za uncję.

„Ogólne nastroje (na rynku złota) pozostają bycze i oczekuje się kontynuacji wzrostowego trendu” – stwierdzili analitycy z Geojit Financial Services.

Cena złota i niepewność taryfowa

W tygodniu naznaczonym eskalacją napięć handlowych, prezydent USA Donald Trump ogłosił w zeszłym tygodniu zamiar nałożenia dodatkowej 10% taryfy na chińskie towary.

Ten krok jeszcze bardziej nadwyrężył i tak już delikatne stosunki handlowe między dwoma gospodarczymi gigantami. Trump potwierdził również swój plan wprowadzenia 25% ceł na towary z Meksyku i Kanady, trzymając się wcześniej ogłoszonego harmonogramu.

Te zapowiedzi taryfowe wywołały szok na globalnych rynkach, ponieważ inwestorzy zmagali się z potencjalnymi konsekwencjami pełnoskalowej wojny handlowej.

Środowisko biznesowe wyraziło obawy dotyczące wpływu tych ceł na łańcuchy dostaw, ceny konsumenckie i ogólny wzrost gospodarczy.

Jednak w niedzielę, w zaskakującym zwrocie akcji, sekretarz handlu USA Howard Lutnick wprowadził element niepewności do sytuacji.

Oświadczył, że Trump podejmie ostateczną decyzję w sprawie dokładnych poziomów ceł we wtorek.

To ogłoszenie wprawiło przedsiębiorców i decydentów w stan niepewności, gdyż czekali na ostateczną decyzję prezydenta.

Haresh Menghani, redaktor FXstreet, napisał w raporcie:

Tymczasem fiasko rozmów między prezydentem Ukrainy Wołodymyrem Zełenskim a Trumpem zmniejszyło prawdopodobieństwo zawarcia porozumienia pokojowego między Rosją a Ukrainą.

To wzbudziło obawy przed przedłużającą się niestabilnością geopolityczną i zwiększyło popyt na bezpieczne aktywa.

Dane Fed i dane ekonomiczne USA

Według danych opublikowanych w piątek, nastroje konsumentów w USA po raz pierwszy od prawie dwóch lat uległy pogorszeniu, spadając o 0,2% w styczniu.

W związku z tym, Rezerwa Federalna w Atlancie skorygowała swoją prognozę rocznego tempa wzrostu gospodarki USA w pierwszym kwartale 2025 r. do 1,5%, w porównaniu z 2,3% w poprzednim kwartale.

Według narzędzia FedWatch Grupy CME, uczestnicy rynku uwzględniają w cenach możliwość wznowienia obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną już na czerwcowym posiedzeniu politycznym i kontynuowania obniżania kosztów pożyczek we wrześniu.

„Inwestorzy uwzględniają w cenach możliwość dwukrotnego obniżenia stóp procentowych przez Fed o ćwierć punktu procentowego do końca roku w związku z oznakami pogarszających się nastrojów konsumentów” – powiedział Menghani.

Indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), opublikowany w piątek przez amerykańskie Biuro Analiz Ekonomicznych, wykazał wzrost o 0,3% w styczniu i o 2,5% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.

Ten wzrost o 2,5% jest nieco niższy niż grudniowy wynik wynoszący 2,6%. Dane te nadal stanowią preferowany przez Fed wskaźnik inflacji w kraju.

Cena złota: dalszy potencjał korekty

Analitycy Commerzbank AG uważają, że ceny złota mogą jeszcze bardziej spaść z rekordowych poziomów 2974 dolarów za uncję, osiągniętych w lutym.

„Wydaje się, że rozpoczęła się spóźniona korekta ceny złota” – powiedział Carsten Fritsch, analityk surowców w Commerzbanku.

W piątek ceny złota spadły do około 2850 dolarów za uncję, czyli o ponad 100 dolarów za uncję w porównaniu z rekordowymi szczytami.

„Warto zauważyć, że obecny spadek cen nastąpił pomimo kolejnych zapowiedzi taryfowych prezydenta USA Trumpa i wyraźnego wzrostu oczekiwań co do obniżek stóp procentowych przez Fed” – powiedział Fritsch.

Najnowsze dane opublikowane przez Departament Statystyki Hongkongu, który monitoruje dostawy złota z Hongkongu do Chin kontynentalnych, dają jasny obraz obecnej sytuacji na rynku złota.

Liczby wskazują na wyraźne osłabienie popytu na złoto w Chinach, tradycyjnie głównym motorze globalnej konsumpcji złota.

Ten słaby popyt ze strony Chin sugeruje, że zainteresowanie złotem jest równie niewielkie w innych regionach poza Hongkongiem.

Konsekwencje tego trendu są znaczące dla globalnego rynku złota, ponieważ utrzymująca się słabość popytu w Chinach może wywierać presję na spadek cen złota.