Analiza wskazuje, że letni popyt może wesprzeć wzrost produkcji w krajach OPEC+

Na rynku ropy naftowej rośnie napięcie w związku z zbliżającym się spotkaniem OPEC+, na którym w weekend ma zostać podjęta decyzja dotycząca produkcji.

Osiem członków kartelu, które wcześniej wprowadziły dobrowolne ograniczenia produkcji, rozważa teraz znaczące złagodzenie tych ograniczeń w lipcu.

Osiem państw członkowskich Organizacji Krajów Eksportujących Naftę (OPEC) i państwa sprzymierzone, w tym Arabia Saudyjska i Rosja, które odgrywają w niej kluczową rolę, wcześniej uzgodniły zwiększenie produkcji ropy o ponad 400 000 baryłek dziennie w maju i czerwcu.

„Rynki są obecnie pod wpływem nagłówków, ale tak naprawdę czekają na wyraźny sygnał z fundamentów”, powiedział w e-mailu Mukesh Sahdev, dyrektor ds. rynków towarowych i ropy naftowej w Ryatad Energy.

„Nawet biorąc pod uwagę potencjalne ryzyka spadkowe, liczby, które obserwujemy, sugerują, że w lipcu jest miejsce na dodatkową produkcję ze strony OPEC+” – dodał.

Silny wzrost cen

Ceny ropy naftowej wzrosły w ciągu ostatnich kilku sesji, mimo że handel był mniej intensywny na początku tygodnia z powodu świąt państwowych w USA i Wielkiej Brytanii.

„Silny wzrost cen prawdopodobnie wynika z ulgi, że groźba nowych amerykańskich ceł nałożonych na UE została na razie odłożona w czasie” – powiedziała Barbara Lambrecht, analityk rynku towarów w Commerzbank AG.

Jednakże, wiele niepewności pozostaje, zwłaszcza w odniesieniu do polityki sankcji (USA).

Z jednej strony mamy negocjacje nuklearne między USA a Iranem.

Chociaż rozmowy te nie przyniosły dotychczas żadnych konkretnych rezultatów, obie strony pozostały optymistycznie nastawione po piątej rundzie negocjacji i chcą spotkać się ponownie w najbliższej przyszłości.

Możliwe złagodzenie sankcji nałożonych na Iran pozostaje zatem wciąż na stole negocjacyjnym.

Z drugiej strony, pomimo pogorszenia stosunków między prezydentem Rosji Putinem a prezydentem USA Donaldem Trumpem, spowodowanego szeroko zakrojonymi atakami Moskwy na Ukrainę, Trump oświadczył, że „zdecydowanie rozważy” wprowadzenie nowych sankcji przeciwko Rosji.

Przeciwnie, Rosja wydaje się być zdeterminowana, aby zbagatelizować znaczenie odpowiedzi Trumpa.

„Jeśli chodzi o wykresy, cena ropy naftowej znajduje się w trendzie spadkowym od czasu, gdy osiągnęła szczyt w marcu 2022 roku, wkrótce po inwazji Rosji na Ukrainę” – powiedział David Morrison, starszy analityk rynkowy w Trade Nation.

Letni popyt wspiera wzrost produkcji OPEC.

Według analityków i ekspertów, popyt na ropę rośnie gwałtownie w miesiącach letnich, od maja do sierpnia.

To stwarza dla OPEC+ dogodną okazję do zwiększenia produkcji ropy naftowej bez jej nadmiernego napływu na rynek.

Wzrost popytu na płyny w tym sezonie letnim jest napędzany przez Europę i Bliski Wschód, a nie przez Azję czy Amerykę Północną.

Wzrost podaży jest napędzany przede wszystkim przez Arabię Saudyjską, USA, Kanadę i Brazylię. Jednakże produkcja w Kanadzie jest narażona na ryzyko pożarów, a w Brazylii popyt może być słabszy ze względu na alternatywne źródła zaopatrzenia.

Według obliczeń Rystad Energy, prognozuje się, że globalny popyt na płynne paliwa wzrośnie w 2025 roku o zaledwie 700 000 baryłków dziennie.

Jednakże, jak podała norweska firma zajmująca się analizą rynku energii, podstawowe czynniki od maja do sierpnia są korzystne, a wzrost popytu przewyższa wzrost podaży o 600 000-700 000 baryłków dziennie.

Dodatkowo, jak zauważyła firma Rystad, prognozuje się, że w wskazanym okresie popyt na ropę naftową i kondensaty przekroczy podaż o ponad 1 milion baryłek dziennie. Ocena ta pojawiła się przed zbliżającym się spotkaniem OPEC+ w sobotę.

Wzrost popytu i podaży w rafineriach

Na całym świecie przewiduje się wzrost zapotrzebowania na ropę naftową w rafineriach w Azji, Ameryce Północnej, Europie i Rosji.

Działalność rosyjskich rafinerii może nabrać szczególnego znaczenia, ponieważ zaostrzenie sankcji na eksport ropy naftowej może prowadzić do wzrostu krajowego przetwórstwa ropy.

„Ogólnie rzecz biorąc, niepewność na rynku ropy naftowej prawdopodobnie skłoni wiele krajów do maksymalizacji produkcji w rafineriach i budowania zapasów produktów, zwłaszcza że poziom zapasów pozostaje niski w wielu regionach” – powiedział Sahdev.

Produkcja ropy naftowej w USA już teraz zmaga się z wyzwaniami, a wcześniejsze doniesienia o znaczącym wzroście aktywności wiertniczej zniknęły w niepamięć.

W związku z tym, że cena ropy West Texas Intermediate, która jest ceną referencyjną dla ropy naftowej w USA, utrzymuje się na poziomie około 60 dolarów za baryłkę, producenci prawdopodobnie nie będą rozszerzać działalności wiertniczej, twierdzą eksperci.

W innych miejscach produkcja spada.

Od maja do sierpnia przewiduje się redukcję produkcji w Kazachstanie i innych krajach OPEC+. Sytuacja ta pozwoli ośmiu krajom OPEC+ wznowić produkcję w częściowo wyłączonych wcześniej zakładach.

Aby zwiększyć marże rafinerii, Arabia Saudyjska może dostarczyć ropę naftową w obniżonych cenach w lipcu.

Wysokie marże na produkty nadal sprzyjają utrzymaniu wysokiego poziomu produkcji w rafinerii.

Ponadto, powrót marż na olej opałowy o wysokiej zawartości siarki do strefy rentowności stwarza zachętę dla rafinerii o mniejszej złożoności do zwiększenia ich zdolności przetwórczych.

„W takich okolicznościach, zdominowanych przez publiczne narracje i odmienne opinie, OPEC+ ma szansę na umiarkowany wzrost podaży w lipcu” – powiedział Sahdev.