Powell ostrzega, że wysokie cła nałożone przez Trumpa mogą spowodować wzrost inflacji i spowolnienie wzrostu gospodarczego w USA.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell wyraził zaniepokojenie nowymi, szeroko zakrojonymi cłami prezydenta Donalda Trumpa, ostrzegając, że ich wpływ na gospodarkę może być poważniejszy niż przewidywano – przy rosnącej inflacji i spowolnieniu wzrostu w obliczu narastającej niepewności.

Przemawiając na konferencji dziennikarzy biznesowych w Arlington w Wirginii, Powell ostrzegł, że najnowsze cła importowe wprowadzone przez administrację Trumpa są „większe niż oczekiwano” i mogą wywołać szereg złożonych problemów dla amerykańskiej gospodarki i banku centralnego.

Nowe cła – ogłoszone w środę i obejmujące szeroki zakres partnerów handlowych na całym świecie – już wywołały zamieszanie na rynkach finansowych, powodując spadek głównych amerykańskich indeksów giełdowych o około 10% do piątku.

Powell powiedział:

Dodał, że to bezpośrednio podważa podwójny mandat Rezerwy Federalnej, jakim jest stabilność cen i maksymalne zatrudnienie.

Chociaż Powell powstrzymał się od bezpośredniego komentarza na temat gwałtownej wyprzedaży akcji, w swoim przemówieniu przyznał, że przed decydentami polityki pieniężnej stoją trudne wybory.

Jak powiedział, Rezerwa Federalna nadal będzie koncentrować się na utrzymywaniu długoterminowych oczekiwań inflacyjnych, jednocześnie oceniając skutki ceł.

Chociaż początkowe skutki ceł zazwyczaj prowadzą do tymczasowych wzrostów cen, Powell ostrzegł, że tym razem efekty mogą być bardziej długotrwałe.

„Naszym obowiązkiem jest zapewnienie, aby jednorazowy wzrost poziomu cen nie przerodził się w trwały problem inflacyjny” – powiedział.

Fed na razie wstrzyma się z natychmiastowymi działaniami i będzie nadal monitorować napływające dane.

„Jest za wcześnie, aby mówić, jaka będzie odpowiednia ścieżka polityki pieniężnej” – stwierdził Powell, zaznaczając, że Fed jest dobrze przygotowany, aby poczekać na większą jasność sytuacji.

Kluczowym wyzwaniem dla banku centralnego jest pogodzenie silnych danych „twardych” – takich jak 228 000 nowych miejsc pracy i stopa bezrobocia na poziomie 4,2% w marcu – z danymi „miękkimi”, takimi jak nastroje przedsiębiorców i wyniki ankiet, które sygnalizują nadchodzące spowolnienie gospodarcze.

Powell zauważył, że ta rozbieżność może się pogłębić w miarę ujawniania się ekonomicznych konsekwencji napięć handlowych.

Rynki zareagowały gwałtownie.

Inwestorzy przewidują obecnie cztery obniżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego ze strony Rezerwy Federalnej w tym roku, w porównaniu do trzech przed wprowadzeniem ceł przez Trumpa.

Niektórzy analitycy szacują, że średnie amerykańskie cła importowe mogą wzrosnąć nawet do 27%, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu z około 2,5% za administracji Bidena.

Szersze konsekwencje handlowe obejmują również środki odwetowe ze strony Chin. Pekin nałożył 34% cła na amerykańskie towary, ograniczył eksport minerałów kluczowych dla branży technologicznej i ograniczył import amerykańskiego drobiu – sygnalizując rosnące napięcia geopolityczne i gospodarcze.

Inni urzędnicy Rezerwy Federalnej podzielali obawy Powella. Gubernator Rezerwy Federalnej Lisa Cook zauważyła, że oczekiwania inflacyjne zaczęły rosnąć jeszcze przed ogłoszeniem Trumpa.

Wiceprzewodniczący Philip Jefferson ostrzegł, że niepewność może zaszkodzić wydatkom gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, a gubernator Rezerwy Federalnej Adriana Kugler dodała, że mogą pojawiać się wczesne oznaki stagflacji – toksycznej mieszanki stagnacji wzrostu i inflacji.

W obliczu tak niestabilnego otoczenia, Powell jasno podkreślił, że opanowanie inflacji i ochrona stabilności gospodarczej pozostają priorytetami. Jednakże, w miarę narastania przeciwności związanych z cłami, zadanie Fedu staje się coraz bardziej skomplikowane.