Ceny złota utrzymują się na wysokim poziomie, podczas gdy srebro radzi sobie gorzej.

Ceny złota spadły z nowego rekordowego poziomu osiągniętego we wtorek, ale nadal były o 1,5% wyższe niż w poprzednim dniu handlowym.

Groźba zwolnienia prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella przez prezydenta Donalda Trumpa wywołała ucieczkę do bezpiecznych aktywów, windując we wtorek ceny złota na bezprecedensowe poziomy.

„Byczy traderzy robią sobie przerwę w obliczu ekstremalnie wykupionych warunków na krótkoterminowych wykresach, chociaż fundamentalne tło wspiera perspektywy kontynuacji dobrze ugruntowanego trendu wzrostowego” – powiedział Haresh Menghani, redaktor FXstreet, w raporcie.

W chwili pisania niniejszego tekstu najaktywniejszy kontrakt na złoto na COMEX notowany był na poziomie 3477,10 dolarów za uncję, co stanowi wzrost o 1,5% w porównaniu z poprzednim zamknięciem.

Ceny osiągnęły we wtorek rekordowy poziom 3509,06 dolarów za uncję.

Eksperci uważają, że chociaż złoto znajduje się obecnie w strefie przewartościowania, spadek cen może zostać złagodzony przez czynniki fundamentalne.

Według Menghaniego, strefa horyzontalna 3425-3423 dolarów i poziom 3400 dolarów prawdopodobnie zapewnią przyzwoite wsparcie dla ewentualnego znaczącego spadku korekcyjnego, zanim trend się utrzyma.

Trump i amerykański Fed

Plany Trumpa dotyczące reformy Rezerwy Federalnej wywołały obawy dotyczące amerykańskiej polityki pieniężnej, co przyczyniło się do ostatniego wzrostu cen złota.

Trump wielokrotnie wzywał Fed do obniżenia stóp procentowych, a w poniedziałek powtórzył to wezwanie, twierdząc, że amerykańska gospodarka może spowolnić, jeśli Fed natychmiast nie obniży stóp procentowych.

Dodatkowo, doradca ekonomiczny Białego Domu, Kevin Hassett, powiedział w piątek, że Trump i jego zespół nadal analizują możliwość zwolnienia prezesa Rezerwy Federalnej, Jerome'a Powella.

Powell wskazał w zeszłym tygodniu, że bank centralny nie rozważa w najbliższym czasie obniżki stóp procentowych.

Wymienił potencjalne presje inflacyjne i niepewność gospodarczą wynikające z niedawno nałożonych ceł.

Mimo to rynek nadal obstaje przy swoim przekonaniu, że Fed obniży stopy procentowe już latem.

Thu Lan Nguyen, szefowa działu badań rynku walut i surowców w Commerzbank AG, powiedziała:

Według narzędzia FedWatch Grupy CME, inwestorzy uwzględniają w cenach możliwość co najmniej trzech obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w 2025 roku, w tym obniżkę o 25 punktów bazowych w czerwcu.

Złote ETF-y

Według analityków ING Group, zasoby złota w funduszach ETF notowanych na giełdzie osiągnęły najwyższy poziom od września 2023 roku.

Ten znaczący wzrost sugeruje rosnące zainteresowanie inwestorów funduszami ETF opartymi na złocie jako bezpieczną przystanią w obliczu obecnej niepewności na rynkach.

Zwiększone alokacje w złote ETF-y można przypisać różnym czynnikom, w tym niestabilności gospodarczej, napięciom geopolitycznym lub presji inflacyjnej.

„Jednakże w dolarach amerykańskich ta pozycja znajduje się na rekordowo wysokim poziomie, biorąc pod uwagę siłę cen” – stwierdzili analitycy ING.

Najlepiej radzącym sobie surowcem w tym roku jest złoto spot, którego cena wzrosła o ponad 30%.

Tymczasem zapasy złota na COMEX nadal maleją, spadając o prawie 2 miliony uncji od początku kwietnia do nieco poniżej 43,1 miliona uncji, jak podaje ING.

„Ten spadek nastąpił w momencie, gdy arbitraż do Nowego Jorku okresowo przyjął ujemne wartości po doniesieniach o zwolnieniu złota z ceł”.

Srebro nie nadąża.

W drugim tygodniu kwietnia ceny srebra wzrosły o ponad 15% w porównaniu z najniższym poziomem w tym roku, ale nie dorównały ostatniemu wzrostowi cen złota.

W rezultacie stosunek złota do srebra ponownie rośnie, osiągając poziom 102.

Barbara Lambrecht, analityk surowców w Commerzbanku, napisała w raporcie:

Opublikowany w zeszłym tygodniu Światowy Raport o Srebrze Silver Institute przewiduje niewielki spadek popytu przemysłowego na srebro w tym roku, po 4% wzroście w 2024 r.

Przewiduje się, że globalny popyt na srebro w tym roku spadnie mniej drastycznie niż w ubiegłym.

Oczekuje się, że rynek srebra utrzyma się w deficycie podaży piąty rok z rzędu, pomimo przewidywanego wzrostu podaży.

Według Światowego Raportu o Srebrze, deficyt na rynku ma się zmniejszyć trzeci rok z rzędu, do nieco poniżej 118 milionów uncji.

Najbardziej aktywnie handlowany kontrakt na srebro na COMEX kosztował 32,383 dolara za uncję, co oznacza spadek o 0,4% w porównaniu z poprzednim zamknięciem.