Dlaczego produkcja ropy łupkowej w USA prawdopodobnie nie odnotuje w tym roku wzrostu?

Produkcja ropy łupkowej w USA prawdopodobnie nie odnotuje wzrostu, ponieważ ceny ropy West Texas Intermediate pozostają pod presją w pobliżu połowy poziomu 60 USD za baryłkę.

Przyspieszające wygaszanie cięć produkcji przez Organizację Krajów Eksportujących Ropę Naftową i jej sojuszników dodaje kolejne baryłki na rynek, co odbija się na nastrojach.

Według szacunków Rystad Energy produkcja ropy naftowej i kondensatu w USA prawdopodobnie wzrośnie w 2025 roku o blisko 300 000 baryłek dziennie w ujęciu rok do roku.

Amerykańska Administracja Informacji Energetycznej prognozuje, że produkcja ropy naftowej w USA prawdopodobnie spadnie z rekordowego poziomu 13,5 mln baryłek dziennie w drugim kwartale 2025 r. z powodu zmniejszającej się liczby aktywnych platform wiertniczych i niższych cen.

Od początku roku liczba platform wiertniczych w USA zmniejszyła się.

Z kolei platformy gazowe znajdują się w trendzie wzrostowym, choć zaczynają się od niższego poziomu bazowego.

Mukesh Sahdev, globalny szef rynków towarowych w Rystad, powiedział w komentarzu przesłanym e-mailem:

Dodał, że amerykańskie łupki potrzebują contango bardziej niż wyższej ceny ropy.

Akcje amerykańskie

Amerykańska Administracja Informacji Energetycznej (EIA) poinformowała o spadku komercyjnych zapasów ropy naftowej o 5,8 mln baryłek w tygodniu kończącym się 20 czerwca.

Komercyjne zapasy ropy naftowej w USA są obecnie o ponad 36 mln baryłek niższe niż przed rokiem, kontynuując trend spadkowy.

Przewiduje się, że w ciągu najbliższych dwóch tygodni deficyt ten utrzyma się na stałym poziomie, co będzie stanowić pewne wsparcie dla WTI w porównaniu ze światowymi benchmarkami.

Przewiduje się jednak, że do 11 lipca skurczy się do około 26 mln baryłek poniżej wartości z 2024 r.

To może być ponownie niekorzystne dla cen ropy.

Sahdev Powiedziała:

Na horyzoncie rysują się znaczące implikacje dla Iranu, Chin, Rosji i OPEC+. Głównym celem będzie prawdopodobnie korekta podaży do czasu, gdy ożywienie popytu wykaże poprawę.

Aby handel powrócił do poprzedniego poziomu, porozumienie o zawieszeniu broni między Iranem a Izraelem musi być solidne.

"Na razie sygnały pozostają niepewne, a ryzyko geopolityczne utrzymuje się, utrzymując zmienność na wysokim poziomie, nawet jeśli poczyniono pewne postępy w kierunku pokoju" – zauważył Sahdev.

Kazachstan wciąż nadprodukuje

Tymczasem głównym czynnikiem wpływającym na zmianę strategii produkcji OPEC+ i szybkie odwrócenie dobrowolnych cięć produkcji jest prawdopodobnie nadprodukcja w Kazachstanie.

Produkcja ropy naftowej i kondensatu w Kazachstanie ma wzrosnąć w czerwcu o około 6%, osiągając poziom 2,14 mln baryłek dziennie, według kazachstańskiego Ministerstwa Energetyki, jak podaje Reuters.

Wzrost ten poprzedza kluczową decyzję produkcyjną, która ma zostać podjęta na początku lipca, przy czym ogólna sytuacja pozostaje niezmienna.

Przez dodatkowy miesiąc Kazachstan ma produkować znacznie więcej niż uzgodniona ilość.

Dzieje się tak pomimo tego, że kondensaty są zwolnione z limitów produkcyjnych.

Podaż OPEC

"Jeśli w rezultacie dzienna produkcja OPEC+ wzrośnie o dobre 400 000 baryłek czwarty miesiąc z rzędu od sierpnia, istnieje ryzyko ogromnej nadpodaży na rynku najpóźniej jesienią" – powiedziała Barbara Lambrecht, analityk ds. surowców w Commerzbanku AG.

Kierowana przez Arabię Saudyjską grupa od maja zwiększała produkcję o ponad 400 000 baryłek dziennie.

Skomplikowało to światowe bilanse ropy naftowej i spowodowało ciągłą presję cenową.

Według szacunków Rystad Energy, rynek nie będzie w stanie wchłonąć wzrostów produkcji po zakończeniu miesięcy letnich w sierpniu.

To samo powtórzyła Lambrecht Commerzbanku.

W takim scenariuszu cena ropy WTI może ucierpieć, a produkcja ropy łupkowej w USA raczej nie przyspieszy.