Eli Lilly postrzegany jako silniejszy zakład w obliczu nasilającej się konkurencji z Novo w Indiach

Globalna walka między Eli Lilly i Novo Nordisk o dominację na rozgrzanym do czerwoności rynku leków odchudzających przenosi się do Indii, jednej z najszybciej rozwijających się granic farmaceutycznych.

W miarę jak rosnące wskaźniki otyłości i cukrzycy zderzają się z rosnącymi dochodami klasy średniej, kraj staje się kluczowym polem bitwy dla dwóch producentów leków.

W czwartek firma Eli Lilly ogłosiła, że indyjski organ regulacyjny ds. leków zatwierdził pełną gamę wstępnie napełnionych wstrzykiwaczy Mounjaro KwikPen, które są stosowane raz w tygodniu w leczeniu cukrzycy i otyłości.

Firma wprowadziła Mounjaro na rynek indyjski już w marcu, ale tylko w ograniczonych mocach fiolek. Następnie kilka dni temu Novo uruchomiło Wegovy w Indiach.

Najnowsze zatwierdzenie umożliwia Lilly sprzedaż sześciu wariantów dawkowania, od 2,5 mg do 15 mg, w formie wstrzykiwacza – posunięcie mające na celu zwiększenie wygody i personalizacji.

"Dzięki temu zatwierdzeniu, wszystkie sześć opcji dawkowania dla Mounjaro będzie wkrótce dostępnych w Indiach, wspierając bardziej spersonalizowane podejście do leczenia" – powiedział prezes Eli Lilly India, Winselow Tucker.

Novo Nordisk wprowadza na rynek Wegovy przed rozpoczęciem produkcji leków generycznych

Ogłoszenie pojawiło się zaledwie dwa dni po tym, jak Novo Nordisk wprowadził na rynek w Indiach Wegovy, konkurencyjnego agonistę receptora GLP-1, o różnych mocach dawek i łatwym w użyciu wstrzykiwaczu.

Duńska firma stawia na szybkie przyjęcie na rynku indyjskim przed krytycznym punktem zwrotnym: patent na aktywny składnik Wegovy, semaglutyd, ma wygasnąć w Indiach w 2026 roku.

Do tego czasu obie firmy będą starały się zdobyć udział w rynku w kraju bardzo wrażliwym na ceny.

Okno czasowe Wegovy'ego na dominację dzięki wyłączności marki jest krótkie – po wygaśnięciu patentu oczekuje się, że indyjskie koncerny farmaceutyczne, takie jak Sun Pharma, Dr. Reddy's, Cipla, Lupin i Biocon, zaleją rynek tańszymi lekami generycznymi.

Epidemia otyłości w Indiach stwarza ogromne możliwości

Stawka jest wysoka. Indie są domem dla trzeciej co do wielkości populacji otyłych na świecie, a liczba ta gwałtownie rośnie.

Według The Lancet, schorzenia związane ze stylem życia, takie jak otyłość i cukrzyca, gwałtownie wzrosły w ciągu ostatniej dekady.

Międzynarodowa Federacja Diabetologiczna przewiduje, że liczba dorosłych Hindusów z cukrzycą wzrośnie z 74,2 miliona w 2021 roku do 124 milionów w 2045 roku.

Dane z PharmaTrac pokazują, że indyjski rynek leków przeciw otyłości wzrósł ponad czterokrotnie w ciągu pięciu lat, osiągając 576 crore do marca 2025 r. z 133 crore w 2021 r.

Wprowadzenie Mounjaro na rynek w marcu wywołało duże zainteresowanie zarówno wśród pacjentów, jak i lekarzy, a klinicyści zgłaszali gwałtowny wzrost zapytań o leki odchudzające.

Główną barierą dostępu pozostają koszty

Pomimo szumu, cena pozostaje główną przeszkodą.

Zarówno Mounjaro, jak i Wegovy są wyceniane znacznie powyżej przeciętnego indyjskiego budżetu na opiekę zdrowotną.

Roczne koszty terapii mogą sięgać kilku lakh na pacjenta, co sprawia, że leki te są dostępne tylko dla osób zamożnych lub krytycznych medycznie.

