Akcje CoreWeave spadają o 10% drugiego dnia notowań, ponieważ obawy ekonomiczne, zadłużenie i termin debiutu giełdowego negatywnie wpływają na nastroje inwestorów.

Akcje CoreWeave spadły w poniedziałek o prawie 10%, znacznie poniżej ceny z debiutu giełdowego, co jest oznaką ostrożności inwestorów wobec akcji na rynku zmagającym się z niepewnością gospodarczą.

Dostawca usług chmurowych w zakresie sztucznej inteligencji ustalił cenę akcji na 40 dolarów, ale w piątek, w dniu debiutu na giełdzie, akcje otworzyły się nieco niżej, na poziomie 39 dolarów.

Na zamknięciu sesji akcje ustabilizowały się na poziomie 40 dolarów, ale poniedziałkowy gwałtowny spadek podniósł pytania o apetyt rynku na firmy zajmujące się infrastrukturą sztucznej inteligencji.

IPO CoreWeave było największym debiutem technologicznym od 2021 roku i pierwszym publicznym wejściem na giełdę firmy specjalizującej się wyłącznie w sztucznej inteligencji.

Sprzedaż akcji przyniosła 1,5 miliarda dolarów, umacniając pozycję CoreWeave jako głównego gracza w dziedzinie infrastruktury danych dla sztucznej inteligencji.

Początkowe problemy akcji podkreślają jednak utrzymującą się niepewność inwestorów, zwłaszcza że obawy gospodarcze i ostatnie cła wprowadzone za administracji prezydenta Donalda Trumpa zwiększyły zmienność na rynkach finansowych.

Wysokie oczekiwania zawiodły, ponieważ debiut giełdowy CRWV wypadł poniżej oczekiwań.

CoreWeave pierwotnie planowało cenę akcji w przedziale od 47 do 55 dolarów, co mogłoby przynieść do 2,5 miliarda dolarów.

Ostatecznie oferta została zmniejszona do 37,5 miliona akcji z początkowo planowanych 49 milionów z powodu słabszego niż oczekiwano popytu.

„W makroekonomii wieją silne przeciwności” – powiedział w piątek Michael Intrator, dyrektor generalny CoreWeave, w programie „Squawk Box” stacji CNBC. „I zdecydowanie musieliśmy dostosować skalę transakcji do poziomu zainteresowania kupujących”.

Początkowo nastroje na rynku były podbudowane nadzieją, że reelekcja Trumpa stworzy bardziej sprzyjający klimat dla ofert publicznych.

Jednak nowe taryfy i szersze obawy gospodarcze osłabiły entuzjazm wobec akcji spółek technologicznych o wysokim wzroście.

Indeks Nasdaq Composite spadł w tym roku o ponad 10%, co odzwierciedla szerszą niepewność w tym sektorze.

Analitycy kwestionują stabilność finansową CoreWeave i termin debiutu giełdowego.

CoreWeave działa jako kluczowy dostawca infrastruktury AI, wynajmując procesory graficzne (GPU) firmy Nvidia dużym firmom technologicznym, w tym Meta, IBM i Cohere.

Jednakże jego największy klient, Microsoft, odpowiadał w ubiegłym roku za 62% przychodów.

Analitycy wyrażają obawy dotyczące zależności CoreWeave od kilku głównych klientów, ponieważ zmiana strategii Microsoftu w zakresie centrów danych AI mogłaby znacząco wpłynąć na długoterminowy wzrost firmy.

Ponadto CoreWeave stosuje kapitałochłonny model biznesowy, zarządzając 32 dzierżawionymi centrami danych i ponosząc znaczne zobowiązania dłużne.

Firma odnotowała w ubiegłym roku wzrost przychodów o 737%, do 1,92 miliarda dolarów, ale jednocześnie poniosła stratę netto w wysokości 863 milionów dolarów.

CoreWeave planuje wykorzystać 1 miliard dolarów z wpływów z IPO na spłatę części swojego zadłużenia wynoszącego 8 miliardów dolarów, jednak nadal istnieją obawy, czy firma będzie w stanie osiągnąć długoterminową rentowność.

„To nie jest łatwy rynek IPO” – powiedział Samuel Kerr, główny analityk rynku kapitałowego w Mergermarket, firmie zajmującej się analizami finansowymi.

„To pokazuje, że amerykański rynek IPO nie jest tak silny, jak być może nawet CoreWeave myślał na początku roku”.

Bardziej idealnym momentem na publiczną ofertę akcji CoreWeave byłby koniec ubiegłego roku, po wyborze pana Trumpa, ale przed korektą na giełdzie i premierą nowego chatbota chińskiej firmy AI DeepSeek – dodał Kerr.

Boom infrastruktury AI napędza popyt, ale ryzyko pozostaje.

Założona w 2017 roku jako Atlantic Crypto, firma CoreWeave początkowo skupiała się na kopaniu Ethereum, zanim w 2022 roku przestawiła się na infrastrukturę AI.

Od tego czasu firma stała się kluczowym graczem w boomie sztucznej inteligencji, zapewniając sobie pięcioletni kontrakt z OpenAI o wartości 11,9 miliarda dolarów.

Pomimo swojego rozwoju, CoreWeave musi stawić czoła silnej konkurencji ze strony gigantów branży, takich jak Amazon, Google, Microsoft i Oracle, którzy również oferują usługi chmurowe w zakresie sztucznej inteligencji.

Chociaż popyt na wysokowydajne układy scalone AI pozostaje silny, zależność CoreWeave od technologii Nvidii stanowi dodatkowe ryzyko.

Ponieważ Nvidia nadal dominuje w produkcji układów scalonych do sztucznej inteligencji, wszelkie zakłócenia w łańcuchu dostaw lub zmiany cen mogą wpłynąć na zdolność CoreWeave do utrzymania rentowności.