USA liderem w notowaniach, Chiny w stolicy, Europa i Indie odnotowują spowolnienie: raport EY

Globalny rynek IPO pozostał zasadniczo płaski w pierwszej połowie 2025 r., z 539 transakcjami o wartości 61,4 mld USD, co odpowiada liczbie transakcji z tego samego okresu ubiegłego roku, ale odnotowało znaczny wzrost wpływów.

Jednak dynamika spowolniła w drugim kwartale, w którym przeprowadzono tylko 241 IPO i zebrano 31,5 mld USD – najsłabszy wynik w drugim kwartale pod względem wolumenu od 2020 r.

Region	Liczba IPO H1 2025	H1 2024	% Zmiana	Wpływy H1 2025 (US$b)	H1 2024	% Zmiana
Globalny	539	563	-4%	61.4	52.7	17%
Afryka	2	1	100%	0.1	0.0*	> 1,000%
ASEAN	48	66	-27%	1.4	1.4	0%
Kanada	5	8	-38%	0.0*	0.0*	-66%
Europa	50	59	-15%	5.9	14.2	-58%
Wielkie Chiny	104	78	33%	20.7	6.5	218%
Indie	108	155	-30%	4.6	4.7	-2%
Japonia	27	37	-27%	3.7	1.0	270%
Ameryka Łacińska	2	1	100%	0.0*	0.0*	155%
Bliski Wschód	36	29	24%	5.1	3.9	31%
Oceania	9	11	-18%	1.1	0.3	255%
Korea Południowa	38	29	31%	1.5	1.2	24%
Stany Zjednoczone	109	81	35%	17.1	18.8	-9%

Stany Zjednoczone przodują pod względem wolumenu, Chiny przodują pod względem przychodów

Stany Zjednoczone były liderem na wszystkich rynkach ze 109 IPO, co jest najlepszym początkiem roku od czasu boomu w 2021 r., chociaż łączne wpływy spadły.

Pomimo gwałtownego wzrostu liczby notowań, wyceny pozostały na podwyższonym poziomie, a wskaźniki P/E ustabilizowały się na poziomie około 27.

Chiny odnotowały silne wzrosty, przy wzroście wolumenu IPO o ponad 30% i potrojeniu wpływów rok do roku, napędzanych przez większe oferty i apetyt inwestorów.

W szczególności Hongkong odnotował dramatyczne ożywienie, stając się największym globalnym miejscem IPO pod względem wpływów w I połowie 2025 r. po tym, jak rok wcześniej rynek nękał odpływ kapitału.

Indie zwalniają, ale perspektywy pozostają pozytywne

Indie doświadczyły 30% spadku wolumenu IPO, chociaż wpływy były w dużej mierze płaskie.

Aktywność na rynku była stłumiona na początku roku ze względu na utrzymującą się zmienność na rynkach akcji.

Niemniej jednak wydaje się, że ożywienie jest w toku, wspierane przez solidny portfel produkcyjny, korzystne warunki makroekonomiczne i duży udział inwestorów detalicznych.

Wyceny utrzymują się na wysokim poziomie, porównywalnym z poziomami z USA.

Lepsze wyniki osiągają kraje Azji i Pacyfiku oraz Bliskiego Wschodu

Korea Południowa osiągnęła znakomity wynik, przeprowadzając 38 IPO, co jest drugim najlepszym wynikiem w pierwszej połowie roku od ponad dwóch dekad.

Japonia pozyskała 3,7 mld USD w ramach 27 transakcji – najwyższe wpływy od 2013 r. – wzmocnione przez głośne wejście na giełdę JX Advanced Metals.

W krajach ASEAN Malezja była jedynym rynkiem, który odnotował wzrost zarówno wolumenu, jak i przychodów, z 27 IPO, co oznacza najwyższy poziom od 20 lat.

Bliski Wschód odnotował solidną ekspansję, na czele z Arabią Saudyjską z 25 IPO – historycznym wynikiem dla królestwa w pierwszej połowie roku – wraz z przyspieszeniem aktywności w całym regionie.

Europa zmaga się z niestabilnością

Europejskie rynki IPO nadal traciły na wartości, przy czym wolumen transakcji spadł o 15%, a wpływy spadły o 58% do 5,9 mld USD.

Większość głównych rynków odnotowała ograniczoną aktywność w związku z ponowną zmiennością w kwietniu.

Szwecja była rzadkim jasnym punktem, który skorzystał na dużej transakcji Asker Healthcare. Ogólnie rzecz biorąc, ostrożność inwestorów pozostała na podwyższonym poziomie, przy większej kontroli nad rentownością i odpornością spółek.