Od sceptycyzmu do strategicznego przyjęcia: jak Rosja zmienia swoją politykę wobec kryptowalut

Stanowisko Rosji wobec kryptowalut uległo w ostatnich latach znaczącej zmianie, przechodząc od zdecydowanego sprzeciwu do bardziej zniuansowanego i strategicznego podejścia.

Bank Rosji, który kiedyś opowiadał się za całkowitym zakazem aktywów cyfrowych, proponuje obecnie ramy regulacyjne, które pozwoliłyby zamożnym osobom inwestować w kryptowaluty.

Zmiana jest znacząca, biorąc pod uwagę stanowisko rosyjskiego banku centralnego z początku 2022 r., kiedy opublikował on swój pierwszy raport na temat regulacji rynku kryptowalut, przeznaczony do dyskusji z rynkiem, zatytułowany „Kryptowaluty: trendy, ryzyka, środki”.

W tamtym czasie regulator, pod przewodnictwem gubernator Elwiry Nabiulliny, dążył do całkowitego zakazu kryptowalut, powołując się na ich wykorzystywanie w nielegalnych działaniach i ryzyko niestabilności finansowej.

„Nie możemy przyjmować inwestycji w takie aktywa. Kryptowaluty są często wykorzystywane do nielegalnych transakcji przestępczych, nie są przejrzyste” – powiedziała.
powiedział na konferencji prasowej 17 grudnia 2021 r.

Jednakże krajobraz geopolityczny uległ dramatycznej zmianie po pełnoskalowej inwazji Rosji na Ukrainę, co doprowadziło do bezprecedensowych sankcji zachodnich, które odizolowały ten kraj od tradycyjnych systemów finansowych.

W odpowiedzi rosyjskie władze zaczęły ponownie oceniać swoje stanowisko w sprawie kryptowalut, dostrzegając ich potencjał w omijaniu ograniczeń gospodarczych i ułatwianiu handlu międzynarodowego.

Legalizacja kryptowalut w handlu międzynarodowym

W lipcu 2024 roku Rosja podjęła przełomowy krok, legalizując kryptowaluty do płatności międzynarodowych.

W obliczu izolacji finansowej spowodowanej sankcjami, Duma Państwowa zatwierdziła ustawę zezwalającą firmom na wykorzystywanie kryptowalut w handlu transgranicznym.

„Podejmujemy historyczną decyzję w sferze finansowej” – powiedział Anatolij Aksakow, przewodniczący Dumy, popierając to posunięcie.

Ten krok był powszechnie postrzegany jako próba utrzymania kluczowych więzi handlowych z Chinami, Turcją i innymi partnerami pomimo ograniczeń ze strony USA i Europy.

Mati Greenspan, dyrektor generalny firmy badawczej Quantum Economics zajmującej się kryptowalutami, zauważył, że zwrot Rosji w kierunku aktywów cyfrowych był nieunikniony, ponieważ transakcje bitcoinami „nie mogą być cenzurowane ani blokowane przez żaden rząd ani bank”.

„Wcześniej Rosja nie chciała zezwalać swoim obywatelom na taką swobodę transakcyjną – ale teraz doszliśmy do punktu, w którym bitcoin jest tak często wykorzystywany w codziennym handlu, że koszt alternatywny jego zakazu jest po prostu zbyt wysoki” – dodał.

Dzięki wsparciu legislacyjnemu rosyjskie firmy zaczęły wykorzystywać kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Tether, w handlu zagranicznym, szczególnie w eksporcie energii.

Według ministra finansów Antona Siłuanowa, do końca 2024 roku kilka firm włączyło już kryptowaluty do transakcji międzynarodowych.

Górnictwo kryptowalut zyskuje na znaczeniu.

Kolejnym kluczowym aspektem ewoluującej rosyjskiej strategii kryptowalutowej było zalegalizowanie wydobywania kryptowalut, obowiązujące od 1 listopada 2024 r.

Nowe prawo zezwalało zarejestrowanym podmiotom i indywidualnym przedsiębiorcom na prowadzenie działalności górniczej, jednocześnie nakładając określone limity zużycia energii na operatorów niezarejestrowanych.

Ten rozwój stanowił kolejny znaczący krok w stronę odejścia od wcześniejszego sceptycyzmu Rosji wobec aktywów cyfrowych, ponieważ uznano potencjał ekonomiczny wydobycia w generowaniu przychodów i utrzymaniu globalnego znaczenia w sektorze kryptowalut.

