Inflacja w Kanadzie spadła w kwietniu do 1,7%, ale ceny podstawowe wskazują na utrzymujące się presje.

Jak wynika z danych opublikowanych przez Statistics Canada, roczna inflacja w Kanadzie spadła w kwietniu do 1,7% z 2,3% w marcu, głównie z powodu gwałtownego, 12,7% spadku cen energii.

Spadek ten nastąpił po tym, jak rząd federalny zlikwidował podatek węglowy dla konsumentów, co znacznie obniżyło ceny benzyny i zużycie energii w gospodarstwach domowych.

Ceny benzyny w kwietniu spadły o 18,1% w porównaniu z tym samym miesiącem w 2024 roku, a ceny gazu ziemnego spadły o 14,1%.

Spadek cen energii wystarczył, aby wskaźnik inflacji zbliżył się do prognoz, choć był nieco wyższy od szacunków analityków, wynoszących 1,6%.

Bank Kanady przewidywał, że stopy procentowe osiągną szczyt nieznacznie poniżej 1,5%, głównie ze względu na spadające ceny ropy naftowej i obniżkę podatków.

W porównaniu z poprzednim miesiącem inflacja spadła o 0,1%, co jest wynikiem nieco lepszym niż oczekiwania analityków, którzy przewidywali spadek o 0,2%.

Wskaźniki inflacji bazowej sygnalizują ukryte podwyżki cen.

Pomimo spadku wskaźnika inflacji ogólnej, inflacja bazowa – kluczowy wskaźnik dla Banku Kanady – wykazała niepokojące tendencje.

Dwa z trzech głównych wskaźników banku centralnego wzrosły do najwyższego poziomu od prawie roku, co wskazuje, że presja cenowa w niektórych obszarach gospodarki pozostaje silna.

Mediana CPI, która mierzy zmiany cen wszystkich towarów i usług, wzrosła w kwietniu do 3,2% z 2,8% w marcu, osiągając najwyższy poziom od marca 2024 roku.

Jednocześnie wskaźnik CPI po usunięciu skrajnych wahań cen wzrósł do 3,1% z 2,9%, co stanowiło najwyższy poziom od 13 miesięcy.

Te podstawowe wskaźniki nie uwzględniają zmiennych czynników, takich jak ceny energii lub wpływ zmian podatkowych, co czyni je bardziej wiarygodnym wskaźnikiem trendów inflacyjnych.

Wzrost tych indeksów wskazuje, że inflacja bazowa może nadal przekraczać cel Banku Kanady, który wynosi 2%.

Koszt żywności i podróży stale rośnie.

Pomimo obniżenia kosztów energii, ceny wielu podstawowych produktów konsumenckich wzrosły.

W kwietniu ceny artykułów spożywczych wzrosły o 3,8% w porównaniu z rokiem poprzednim, co jest wynikiem wyższym niż 3,2% wzrostu odnotowanego w marcu.

Ten kolejny wzrost cen żywności można interpretować jako dowód na to, że konsumenci nadal są uciskani przez wysokie ceny podstawowych produktów spożywczych.

W kwietniu ceny wycieczek wzrosły o 6,7% w porównaniu z rokiem ubiegłym, co również przyczyniło się do inflacji bazowej, ponieważ koszty związane z podróżami zwiększyły to obciążenie.

Wzrost ten może również wskazywać na trwające ograniczenia podaży w branży turystycznej i silny popyt konsumentów.

Perspektywy polityki monetarnej przed decyzją o stóp procentowych w czerwcu

Dane dotyczące inflacji za kwiecień są ważnym wskaźnikiem ekonomicznym przed kolejnym ogłoszeniem stóp procentowych przez Bank Kanady, które nastąpi 4 czerwca.

Bank centralny zdecydował się utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie 16 kwietnia, po siedmiu kolejnych obniżkach od czerwca 2024 roku.

W tamtym czasie podkreśliło swoją gotowość do zdecydowanego działania, gdyby zagrożenia inflacyjne pojawiły się ponownie.

Wzrost inflacji bazowej może mieć znaczący wpływ na przyszłe debaty dotyczące polityki, zwłaszcza jeśli dane dotyczące PKB za pierwszy kwartał, które zostaną opublikowane 30 maja, wskazują na trwającą odporność gospodarczą.

Bank prawdopodobnie zbada, czy spadek inflacji ogólnej jest trwały, czy też jest jedynie przejściowym skutkiem polityki podatkowej i warunków na rynku energii.

W obliczu sprzecznych sygnałów dotyczących presji inflacyjnej, bank centralny może stanąć przed trudniejszą decyzją w czerwcu.

Chociaż niższe ceny energii przynoszą korzyści konsumentom, utrzymująca się inflacja bazowa wskazuje, że droga do stabilizacji cen jest niepewna.