UBS podnosi prognozy globalnych marż rafineryjnych w związku z opóźnieniami i zamknięciami

UBS ogłosił zrewidowaną prognozę dla światowego przemysłu rafineryjnego, przewidując znaczne zaostrzenie bilansu dostaw w nadchodzących latach.

Jak wynika z raportu Investing.com, korekta ta wynika przede wszystkim z dwóch krytycznych czynników: powszechnych opóźnień w budowie nowych rafinerii oraz serii dodatkowych zamknięć rafinerii na całym świecie.

Oczekuje się, że zmiany te łącznie wpłyną na moce rafineryjne, prowadząc do bardziej ograniczonego środowiska dostaw niż wcześniej przewidywano.

W zmienionej prognozie podkreślono wyzwania stojące przed sektorem rafineryjnym, w tym złożoność projektów przemysłowych na dużą skalę oraz presję ekonomiczną prowadzącą do likwidacji starszych zakładów.

Według swojej najnowszej analizy, bank inwestycyjny przewiduje obecnie zaostrzenie bilansu ropy naftowej w 2025 r. o 200 000 baryłek dziennie, a w 2026 r. o 700 000 baryłek dziennie.

UBS dostosował swój harmonogram dla zakładu Barmer w Indiach, przesuwając jego rozpoczęcie operacyjne z drugiej połowy 2025 r. na początek 2026 r.

Opóźnienie zakładu o 180 000 baryłek dziennie jest jednym z kilku czynników branych pod uwagę przez UBS.

Bank uwzględnił również planowane zamknięcie rafinerii Benicia o zdolności produkcyjnej 170 000 baryłek dziennie, zaplanowane na początek 2026 roku.

Co więcej, UBS wziął pod uwagę potencjalne zamknięcie rafinerii Lindsey w Wielkiej Brytanii, która wydobywa około 110 000 baryłek dziennie.

Te zbiorcze korekty odzwierciedlały zaktualizowaną prognozę UBS dotyczącą globalnych mocy rafineryjnych.

Prognozy popytu

UBS zaktualizował swoje prognozy popytu na produkty rafinowane, przewidując obecnie wzrost o 400 000 baryłek dziennie w 2025 r., co oznacza wzrost o 100 000 baryłek dziennie w stosunku do wcześniejszych prognoz.

Bank prognozuje również wzrost popytu o 600 000 baryłek dziennie w 2026 roku, co oznacza znaczną korektę w górę o 600 000 baryłek dziennie w porównaniu z poprzednimi szacunkami.

Oczekiwany globalny wzrost gospodarczy w 2025 r. wynosi obecnie 2,8%, a w 2026 r. 2,7%. Poprawę tę przypisuje się wyższym perspektywom wzrostu PKB i słabszemu dolarowi.

Europejskie marże rafineryjne

Na rok fiskalny 2025 UBS podniósł prognozowane marże rafineryjne na europejskie kompozyty o 14% do 5,7 USD za baryłkę.

Prognoza na rok fiskalny 2026 również zakładała wzrost o 13%, osiągając poziom 4,2 USD za baryłkę.

UBS odnotował znaczną zmienność marży w drugim kwartale 2025 r., przy wahaniach przekraczających 10 USD za baryłkę.

Konflikt irańsko-izraelski uwypuklił ograniczone dostawy średnich destylatów do Europy.

Pomimo obaw, konflikt nie zakłócił poważnie fizycznych przepływów ropy, ale ujawnił podstawowe słabości stabilności rynku i regionalnych łańcuchów dostaw, co skłoniło analityków do ścisłego monitorowania rozwoju sytuacji geopolitycznej.

UBS uważa, że konieczne jest zamykanie kolejnych rafinerii, szczególnie w Europie, aby przywrócić równowagę rynkową do poziomu sprzed pandemii COVID.

Szacują, że do końca 2027 r. trzeba będzie wyłączyć ponad 3 mln baryłek dziennie mocy.

Europa pozostaje regionem stojącym przed największymi wyzwaniami, według banku, wskazując, że trudności w rafinerii Lindsey prawdopodobnie nie są odosobnionymi incydentami.