Ponadto, ustawodawstwo ustanowiło eksperymentalny system, w ramach którego Bank Rosji mógł udzielać wybranym firmom zezwoleń na dokonywanie rozliczeń transgranicznych i handel walutami cyfrowymi.

To był ważny krok w kierunku uregulowanej integracji aktywów cyfrowych z szerszym systemem finansowym.

Płatności kryptowalutami w handlu ropą naftową

Na początku 2025 roku pojawiły się doniesienia, że Rosja zaczęła wykorzystywać kryptowaluty do transakcji ropnych z Chinami i Indiami, skutecznie omijając zachodnie sankcje.

Źródła zaznajomione ze sprawą poinformowały Reutersa, że rosyjskie firmy energetyczne ułatwiały płatności w aktywach cyfrowych, wykorzystując kryptowaluty do konwersji chińskich juanów i indyjskich rupii na ruble.

Raport sugerował, że nawet po zniesieniu sankcji Rosja może nadal wykorzystywać kryptowaluty w handlu ropą naftową ze względu na ich elastyczność i wygodę.

Ekskluzywne możliwości inwestycyjne dla zamożnych osób

W marcu 2025 roku Rosja zrobiła kolejny krok w swojej ewolucji kryptowalutowej, proponując eksperymentalny reżim prawny (ELR), który pozwoliłby „ograniczonej grupie rosyjskich inwestorów” na handel kryptowalutami.

Zgodnie z tą propozycją, w programie mogliby uczestniczyć jedynie „szczególnie wykwalifikowani” inwestorzy – zdefiniowani jako osoby posiadające inwestycje w papiery wartościowe i depozyty przekraczające 100 milionów rubli (1,15 miliona dolarów) lub roczny dochód powyżej 50 milionów rubli (570 000 dolarów).

Bank centralny, który przez długi czas opierał się adopcji kryptowalut, uzasadnił tę inicjatywę jako sposób na poprawę przejrzystości rynku przy jednoczesnym utrzymaniu ścisłego nadzoru.

Instytucje finansowe zamierzające inwestować w kryptowaluty również podlegałyby szczegółowym wymogom regulacyjnym dostosowanym do ryzyka związanego z aktywami cyfrowymi.

Przeszkody regulacyjne nadal istnieją.

Pomimo tych postępowych kroków, rosyjski rynek kryptowalut nadal boryka się z wieloma wyzwaniami.

W lutym 2025 r. rosyjski regulator ds. komunikacji, Roskomnadzor, zablokował dostęp do platformy giełda kryptowalut BestChange, powołując się na nieokreślone naruszenia prawa.

Ten krok podkreślił trwające napięcia między organami regulacyjnymi a sektorem kryptowalut, ponieważ Rosja dąży do znalezienia równowagi między innowacjami a kontrolą.

Tymczasem przyszłość cyfrowego rubla – cyfrowej waluty banku centralnego Rosji (CBDC) – pozostaje niepewna.

Początkowo planowane na lipiec 2025 r., wdrożenie cyfrowego rubla napotkało opóźnienia z powodu wewnętrznych debat na temat jego integracji z istniejącymi strukturami finansowymi.

Strategiczna zmiana o globalnych implikacjach

Strategiczny zwrot Rosji w kierunku kryptowalut ma znaczące implikacje globalne.

Włączając aktywa cyfrowe do handlu międzynarodowego i proponując regulowane ramy inwestycyjne, Rosja stara się złagodzić skutki zachodnich sankcji i zmniejszyć zależność od tradycyjnych systemów finansowych.

To podejście odzwierciedla taktyki stosowane przez inne kraje objęte sankcjami, takie jak Iran i Wenezuela, podkreślając szerszy trend wykorzystywania kryptowalut do omijania ograniczeń gospodarczych.

Eksperci ostrzegają jednak, że chociaż kryptowaluty oferują alternatywne kanały handlu i inwestycji, ich obecna płynność rynkowa może być niewystarczająca, aby w pełni zniwelować skutki sankcji na dużą skalę.

Ponadto akceptacja kryptowalut przez inne kraje pozostaje niepewna, na co wpływają obowiązujące przepisy i naciski ze strony zachodnich regulatorów finansowych.