Akcje brazylijskiej linii lotniczej Gol wzrosły o 35% w związku z planem restrukturyzacji, podczas gdy Azul spadł o 5% z powodu obaw związanych z rozdziałem 11 (ustawa o upadłości w USA).

Podczas burzliwej sesji handlowej w środę akcje dwóch największych notowanych na giełdzie linii lotniczych w Brazylii poszły w przeciwnych kierunkach, reagując na sprzeczne informacje.

Akcje Gol Linhas Aéreas (GOLL4) wzrosły o 35,29% do 1,38 R$, co było spowodowane optymizmem inwestorów po tym, jak sędzia amerykański zaakceptował plan restrukturyzacji, stanowiący kluczowy krok w kierunku wyjścia z ochrony przed upadłością na podstawie rozdziału 11.

Tymczasem akcje Azul (AZUL4) spadły o 5,56% do 1,02 R$, obciążone spekulacjami rynkowymi dotyczącymi zbliżającego się wniosku o ogłoszenie upadłości zgodnie z rozdziałem 11 i nowym obniżeniem ratingu kredytowego przez S&P Global Ratings.

Gol zyskuje na wysokości dzięki aprobacie sądu.

Według lokalnego serwisu informacyjnego InfoMoney, wzrost kursu akcji Gol wynika z zatwierdzenia planu restrukturyzacji linii lotniczych przez sąd upadłościowy w USA we wtorek.

Firma spodziewa się obecnie zakończenia procesu restrukturyzacji w ramach rozdziału 11 w ciągu najbliższych miesięcy, dysponując płynnością w wysokości około 900 milionów dolarów amerykańskich.

Znaczne wstrzyknięcie kapitału jest częścią planu restrukturyzacji.

Zarząd Gol'a wcześniej zatwierdził zwiększenie kapitału z 5,34 miliarda R$ do 19,25 miliarda R$, co czyni tę transakcję jedną z największych, jakie kiedykolwiek ogłosiła brazylijska firma.

Chociaż ta propozycja wymaga jeszcze zatwierdzenia przez akcjonariuszy, jej celem jest uporządkowanie bilansu i umożliwienie stabilnego funkcjonowania firmy w długoterminowej perspektywie.

Analitycy z BTG Pactual zauważyli, że pozytywna decyzja sądu zmniejsza niepewność finansową i poszerza strategiczne możliwości Gol.

Chociaż zwiększenie kapitału oznacza potencjalne rozrzedzenie udziałów dotychczasowych akcjonariuszy, perspektywy długoterminowe wydają się wzmocnione, a inwestorzy prawdopodobnie skupią się na zdolności linii lotniczych do odbudowy stabilnej działalności i poprawy przepływów pieniężnych.

Azul traci grunt pod presją braku płynności.

Tymczasem akcje Azul spadły, ponieważ obawy inwestorów wzrosły.

S&P obniżyło rating kredytowy Azul z "CCC+" do "CCC-" we wtorek, wskazując na większe ryzyko niewypłacalności.

Wskazała również na presję na płynność finansową i potencjalne ryzyko niewywiązania się z zobowiązań finansowych w najbliższym czasie jako powód obniżenia ratingu.

Chociaż terminowe spłaty długów Azul w ciągu najbliższych 12 miesięcy są umiarkowane i wynoszą łącznie 730 milionów R$, linie lotnicze są pod presją z powodu zobowiązań z tytułu umów leasingu operacyjnego, kosztów odsetek i planowanych wydatków kapitałowych.

Na koniec pierwszego kwartału firma odnotowała niepokojącą skorygowaną stratę netto w wysokości 1,82 miliarda reali, co stanowiło pięciokrotny wzrost w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej.

Wskaźnik zadłużenia finansowego Azula wzrósł do 5,2-krotności EBITDA na koniec marca, w porównaniu do 3,7-krotności rok wcześniej.

Chociaż linie lotnicze jeszcze nie wniosły o ogłoszenie upadłości, są jedynym dużym graczem na brazylijskim rynku, który nie skorzystał z mechanizmu restrukturyzacji. Jednak ten status może wkrótce ulec zmianie.

Spekulacje na temat upadłości nabierają na sile.

Mówi się, że Azul rozważa możliwość skorzystania z ochrony przewidzianej w rozdziale 11 kodeksu upadłościowego.

Źródła, do których odwołały się stacje Broadcast i później Bloomberg, twierdzą, że wierzyciele prowadzą rozmowy w sprawie udzielenia linii lotniczym finansowania w wysokości do 600 milionów dolarów, aby pomóc im w przejściu przez proces upadłościowy.

Jak podała agencja Bloomberg, pozew może zostać złożony już w przyszłym tygodniu.

Złożenie wniosku o ochronę przed wierzycielami na podstawie rozdziału 11 oznaczałoby przełom dla Azul i mogłoby zasadniczo zmienić sytuację w branży lotniczej w Brazylii.

Rosnące spekulacje wskazują na trudną sytuację finansową Azul i zapowiadają nadchodzący kryzys.