Goldman Sachs uważa, że Nvidia Broadcom jest niedocenianym zwycięzcą w dziedzinie sztucznej inteligencji: oto dlaczego

Goldman Sachs zwraca uwagę inwestorów na grupę niedocenianych beneficjentów cyklu inwestycyjnego związanego ze sztuczną inteligencją (AI).

Według domu maklerskiego, Nvidia, Broadcom, Cadence Design Systems i Synopsis są nadal niedowartościowane, pomimo rajdu, jaki miały niektóre akcje.

W niedawnej notatce analityk James Schneider przedstawił swoje optymistyczne stanowisko w sprawie firm odgrywających kluczową rolę w infrastrukturze AI, w szczególności w zakresie krzemu dla sprzedawców i niestandardowych, a także oprogramowania do automatyzacji projektowania elektronicznego (EDA).

Schneider zauważył, że ponad 350 miliardów dolarów wydatków kapitałowych zostało już zainwestowanych w infrastrukturę AI, głównie przez hiperskalerów.

Pomimo dotychczasowej ograniczonej monetyzacji, zwrócił uwagę na wczesne oznaki przyrostu przychodów i oszczędności, które zaczynają uzasadniać te inwestycje.

Według niego cykl inwestycyjny w sztuczną inteligencję przechodzi od etapu rozbudowy infrastruktury do etapu, w którym zaczynają pojawiać się wyraźniejsze zyski ekonomiczne.

Goldman Sachs postrzega tę transformację jako stworzenie długoterminowej szansy, prognozując gwałtowny wzrost rynku wnioskowania AI w ciągu najbliższych pięciu lat.

Oczekuje się, że wnioskowanie, czyli proces wykorzystywania wytrenowanych modeli do generowania prognoz lub decyzji, będzie kluczowym obszarem wzrostu, zwłaszcza wśród hiperskalerów chmurowych i nowych przedsiębiorstw wdrażających.

Liderzy półprzewodników w wyścigu AI

Wśród najlepszych wyborów w przestrzeni sztucznej inteligencji są Nvidia i Broadcom, które otrzymały rekomendacje kupna od Goldman Sachs.

Schneider utrzymuje cenę docelową na poziomie 185 USD dla Nvidii i 315 USD dla Broadcom, co oznacza potencjalne wzrosty o ponad 13% dla każdej akcji.

Akcje Nvidii, które wzrosły w tym roku o około 20%, pozostają największym beneficjentem boomu na infrastrukturę AI, według Schneidera.

Szybkie wprowadzanie produktów na rynek, wiodąca pozycja w zakresie wydajności i poszerzająca się baza klientów sprawiają, że firma może nadal osiągać lepsze wyniki.

Goldman uważa również, że wycena Nvidii jest atrakcyjna, z miejscem na dalszą aprecjację w perspektywie średnioterminowej.

Oczekuje się, że Broadcom, kolejny kluczowy gracz, zdobędzie znaczny udział w rynku niestandardowych układów scalonych, zwłaszcza wśród hiperskalerów.

Schneider podkreślił silną i rosnącą rentowność firmy w zakresie oprogramowania infrastrukturalnego i zauważył, że przychody związane ze sztuczną inteligencją mogą stanowić ponad 40% całkowitych przychodów Broadcom do 2026 roku.

Uważa on, że wycena premium firmy jest uzasadniona jej wyłącznymi relacjami z dostawcami i zasadniczym charakterem jej oferty oprogramowania.

Schneider opisał podejście "sztangowe" do inwestycji w półprzewodniki związane ze sztuczną inteligencją, faworyzując zarówno liderów ekosystemów o wysokiej wydajności, takich jak Nvidia i Broadcom, jak i tańszych dostawców niestandardowych układów scalonych, którzy umożliwiają bardziej przystępne cenowo rozwiązania AI.

Dostawcy oprogramowania EDA nastawieni na długoterminowe zyski

Poza półprzewodnikami, Goldman Sachs jest również optymistycznie nastawiony do firm, które dostarczają narzędzia do projektowania chipów.

Zarówno Cadence Design Systems, jak i Synopsys uzyskały oceny kupna ze względu na swoją silną pozycję na rynku oprogramowania EDA.

Cadence, która wzrosła o 7% od początku roku, jest postrzegana jako wysokiej jakości mieszanka z wieloma długoterminowymi czynnikami wzrostu.

Cena docelowa Goldmana na poziomie 380 USD oznacza potencjalny wzrost o prawie 18%.

Synopsys, którego akcje wzrosły w tym roku o ponad 13%, jest również postrzegany jako czerpiący korzyści z rosnącego popytu na niestandardowe projekty chipów w różnych sektorach.

Cel Goldmana na poziomie 620 USD zakłada wzrost o 12,5%.

Chociaż Schneider przyznał, że istnieje potencjalne ryzyko regulacyjne dla Synopsys związane z ograniczeniami eksportowymi z Chin, pozostaje przekonany o jego długoterminowym potencjale wzrostu, napędzanym przez rosnącą bazę klientów o znacznych potrzebach w zakresie własności intelektualnej półprzewodników.

Pogląd Goldman Sachs odzwierciedla szersze przekonanie, że sztuczna inteligencja wkracza w nową fazę racjonalizacji inwestycji, w której wybrani gracze z odpowiednią mieszanką technologii, zasięgu do klientów i skalowalności mają odnieść największe korzyści.