Czy w obliczu gwałtownego spadku kursu akcji Luminar (LAZR) bezpiecznie jest kupić akcje na tym spadku?

Kurs akcji Luminar gwałtownie spadł w związku z utrzymującymi się obawami dotyczącymi wzrostu i wyzwań związanych z zarządzaniem. We wtorek akcje LAZR były notowane po 4,17 USD po spadku o 8% w porównaniu do dnia poprzedniego. Akcje stały się „upadłymi aniołami”, ponieważ ich wartość spadła o prawie 100% w porównaniu do historycznego maksimum, co zmniejszyło kapitalizację rynkową z 14 miliardów dolarów do 173 milionów dolarów.

Dlaczego kurs akcji Luminar nadal spada?

Na początek, Luminar to firma technologiczna, która tworzy rozwiązania LiDAR (LiDAR – ang. Light Detection and Ranging) dla przemysłu motoryzacyjnego. Jej technologia pomaga producentom samochodów rozwijać pojazdy autonomiczne bez wieloletnich inwestycji w badania i rozwój.

Branża lidarów jest obecnie w fazie rozwoju, a w ciągu najbliższych kilku lat wiele firm planuje wdrożyć te autonomiczne systemy.

Jednakże jest to również branża o bardzo wysokiej konkurencyjności, w której działają takie firmy jak Hesai, Velodyne, Innoviz i Leica Geosystems. Dlatego firmy, które odniosą sukces, będą musiały oferować produkty najwyższej jakości, korzystne ceny i zawrzeć umowy z czołowymi producentami samochodów.

Firma Luminar Technologies zawarła umowy partnerskie z czołowymi firmami w branży motoryzacyjnej, takimi jak Volvo, Tesla i Toyota. Jej technologia koncentruje się na sensorach o dużym zasięgu i wysokiej rozdzielczości oraz oprogramowaniu do przetwarzania obrazu.

Kurs akcji Luminar spadł z kilku powodów. Po pierwsze, firma wdraża drugą rundę zwolnień w ramach trwającej restrukturyzacji, spowodowanej słabym wzrostem sprzedaży i rentowności. Nowe zwolnienia kosztować będą firmę od 4 do 6 milionów dolarów.

Luminar od pewnego czasu drastycznie redukuje koszty. Wydatki operacyjne spadły ze 73 milionów dolarów w I kwartale 2024 r. do 45 milionów dolarów w I kwartale 2025 r. Ten trend doprowadził również do zmniejszenia wynagrodzeń opartych na akcjach ze 44 milionów dolarów do 19 milionów dolarów.

Problemy z zarządzaniem

Po drugie, firma niedawno zastąpiła Austina Russella, swojego prezesa i przewodniczącego rady nadzorczej, co wskazuje na problemy w zarządzie. W złożonym dokumencie zarząd podał, że zrezygnował on z powodu śledztwa etycznego. Jun Hong Heng, członek rady nadzorczej, również zrezygnował po zwolnieniu Russella.

Po trzecie, firma znacząco rozrzedziła kapitał, co tłumaczy gwałtowny wzrost liczby wyemitowanych akcji w ciągu ostatnich kilku lat. W 2021 roku firma miała 15 milionów wyemitowanych akcji, a obecnie liczba ta wzrosła do 36,6 miliona.

Rozcieńczenie udziałów to jedna z najgorszych rzeczy, jakie mogą przytrafić się akcjonariuszowi, ponieważ nowe emisje akcji zmniejszają jego udział w firmie. Firma dokonała tego rozcieńczenia, ponieważ przez długi czas nie generowała żadnych zysków.

Kurs akcji LAZR również gwałtownie spadł po opublikowaniu przez firmę słabych wyników finansowych. Przychody spadły o 10% rok do roku i o 16% kwartał do kwartału, co wskazuje na stosunkowo słaby popyt. Firma odnotowała stratę w wysokości 8,1 miliona dolarów.

Luminar przewiduje, że jego roczne przychody wzrosną w tym roku o 10%, co jest niewielką liczbą dla firmy, która powinna zwiększać produkcję. Kluczowym ryzykiem jest fakt, że większość przychodów pochodzi obecnie z Volvo, co stanowi duże wyzwanie, gdyby ta firma zdecydowała się skorzystać z usług alternatywnych firm.

Analiza cen akcji LAZR

Wykres kursu akcji LAZR | Źródło: TradingView

Kurs akcji LAZR wydaje się na pierwszy rzut oka niski, ponieważ akcje są notowane po 4,7 USD. To znaczący spadek w porównaniu do czasu, gdy kurs akcji przekraczał 400 USD.

Wskaźnik ten pozostaje znacznie poniżej wszystkich średnich kroczących, a jego wolumen spadł. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest kontynuacja spadkowego trendu w nadchodzących latach, w związku z trwającymi problemami.

Jednakże, sprzedaż krótką akcji Luminar jest również ryzykowna ze względu na koszty pożyczania akcji. Ponadto, spółka ma 21,3% krótkich pozycji, co naraża ją na regularne krótkie squeez-y, jak to miało miejsce w przypadku firm takich jak GameStop i AMC kilka lat temu.