Bank Kanady prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe na poziomie 2,75%, ponieważ silny wzrost w I kwartale opóźnia obniżki.

Oczekuje się, że Bank Kanady utrzyma swoją bazową stopę procentową na niezmienionym poziomie 2,75% w środę, po tym jak wzrost w pierwszym kwartale okazał się silniejszy niż przewidywano, co zmniejszyło pilną potrzebę luzowania polityki monetarnej.

Według sondażu Reutersa przeprowadzonego wśród 26 ekonomistów, co najmniej 75% z nich przewiduje, że bank centralny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie w tym tygodniu, co jest zgodne z prognozami rynkowymi.

W pierwszym kwartale gospodarka rozwinęła się w tempie rocznym wynoszącym 2,2%, co przekroczyło wcześniejsze szacunki.

Ten wzrost był spowodowany głównie wyższym eksportem, ponieważ firmy amerykańskie pospiesznie zakupiły więcej kanadyjskich produktów w oczekiwaniu na nową falę amerykańskich ceł.

Ten nagły wzrost gospodarczy tymczasowo zmienił kalkulację Banku Kanady, skłaniając decydentów do odroczenia dalszych obniżek stóp procentowych w obliczu dalszego osłabienia popytu krajowego.

Napięcia taryfowe zagrażają delikatnej odbudowie gospodarki.

Ogólne dane dotyczące PKB wskazują na pewną siłę, ale podstawowe wskaźniki wydają się słabe.

Wydatki gospodarstw domowych są nadal powściągnione, a popyt krajowy wciąż hamuje siłę gospodarki.

Ostatnio ryzyko związane z planami prezydenta USA Donalda Trumpa podniesienia ceł na importowaną stal i aluminium do 50% stanowi bezpośrednie zagrożenie dla kanadyjskich eksporterów i może wpłynąć na spowolnienie wzrostu w kolejnych kwartałach.

Ostatnie sukcesy handlowe mogą być mylące. Analitycy ostrzegają, że impuls napędzany eksportem jest tymczasowy i maskuje ukryte słabości gospodarcze.

Inflacja i prognozy na lipiec sprawiają, że bank na razie nie podnosi stóp procentowych.

Inflacja to kolejny ważny powód, dla którego Bank Kanady prawdopodobnie podejmie decyzję o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie.

Inflacja bazowa zbliża się do górnego limitu celu banku, wynoszącego 1-3%, co zmniejsza potrzebę dalszego luzowania polityki pieniężnej w tym momencie.

Bank centralny obniżył stopy procentowe o 225 punktów bazowych od czerwca 2024 roku, co stanowi znaczące wsparcie.

Utrzymanie stawek na obecnym poziomie pozwala nam przeanalizować opóźnione skutki wcześniejszych obniżek.

Ponadto, Bank Kanady (BoC) zrewiduje swoje prognozy ekonomiczne w lipcu. Ta aktualizacja prognoz daje idealną okazję do ponownej oceny polityki. Do tego czasu urzędnicy najwyraźniej wolą poczekać i zebrać więcej informacji, zanim podejmą kolejny krok.

Pomimo krótkoterminowego zawieszenia, spodziewane są dalsze cięcia.

Pomimo spodziewanego wstrzymania podwyżek stóp procentowych w tym tygodniu, ekonomiści są zgodni, że cykl luzowania polityki pieniężnej nie dobiegł końca.

Niemal 75% z 23 analityków, których Reuters zapytał o prognozy na cały rok, przewiduje co najmniej dwa kolejne obniżenia stóp procentowych do końca 2025 roku.

Osiem osób przewiduje dwa zwolnienia, siedem osób trzy, a dwie osoby przewidują cztery kolejne zwolnienia.

To wskazuje na utrzymujące się prognozy spowolnienia gospodarki, które ostatecznie wymagałoby dodatkowego wsparcia monetarnego.

To jest zgodne z wcześniejszymi prognozami ekonomicznymi, które wskazują na nadchodzący spadek.

Oczekuje się, że PKB spadnie o 1,0% w drugim kwartale i o 0,5% w trzecim kwartale.

Jeśli takie dane zostaną potwierdzone, spełnią one techniczne kryteria recesji, co dodatkowo przemawia za dalszymi luzowaniami polityki monetarnej w tym roku.

Bank centralny balansuje na krawędzi w warunkach niepewności.

BoC (Bank Kanady) znajduje się obecnie w trudnej sytuacji, w której musi równoważyć krótkotrwałą siłę gospodarczą z ostrożnością w perspektywie średnioterminowej.

Gubernator Tiff Macklem wcześniej ostrzegał przed możliwymi spowolnieniami, a biorąc pod uwagę liczne tarcia spowodowane cłami, które mają wpłynąć na gospodarkę, bank pozostawia sobie możliwość podjęcia dalszych kroków w kierunku luzowania polityki pieniężnej.

Jednak BoC (Bank Kanady) nie wydaje się skłonny wyprzedzać wydarzeń i chociaż obniżka stóp procentowych mogłaby być uzasadniona ze względu na ryzyka perspektywiczne, BoC nie chce działać, dopóki nie będzie dysponował bardziej jednoznacznych dowodów.

Na razie jednak rynki finansowe i gospodarstwa domowe będą obserwować, czy wzrost gospodarczy w pierwszym kwartale 2025 roku stanie się trwałym trendem, czy też pozostanie incydentem jednorazowym.