"Jeśli te firmy nie obniżą kosztów tych, nie będą one popularne wśród mas. Będą one ograniczone do bardzo niewielu pacjentów" – powiedział niedawno "The Economic Times" Nishith Chandra, dyrektor oddziału kardiologii interwencyjnej w Fortis Escorts Heart Institute w Delhi.

Każdy Mounjaro KwikPen zawiera cztery stałe dawki po 0,6 ml, chociaż Lilly nie ujawniła szczegółów dotyczących cen.

Trójfazowa ewolucja indyjskiego rynku leków odchudzających

Oczekuje się, że w ciągu najbliższych kilku lat indyjski rynek leków odchudzających będzie ewoluował w trzech odrębnych fazach.

Pierwsza, faza brandingowa, potrwa od 2025 r. do połowy 2026 r., w którym to czasie Mounjaro Eli Lilly i Wegovy firmy Novo Nordisk prawdopodobnie zdominują rynek.

Terapie te będą przeznaczone przede wszystkim dla pacjentów zamożnych lub pacjentów wysokiego ryzyka, ponieważ dostępnych będzie niewiele alternatyw, a ceny pozostaną wysokie.

Druga faza, która rozpocznie się pod koniec 2026 r., przyniesie zakłócenia wraz z wprowadzeniem generycznych wersji semaglutydu.

Wraz z wygaśnięciem patentu Novo Nordisk, indyjskie firmy farmaceutyczne są gotowe do zalania rynku tańszymi alternatywami.

Oczekuje się, że ten napływ radykalnie rozszerzy dostęp, jednocześnie obniżając ceny, intensyfikując konkurencję i osłabiając siłę cenową Wegovy.

Wreszcie, począwszy od 2027 r., rynek prawdopodobnie wejdzie w fazę dwutorową, w której podzieli się na dwa segmenty.

Markowe leki, takie jak Mounjaro, będą nadal służyć pacjentom z krytycznymi potrzebami medycznymi lub środkami finansowymi na opłacenie premii za ustalone metody leczenia, podczas gdy leki generyczne staną się opcją dla szerszych grup populacji, demokratyzując dostęp do opieki nad osobami otyłymi we wszystkich grupach dochodowych.

Dlaczego Lilly wydaje się bezpieczniejszą inwestycją długoterminową, ponieważ Novo ściga się z czasem

Największe ryzyko dla Novo Nordisk wiąże się z wygaśnięciem patentu na semaglutyd w Indiach w 2026 r.

Po wyłączeniu z patentu leki generyczne mogą obniżyć ceny nawet o 90%, drastycznie zmniejszając przychody Wegovy.

Z kolei tirzepatyd firmy Lilly, aktywny związek chemiczny z Mounjaro, jest chroniony patentem do 2036 r., co daje firmie Lilly dłuższy okres rozwoju i kontroli cen.

Ta rozbieżność może zmienić kształt rynku. Novo Nordisk musi agresywnie zwiększyć adopcję Wegovy w ciągu najbliższych 18 miesięcy, aby zbudować lojalność wobec marki, zanim pojawią się tańsze alternatywy.

Na tle tych czynników analitycy widzą różne implikacje inwestycyjne:

Według AInvest, Novo Nordisk (NVO) jest atrakcyjnym krótkoterminowym zakupem, ponieważ dąży do uzyskania wczesnego udziału w rynku, ale stoi w obliczu silnej presji na przychody po 2026 roku.

Z drugiej strony, Eli Lilly (LLY) ma silniejszą długoterminową historię wzrostu, z solidną ochroną patentową, doskonałymi danymi dotyczącymi skuteczności i rosnącym globalnym popytem.

Jeśli chodzi o indyjskie leki generyczne, Biocon, Viatris i Cipla są przygotowane do skorzystania ze spodziewanej powodzi semaglutydów po 2026 roku.

"Zainwestuj w Lilly, aby uzyskać stały wzrost, ale miej oko na wyniki Novo w Indiach - nadal może przynieść niespodzianki, zanim pojawią się leki generyczne" - powiedział AInvest.