Bank Kanady utrzymuje stopę procentową na poziomie 2,75% w obliczu globalnej niepewności handlowej.

W środę Bank Kanady utrzymał swoją główną stopę procentową na niezmienionym poziomie 2,75%, co oznacza pierwszą przerwę po siedmiu kolejnych obniżkach.

Zgodnie z oświadczeniem banku wydanym w środę, decyzja ta została podjęta w obliczu zwiększonej niepewności gospodarczej wynikającej z istotnych zmian w amerykańskiej polityce handlowej i obaw o inflację.

Bank centralny stwierdził również, że niepewność związana z amerykańskimi cłami uniemożliwia obecnie sporządzenie standardowych prognoz ekonomicznych.

Dwa scenariusze wzrostu gospodarczego

Raport o polityce pieniężnej (MPR) zawiera również dwa scenariusze przedstawiające dwie różne ścieżki, którymi mogłaby podążać amerykańska polityka handlowa, oraz ich wpływ na kondycję kanadyjskiej gospodarki.

Ten początkowy scenariusz wprowadza dużą niepewność, ale ogranicza zakres ceł.

W tym scenariuszu wzrost gospodarczy Kanady spowalnia w krótkim okresie, ale inflacja utrzymuje się blisko celu Banku na poziomie 2%.

W tym przypadku niskie taryfy mogłyby uchronić Kanadę przed poważniejszymi problemami gospodarczymi.

Z kolei drugi scenariusz przewiduje długotrwałą wojnę handlową, która doprowadzi Kanadę do recesji.

To spowodowałoby, że inflacja w przyszłym roku przekroczyłaby 3%.

Ten podział jest symptomem szerszego zjawiska – niepewność co do perspektyw polityki handlowej, w połączeniu z niezwykłą szybkością zmian w polityce w USA, sprawia, że prognozowanie gospodarcze jest szczególnie trudne.

Globalny kontekst ekonomiczny

Globalne otoczenie gospodarcze jest skomplikowane, a oznaki silnego wzrostu pod koniec 2024 r. ustępują miejsca nowym zagrożeniom.

W miarę spowalniania amerykańskiej gospodarki i wzrostu niepewności politycznej nastroje znacznie się pogorszyły.

Tempo wzrostu w strefie euro na początku 2025 r. jest umiarkowane, głównie ze względu na utrzymujące się problemy w sektorze produkcyjnym.

Chiny osiągnęły dobre wyniki pod koniec 2024 roku, ale ostatnie wskaźniki sugerują niewielki spadek.

Niepewność wywołana deklaracjami dotyczącymi polityki handlowej spowodowała ogromną zmienność na rynkach finansowych, utrudniając podejmowanie decyzji inwestycyjnych i ograniczając bardziej tradycyjne źródła rozwoju gospodarczego, takie jak konsumpcja i inwestycje korporacyjne.

Spowolnienie gospodarcze w Kanadzie

W Kanadzie wskaźniki ekonomiczne wskazują na znaczący spadek. Zaufanie konsumentów i przedsiębiorstw wydaje się być zachwiane, ponieważ skutki ceł i obaw związanych z handlem stają się coraz bardziej widoczne.

Kluczowe sektory, takie jak konsumpcja, inwestycje mieszkaniowe i wydatki przedsiębiorstw, wykazywały w pierwszym kwartale roku oznaki osłabienia.

Ponadto napięcia handlowe negatywnie wpłynęły na rynek pracy, powodując spadek zatrudnienia w marcu i skłaniając firmy do ogłaszania planów ograniczenia rekrutacji.

Wzrost płac, kluczowy wskaźnik siły gospodarczej, również ostatnio spowolnił, co dodatkowo komplikuje sytuację ekonomiczną.

Presja utrzymuje się, a inflacja w marcu osiągnęła poziom 2,3%, nieco niższy niż w lutym, ale nadal wyższy niż 1,8% w momencie publikacji styczniowego raportu o polityce pieniężnej.

Poruszanie się w dynamicznym środowisku inflacji

Bank Kanady będzie koncentrował się na dynamice inflacji w nadchodzących miesiącach. W kwietniu zostanie zniesiony podatek węglowy dla konsumentów, co prawdopodobnie nieznacznie obniży inflację CPI.

Patowa sytuacja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych, w połączeniu z niepewnością w handlu, zróżnicowanymi oczekiwaniami inflacyjnymi i pogarszającymi się wskaźnikami ekonomicznymi, tworzy rozdrobnione środowisko polityczne.

Wobec trudności firm i konsumentów w dostosowaniu się do niestabilnej makroekonomii, długoterminowe konsekwencje dla rozwoju gospodarczego pozostają niejasne.

Uczestnicy rynku spodziewają się w nadchodzących miesiącach dużej zmienności, ponieważ poprawa sytuacji następuje szybko.

Podsumowując, nadchodzące miesiące będą kluczowe dla globalnej gospodarki i nowej polityki handlowej.