Akcje indyjskich producentów stali rosną po wprowadzeniu 12% cła ochronnego na import; analitycy spodziewają się wzrostu marż w I kwartale roku obrotowego 2026.

Akcje spółek metalurgicznych wzrosły w poniedziałek nawet o 2%, podążając za wzrostami na szerszych rynkach, po tym jak rząd indyjski nałożył 12% cło ochronne na niektóre importowane wyroby stalowe.

Decyzja, mająca na celu ograniczenie napływu tańszej stali z krajów takich jak Chiny, weszła w życie natychmiast i będzie obowiązywać przez 200 dni, chyba że zostanie wcześniej uchylona, zastąpiona lub zmieniona.

Indeks Nifty Metal wzrósł o 1% w ciągu dnia, przy czym czołowi gracze, tacy jak JSW Steel, odnotowali wzrost o 1,8%, a Tata Steel i Steel Authority of India Limited (SAIL) – o około 2% każdy.

Ogólny nastrój na rynku pozostał optymistyczny, a oba główne indeksy, Sensex i Nifty, odnotowały niewielkie wzrosty w reakcji na interwencję polityczną.

Wzrost celów eksportowych chińskiej stali

Indie, obecnie drugi co do wielkości producent stali surowej na świecie, odnotowały gwałtowny wzrost importu tańszych wyrobów stalowych, głównie z Chin.

Najnowsze cło ochronne jest powszechnie postrzegane jako strategiczny krok mający na celu ochronę krajowego przemysłu stalowego przed szkodami spowodowanymi tym napływem.

W roku fiskalnym 2024–2025 Indie po raz drugi z rzędu były importerem netto gotowej stali, a import osiągnął dziewięcioletni szczyt na poziomie 9,5 miliona ton metrycznych, jak wynika z wstępnych danych rządowych.

„Cło ochronne pomoże przywrócić równe szanse na rynku” – powiedział minister hutnictwa HD Kumaraswamy.

„Ten krok przyniesie kluczową ulgę krajowym producentom, zwłaszcza małym i średnim przedsiębiorstwom, które odczuwały ogromną presję ze strony rosnącego importu”.

Ministerstwo Finansów w swoim oficjalnym rozporządzeniu stwierdziło, że cło ochronne ma na celu zapobieżenie dalszym szkodom dla lokalnych zakładów produkcyjnych, z których wiele zostało zmuszonych do ograniczenia produkcji lub rozważenia zwolnień z powodu presji cenowej importu.

Pierwszy ważny krok w polityce handlowej po erze ceł Trumpa

To pierwsza tak znacząca zmiana w polityce handlowej rządu indyjskiego od czasu, gdy Stany Zjednoczone, pod rządami prezydenta Donalda Trumpa, wywołały falę globalnego protekcjonizmu, nakładając szeroko zakrojone cła na różne importowane towary, w tym stal.

Chociaż obawy Indii dotyczące importu chińskiej stali sięgają czasów sprzed tych wydarzeń, obecne cło ochronne jest wynikiem formalnego dochodzenia rozpoczętego w grudniu 2024 r.

Eksperci branżowi sugerują, że działania Nowego Delhi są zgodne z krokami rozważanymi lub podejmowanymi przez inne kraje borykające się z podobnymi presjami handlowymi. „Świat odczuwa wpływ chińskiego importu, bezpośrednio lub pośrednio” – powiedział w rozmowie z Reutersem wysoki rangą menedżer wiodącego indyjskiego producenta stali.

„Mamy nadzieję, że to cło pomoże utrzymać marże w branży i zniechęci do sprzedaży stali po zaniżonych cenach”.

Analitycy przewidują wzrost marż od I kwartału roku obrotowego 2026.

Firmy brokerskie szybko zareagowały na ten rozwój sytuacji.

ICICI Direct Research nazwał cło „pozytywnym wydarzeniem” dla krajowych producentów stali i zauważył, że ożywienie cen stali prawdopodobnie przyczyni się do wzrostu marż począwszy od pierwszego kwartału roku obrotowego 2026.

YES Securities stwierdziło, że indyjskie firmy metalurgiczne będą poruszać się w nieco niepewnym otoczeniu w IV kwartale roku fiskalnego 2025, ponieważ oczekuje się, że taryfy Trumpa przyćmią wyniki operacyjne tych firm.

„Producenci stali korzystają z sezonowego wzrostu popytu, 12% cła ochronnego oraz spadku cen węgla koksowniczego, co powinno przyczynić się do poprawy wskaźnika EBITDA/tona” – napisano w raporcie.

Stowarzyszenia branżowe, w tym Indyjskie Stowarzyszenie Stali – do którego należą m.in. JSW Steel, Tata Steel, SAIL i ArcelorMittal Nippon Steel India – wielokrotnie zgłaszały obawy dotyczące wzrostu importu tanich produktów i lobbowały za podjęciem działań przez rząd.

Poniedziałkowa zapowiedź stanowi zatem znaczący sukces polityczny dla krajowego przemysłu, który przygotowuje się do poruszania się w złożonym globalnym środowisku handlowym w nadchodzących kwartałach.