Największa na świecie oferta publiczna w 2025 roku? CATL planuje pozyskać 5,3 miliarda dolarów na giełdzie w Hongkongu.

Chiński gigant w branży akumulatorów do pojazdów elektrycznych, Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), oficjalnie rozpoczął przyjmowanie zamówień od inwestorów na swoją długo oczekiwaną ofertę akcji w Hongkongu – transakcję, która ma szansę stać się największym debiutem giełdowym na świecie w tym roku.

Ten krok sygnalizuje silny impet na rynku IPO w Hongkongu, pomimo trwających globalnych niepewności gospodarczych podsycanych napięciami handlowymi między USA a Chinami.

Cel: wielomiliardowy zysk.

Według dokumentu prospektowego opublikowanego w poniedziałek, CATL zamierza pozyskać do 41 miliardów HK$ (około 5,3 miliarda dolarów).

Ta górna granica obejmuje potencjalne zwiększenie wartości transakcji i skorzystanie z opcji „zielonego buta”, bazując na podstawowej ofercie do 31 miliardów HKD.

Firma z Fujianu oferuje swoje akcje w maksymalnej cenie 263 HK$ za sztukę.

Ta cena jest nieco niższa (o 1,4%) niż piątkowa cena zamknięcia w Shenzhen, ale mniej więcej odpowiada poziomom z czwartku.

Cena akcji w Hongkongu może zostać ustalona już we wtorek, a ich notowania mają rozpocząć się 20 maja.

Rynek IPO w Hongkongu otrzymuje znaczący impuls.

W przypadku pomyślnej realizacji oferty CATL, całkowite wpływy z nowych notowań na giełdzie w Hongkongu w tym roku wzrosłyby ponad dwukrotnie.

Bloomberg Intelligence prognozuje, że rynek IPO w tym mieście może odnotować wzrost do ponad 22 miliardów dolarów w 2025 roku, głównie dzięki chińskim firmom realizującym swoje plany debiutu na giełdzie w tym azjatyckim centrum finansowym.

Ten trend utrzymuje się pomimo znacznych turbulencji na rynku spowodowanych polityką taryfową prezydenta USA Donalda Trumpa, która doprowadziła do odłożenia wielu ofert publicznych na rynkach amerykańskich i europejskich.

W dowód zaufania inwestorów, akcje CATL notowane na giełdzie w Shenzhen wzrosły w poniedziałek nawet o 3,4%, przewyższając tym samym indeks referencyjny.

Struktura oferty obejmuje podstawową pulę około 118 milionów akcji, która może wzrosnąć do około 136 milionów, jeśli transakcja zostanie powiększona o 15%.

Po pełnym wykorzystaniu opcji greenshoe sprzedanych zostanie prawie 156 milionów akcji.

Zgodnie z prospektem emisyjnym, CATL już zapewniło sobie znaczące wsparcie od kluczowych inwestorów, którzy zobowiązali się do zakupu akcji o wartości około 2,6 miliarda dolarów i utrzymania ich przez co najmniej sześć miesięcy.

Do tej wpływowej grupy należą chiński państwowy gigant naftowy Sinopec, Kuwejcki Urząd Inwestycyjny oraz znany zarządzający aktywami alternatywnymi Hillhouse Investment.

Warto zauważyć, że CATL przeprowadza transakcję jako ofertę „Regulation S”, co ogranicza sprzedaż do inwestorów z USA i zwalnia emitenta z niektórych wymogów regulacyjnych dotyczących składania dokumentów w USA.

To potwierdza wcześniejsze doniesienia Bloomberga i sugeruje, że trwające napięcia między USA a Chinami mogą wpływać na strukturę głównych transakcji na rynkach kapitałowych.

Ponadto firma otrzymała od giełdy w Hongkongu zwolnienie z obowiązku stosowania standardowego mechanizmu zwrotu, co pozwoliło inwestorom instytucjonalnym zachować większą część akcji przydzielonych w ramach notowania w Hongkongu, nawet przy wysokim popycie ze strony inwestorów detalicznych.

Pokonywanie geopolitycznych przeciwności

Droga do tej mega-oferty nie była usłana różami.

W styczniu CATL znalazła się na czarnej liście Pentagonu z powodu oskarżeń o powiązania z chińską armią – oskarżeń, którym firma konsekwentnie i wielokrotnie zaprzeczała.

Kontrola objęła również niektóre banki zaangażowane w organizację transakcji.

W kwietniu amerykańska komisja kongresowa publicznie wezwała JPMorgan Chase & Co. i Bank of America Corp. do zaprzestania współpracy przy notowaniu akcji ze względu na te rzekome powiązania z wojskiem, którym CATL ponownie zaprzeczył.

Oba amerykańskie banki pozostały jednak członkami konsorcjum gwarantującego emisję.

Napędzanie globalnej ekspansji

CATL zamierza wykorzystać znaczną część środków pozyskanych z IPO na finansowanie swojej ciągłej ekspansji międzynarodowej, w szczególności w Europie.

Kluczowym projektem jest duża fabryka na Węgrzech, zaprojektowana do zaopatrywania głównych klientów z branży motoryzacyjnej, takich jak Mercedes-Benz.

Ta ekspansja ma kluczowe znaczenie dla CATL, aby jeszcze bardziej powiększyć swoją już znaczną przewagę na globalnym rynku akumulatorów do pojazdów elektrycznych, gdzie kontroluje około 38% udziału w rynku, znacznie wyprzedzając swojego najbliższego konkurenta, BYD Co., który posiada około 17%, według SNE Research.

Umowa z CATL podkreśla utrzymującą się atrakcyjność Hongkongu jako miejsca notowania dla dużych chińskich korporacji.

Wydaje się, że tendencja ta utrzyma się, a doniesienia sugerują, że chiński producent leków przeciwnowotworowych, Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co., również przygotowuje się do znaczącego debiutu na giełdzie w Hongkongu w tym miesiącu.

Współorganizatorami oferty CATL są China International Capital Corp. i China Securities International, a także JPMorgan i Bank of America.

W organizację transakcji zaangażowane są również Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley i UBS Group AG.

Underwriterzy mają otrzymać stałą opłatę w wysokości 0,2% wartości transakcji, z możliwością dodatkowej opłaty motywacyjnej w wysokości 0,6%.