Krach na giełdzie UnitedHealth może okazać się "dopiero początkiem": ostrzega analityk

UnitedHealth Group Inc. (NYSE: UNH), od dawna uważana za jedną z najbezpieczniejszych inwestycji blue chipów w przestrzeni opieki zdrowotnej, zmaga się z doskonałą burzą wyzwań , która spowodowała spadek akcji o ponad 50% od początku kwietnia.

Cavenagh Research, pięciogwiazdkowy analityk znajdujący się w czołowych 4% na TipRanks, widzi dalsze osłabienie ceny akcji UNH.

W swoim najnowszym raporcie analityk argumentował, że UnitedHealth może wchodzić w przedłużający się okres strukturalnej podatności.

Cavenagh zaleca trzymanie się z dala od akcji UnitedHealth, mimo że są one obecnie notowane z ogromnym dyskontem w stosunku do ich historycznego wielokrotności i wypłacają również zdrową stopę dywidendy w wysokości 2,79%, co w innych okolicznościach uczyniłoby je atrakcyjnym wyborem.

Trudności związane z Medicare Advantage mogą zaszkodzić akcjom UNH

Cavenagh pozostaje niedźwiedzio nastawiony do akcji UNH, ponieważ stoi w obliczu "strukturalnej kompresji krańcowej, inflacji płac i przeszkód regulacyjnych, co obniża jego historyczną premię defensywną i zwiększa ryzyko spadku.

Głównym obszarem zaniepokojenia jest narażenie UnitedHealth na program Medicare Advantage (MA), który zdaniem Cavenagh Research zmierza w kierunku "wieloletniego ścisku". Nowe zawiadomienie o stawkach na 2025 r. może spowodować spadek przychodów na członka nawet o 5%.

Co więcej, niedawne ogłoszenie Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS), że przeprowadzi audyt wszystkich kwalifikujących się umów MA od 2018 do 2024 roku, może skutkować znacznymi "wycofaniami" wcześniejszych płatności.

Cavenagh ostrzega, że zmiany te nie tylko zmniejszą przychody, ale także zwiększą koszty przestrzegania przepisów. "Inwestorzy nie zinternalizowali w pełni tego, że te zmiany nie tylko obniżą przychody na członka, ale także zwiększą koszty audytu i zgodności" – zauważył inwestor.

To powiedziawszy, akcje UnitedHealth wzrosły obecnie o około 10% w porównaniu z najniższym poziomem od początku roku.

Inflacja płac może zaważyć na akcjach UnitedHealth

Inflacja płac to kolejne zagrożenie, które ciąży nad wynikami finansowymi UnitedHealth.

UNH zatrudnia obecnie ponad 90 000 pracowników, w tym lekarzy. Dlatego nawet niewielki wzrost płac może przełożyć się na setki milionów dolarów dodatkowych kosztów.

Wreszcie, najbardziej niepokojącym zjawiskiem jest pogłębiający się nawis regulacyjny wokół akcji UNH. Ostatnie doniesienia sugerują, że Departament Sprawiedliwości USA prowadzi dochodzenie w sprawie UnitedHealth pod kątem potencjalnych oszustw związanych z Medicare.

Chociaż nie wniesiono żadnych formalnych zarzutów, sama kontrola może podważyć zaufanie inwestorów i zwiększyć długoterminowe ryzyko prawne i reputacyjne.

Sama skala UnitedHealth, która historycznie stanowiła przewagę konkurencyjną, może teraz sprawić, że stanie się ona większym celem dla organów regulacyjnych, dodał Cavenagh Research w swoim najnowszym raporcie.

Dla spółki, która kiedyś była postrzegana jako gra defensywna na burzliwych rynkach, te zmiany są otrzeźwiającą zmianą. Podczas gdy niektórzy inwestorzy mogą postrzegać ostatni spadek jako okazję do zakupu, Cavenagh Research zaleca ostrożność i utrzymanie rzadkiej rekomendacji "Sprzedaj" dla akcji.

Jeśli ostrzeżenia okażą się prorocze, niedawny spadek UNH może okazać się "dopiero początkiem" – podsumował inwestor.