Wzrost wartości euro skłania analityków do ponownego rozważenia parytetu z dolarem: co dalej?

Gwałtowny spadek wartości euro po zwycięstwie Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w USA w ubiegłym roku skłonił analityków do przewidywania parytetu z dolarem.

Miesiąc temu wspólna waluta spadła poniżej 1,02 dolara, a inwestorzy przygotowywali się na pełnoskalową globalną wojnę handlową, która mogłaby najmocniej uderzyć w gospodarkę strefy euro.

Jednakże, w dramatycznym zwrocie akcji, euro w tym miesiącu odnotowało silny wzrost, wspierany przez oczekiwania dotyczące ogromnego bodźca fiskalnego ze strony Niemiec.

Plan niemieckiego rządu, aby zainwestować setki miliardów euro w sektor wojskowy i infrastrukturę, zmienił nastroje na rynku, zwiększając perspektywy wzrostu w Europie.

Jednocześnie dolar amerykański osłabł w związku z rosnącymi obawami o kondycję amerykańskiej gospodarki.

W piątek euro osiągnęło poziom 1,089 dolara, najwyższy od czasu załamania po wyborach, co skłoniło analityków do skorygowania wcześniejszych prognoz dotyczących parytetu.

„Polityka Trumpa pchnęła Europę w kierunku znacznie większego poluzowania fiskalnego, niż ktokolwiek z nas przypuszczał” – powiedział Adam Pickett, strateg ds. aktywów wielosektorowych w Citigroup, w raporcie opublikowanym przez Financial Times.

„Europejski Bank Centralny może teraz potrzebować mniejszej obniżki stóp procentowych”.

Jednak David Hauner z Bank of America twierdzi, że jest zdecydowanie za wcześnie na „trwałe ożywienie euro”, ponieważ dopiero w ostatnich tygodniach inwestorzy zaczęli rozważać możliwość osłabienia dolara, a sytuacja może się zmienić „wraz z każdym nowym nagłówkiem”.

Oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych przez EBC zmieniają się wraz ze stabilizacją euro.

Rynki skorygowały swoje oczekiwania dotyczące dalszych obniżek stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny.

Po czwartkowej obniżce stóp procentowych, inwestorzy w pełni uwzględniają już tylko jedną kolejną obniżkę o ćwierć punktu procentowego w tym roku, co sprowadziłoby stopę depozytową do 2,25%.

Tydzień wcześniej oczekiwano, że stopy procentowe spadną do 2% do końca roku.

Analitycy Jefferies argumentują, że euro prawdopodobnie osiągnęło dno i będzie nadal umacniać się w 2025 roku. Brad Bechtel, analityk banku, w raporcie FT,

Niemniej jednak ryzyko nadal istnieje. Polityka handlowa Trumpa wciąż rzuca cień na europejskie rynki.

Wielu inwestorów uważa, że prezydent USA nadal może nałożyć cła na UE, po tym jak wcześniej twierdził, że blok ten „powstał, aby oszukiwać Stany Zjednoczone”.

Oczekuje się, że kurs EUR/USD będzie konsolidował się w przedziale 1,0770-1,0850.

W miarę jak rynki odchodzą od rozmów pokojowych w Arabii Saudyjskiej, uwaga skupia się na liderze niemieckiej CDU, Friedrichu Merzu, i jego wysiłkach na rzecz pozyskania poparcia dla funduszu infrastrukturalnego o wartości 500 miliardów euro.

Merz prowadzi obecnie negocjacje z Zielonymi, a doniesienia sugerują, że kluczowe głosowanie w Bundestagu może odbyć się 18 marca, a Bundesrat sfinalizuje decyzję 21 marca.

„Nagłówki dotyczące tego, czy Zieloni będą współpracować w tym tygodniu, mogą wywołać pewną zmienność kursu euro” – powiedział Chris Turner, analityk walutowy ING.

Na froncie ekonomicznym, dziś poznamy wyniki marcowego badania nastrojów inwestorów Sentix, a w tym tygodniu nie spodziewamy się innych ważnych danych.

Zamiast tego, uczestnicy rynku będą uważnie śledzić wystąpienia przedstawicieli Europejskiego Banku Centralnego (EBC).

Turner powiedział, że chociaż niektórzy spodziewają się, że EBC wstrzyma cykl łagodzenia polityki pieniężnej w kwietniu, rynek nadal uwzględnia w cenach obniżkę stóp procentowych o 17 punktów bazowych na tym posiedzeniu.