USA liderem w notowaniach, Chiny w stolicy, Europa i Indie odnotowują spowolnienie: raport EY

Globalny rynek IPO pozostał zasadniczo płaski w pierwszej połowie 2025 r., z 539 transakcjami o wartości 61,4 mld USD, co odpowiada liczbie transakcji z tego samego okresu ubiegłego roku, ale odnotowało znaczny wzrost wpływów.

Jednak dynamika spowolniła w drugim kwartale, w którym przeprowadzono tylko 241 IPO i zebrano 31,5 mld USD – najsłabszy wynik w drugim kwartale pod względem wolumenu od 2020 r.

Stany Zjednoczone przodują pod względem wolumenu, Chiny przodują pod względem przychodów

Stany Zjednoczone były liderem na wszystkich rynkach ze 109 IPO, co jest najlepszym początkiem roku od czasu boomu w 2021 r., chociaż łączne wpływy spadły.

Pomimo gwałtownego wzrostu liczby notowań, wyceny pozostały na podwyższonym poziomie, a wskaźniki P/E ustabilizowały się na poziomie około 27.

Chiny odnotowały silne wzrosty, przy wzroście wolumenu IPO o ponad 30% i potrojeniu wpływów rok do roku, napędzanych przez większe oferty i apetyt inwestorów.

W szczególności Hongkong odnotował dramatyczne ożywienie, stając się największym globalnym miejscem IPO pod względem wpływów w I połowie 2025 r. po tym, jak rok wcześniej rynek nękał odpływ kapitału.

Indie zwalniają, ale perspektywy pozostają pozytywne

Indie doświadczyły 30% spadku wolumenu IPO, chociaż wpływy były w dużej mierze płaskie.

Aktywność na rynku była stłumiona na początku roku ze względu na utrzymującą się zmienność na rynkach akcji.

Niemniej jednak wydaje się, że ożywienie jest w toku, wspierane przez solidny portfel produkcyjny, korzystne warunki makroekonomiczne i duży udział inwestorów detalicznych.

Wyceny utrzymują się na wysokim poziomie, porównywalnym z poziomami z USA.

Lepsze wyniki osiągają kraje Azji i Pacyfiku oraz Bliskiego Wschodu

Korea Południowa osiągnęła znakomity wynik, przeprowadzając 38 IPO, co jest drugim najlepszym wynikiem w pierwszej połowie roku od ponad dwóch dekad.

Japonia pozyskała 3,7 mld USD w ramach 27 transakcji – najwyższe wpływy od 2013 r. – wzmocnione przez głośne wejście na giełdę JX Advanced Metals.

W krajach ASEAN Malezja była jedynym rynkiem, który odnotował wzrost zarówno wolumenu, jak i przychodów, z 27 IPO, co oznacza najwyższy poziom od 20 lat.

Bliski Wschód odnotował solidną ekspansję, na czele z Arabią Saudyjską z 25 IPO – historycznym wynikiem dla królestwa w pierwszej połowie roku – wraz z przyspieszeniem aktywności w całym regionie.

Europa zmaga się z niestabilnością

Europejskie rynki IPO nadal traciły na wartości, przy czym wolumen transakcji spadł o 15%, a wpływy spadły o 58% do 5,9 mld USD.

Większość głównych rynków odnotowała ograniczoną aktywność w związku z ponowną zmiennością w kwietniu.

Szwecja była rzadkim jasnym punktem, który skorzystał na dużej transakcji Asker Healthcare. Ogólnie rzecz biorąc, ostrożność inwestorów pozostała na podwyższonym poziomie, przy większej kontroli nad rentownością i odpornością spółek.