Wzrost DXY: Czy to koniec załamania indeksu dolara amerykańskiego?

Indeks dolara amerykańskiego (DXY) odnotował silny powrót, ponieważ wzrósł popyt na amerykańskie aktywa, a nadzieje na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną zmalały. Indeks, który śledzi kurs dolara w stosunku do innych popularnych walut, wzrósł do 101,65 USD, osiągając najwyższy poziom od 10 kwietnia i wzrastając o 3,80% od najniższego punktu w tym roku. Czy to koniec załamania dolara?

Indeks dolara amerykańskiego gwałtownie wzrósł po zawarciu umowy handlowej z Chinami.

Indeks DXY gwałtownie wzrósł po tym, jak USA osiągnęły tymczasowe zawieszenie broni z Pekinem w sprawie handlu. W poniedziałkowym oświadczeniu sekretarz handlu Scott Bessent zauważył, że oba kraje obniżą cła na trzy miesiące, aby osiągnąć kompleksowe porozumienie handlowe.

Stany Zjednoczone obniżyły obecnie cła na chińskie towary do 30%, podczas gdy Chiny obniżyły je do około 10%. Cła amerykańskie mogłyby zostać jeszcze bardziej obniżone, gdyby Chiny wykazały większe zaangażowanie w walkę z kryzysem fentanylu.

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł po zawarciu rozejmu handlowego, ponieważ inwestorzy ponownie zaczęli inwestować w amerykańskie aktywa, takie jak akcje i obligacje. Amerykańskie indeksy giełdowe, takie jak Dow Jones, Nasdaq 100 i S&P 500, wzrosły odpowiednio o 2,8%, 3,25% i 4,35%.

Podobnie, rentowność amerykańskich obligacji nieznacznie spadła wraz ze wzrostem popytu. Rentowność 10-letnich obligacji spadła do 4,53%, a rentowność 30-letnich i rocznych obligacji odpowiednio do 4,8% i 4,08%.

Ten wynik jest dokładnie przeciwny temu, co wydarzyło się, gdy Donald Trump wprowadził cła w kwietniu. Wtedy dolar gwałtownie spadł, ponieważ inwestorzy przewidywali, że popyt na amerykańską walutę będzie nadal maleć.

Nadchodzące dane o inflacji w USA

Kolejnym kluczowym katalizatorem dla indeksu dolara amerykańskiego będą nadchodzące dane dotyczące inflacji konsumenckiej.

Ekonomiści spodziewają się, że dane pokażą niewielki wzrost inflacji konsumenckiej w kwietniu. Przewiduje się, że wskaźnik CPI wyniesie 0,3%, co stanowi wzrost w porównaniu z poprzednim miesiącem, kiedy odnotowano spadek o 0,1%. Oczekuje się, że wskaźnik CPI utrzyma się na poziomie 2,4% w ujęciu rocznym.

Oczekuje się, że bazowy wskaźnik CPI, który nie uwzględnia bardzo zmiennych cen żywności i energii, pozostanie na niezmienionym poziomie 2,8% w ujęciu rocznym.

Pojawiają się sygnały, że niektóre firmy zaczęły podnosić ceny, aby pokryć swoje marże związane z cłami. Na przykład firmy takie jak Shein i Temu podniosły ceny o ponad 100% z powodu zakończenia programu de minimis, który pozwalał im wysyłać towary o wartości poniżej 800 dolarów bez płacenia podatków.

Analitycy uważają, że umowa handlowa między USA a Chinami pomoże obniżyć inflację w nadchodzącym miesiącu, ponieważ firmy będą teraz musiały płacić tylko 30%. Inflacja prawdopodobnie jednak pozostanie znacznie wyższa niż obecnie, ponieważ USA nalegały na utrzymanie podstawowej 10% taryfy.

Analitycy Goldman Sachs uważają, że inflacja w USA zakończy rok na poziomie 3,8%, znacznie wyższym niż obecne 2,4%. W rezultacie analitycy spodziewają się, że Fed nie obniży stóp procentowych w najbliższym czasie.

Analiza techniczna indeksu dolara amerykańskiego

Dzienny wykres pokazuje, że indeks DXY osiągnął dno na poziomie 97,95 USD w kwietniu, a następnie odbił się do prawie 102 USD dzisiaj. Przekroczył ważny poziom oporu na poziomie 100,15 USD, najniższy punkt zwrotny z 27 września.

Trwający wzrost indeksu dolara amerykańskiego prawdopodobnie stanowi część formowania się uchwytu w odwróconym wzorze głowy i ramion, popularnym sygnale kontynuacji trendu spadkowego.

Dlatego, jeśli ten wzorzec się sprawdzi, istnieje prawdopodobieństwo, że para wznowi trend spadkowy i ponownie przetestuje najniższy poziom od początku roku, wynoszący 97,95 USD. Spadek poniżej tego poziomu wskazywałby na dalsze spadki, potencjalnie do 95 USD.

Niedźwiedzi trend indeksu dolara amerykańskiego straci ważność, jeśli przekroczy on 100-dniową średnią ruchomą na poziomie 104,23 USD.