USD/JPY tworzy „krzyż śmierci”: czy jen japoński ma szansę na gwałtowny wzrost?

Kurs wymiany USD/JPY znalazł się w centrum uwagi w ubiegłym tygodniu, gdy Rezerwa Federalna ogłosiła swoją marcową decyzję w sprawie stóp procentowych, a Japonia opublikowała marcowe dane dotyczące inflacji. Kurs oscylował wokół 150, kilka pipsów powyżej najniższego poziomu od początku roku, wynoszącego 146,58. Co więc dalej z japońskim jenem?

Dlaczego japoński jen tak bardzo wzrósł?

Kurs wymiany USD/JPY spadł w ostatnich miesiącach z powodu niedawnej wyprzedaży indeksu dolara amerykańskiego i utrzymującej się rozbieżności między Rezerwą Federalną a Bankiem Japonii (BoJ).

Indeks dolara amerykańskiego, główny wskaźnik mierzący siłę dolara w stosunku do koszyka walut, spadł w tym roku z 110 do 104 dolarów.

Sytuacja również się uspokoiła po tym, jak Bank Japonii i Rezerwa Federalna podjęły przeciwstawne działania w zakresie stóp procentowych.

Od zeszłego roku Fed trzykrotnie obniżył stopy procentowe, z 5,5% do 4,5%. Urzędnicy zasugerowali, że w tym roku dokonają jeszcze dwóch obniżek, nawet pomimo utrzymującego się w USA ryzyka stagflacji.

Z drugiej strony, Bank Japonii (BoJ) zaskakująco stał się w tym roku najbardziej jastrzębim bankiem centralnym w krajach rozwiniętych. Od 2024 r. podniósł stopy procentowe trzykrotnie, ponieważ inflacja w kraju nieznacznie wzrosła.

Ekonomiści spodziewają się, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe jeszcze raz lub dwa razy w tym roku, biorąc pod uwagę utrzymujący się wysoki poziom inflacji.

Dane opublikowane w zeszły piątek pokazały, że inflacja w Japonii nadal utrzymuje się na wysokim poziomie. Według agencji statystycznej, japońska inflacja bazowa… wzrosła o 3% w lutym, przekraczając medianę prognoz wynoszącą 2,9%. Niemniej jednak był to lepszy wynik, niż przewidywała większość analityków.

Inflacja w Japonii byłaby niższa, gdyby nie niektóre dotacje wprowadzone przez rząd, które obniżyły ogólny wskaźnik o około 0,33%.

Analitycy przewidują, że inflacja utrzyma się powyżej 2% przez dłuższy czas, co spowoduje kolejne podwyżki stóp procentowych w nadchodzących miesiącach.

Jen japoński jako waluta bezpieczna

Kurs wymiany USD/JPY również spadł w tym roku ze względu na rolę jena jako waluty bezpiecznej przystani.

Po tym, jak Donald Trump w tym roku wznowił wojnę handlową, nasilił się napływ kapitału do bezpiecznych przystani. Wprowadził już cła na stal i aluminium, które będą miały wpływ na japoński import.

Najważniejsze jest to, że zobowiązał się do wprowadzenia wzajemnych ceł na importowane towary. Eskalacja ceł, zwłaszcza na japońskie pojazdy, miałaby ogromny wpływ na japońską gospodarkę.

Nie wiadomo, jak Trump ukształtuje taryfy dla Japonii, ponieważ kraj ten stosuje niskie taryfy na towary amerykańskie. Na przykład amerykańskie pojazdy nie płacą podatku przy wjeździe do Japonii. Głównym problemem jest jednak duża nadwyżka handlowa Japonii z USA, którą Donald Trump uważa za niepokojącą. Deficyt handlowy w 2024 roku przekroczył 68 miliardów dolarów.

Para USD/JPY tworzy krzyż śmierci.

Wykres akcji USD/JPY | Źródło: TradingView

Kurs wymiany USD/JPY w ostatnich miesiącach spadł, z poziomu 158,85 w styczniu do 149,30. Doszło nawet do utworzenia się „krzyża śmierci”, gdy przecięły się 50-dniowa i 200-dniowa wykładnicza średnia ruchoma (EMA). Taki układ jest jednym z najbardziej niedźwiedzich sygnałów na rynku.

Kurs wymiany USD/JPY również uformował niewielki wzór rosnącego klina, popularny sygnał niedźwiedzi. Dlatego prawdopodobnie powróci do trendu spadkowego i może osiągnąć kluczowe wsparcie na poziomie 146,58, najniższy poziom w tym miesiącu. Spadek poniżej tego poziomu wskazywałby na dalsze spadki do psychologicznego poziomu 145.