Nastroje konsumentów w USA poprawiają się w lipcu 2025 r.

Pozytywnym zjawiskiem dla gospodarki amerykańskiej jest poprawa nastrojów konsumenckich w lipcu 2025 r., która osiągnęła najwyższy poziom od pięciu miesięcy – wynika z najnowszych danych z badań konsumenckich Uniwersytetu Michigan.

Wstępny indeks nastrojów konsumenckich wzrósł w tym miesiącu do 61,8 z 60,7 w czerwcu, sygnalizując ostrożny optymizm wśród amerykańskich gospodarstw domowych.

Chociaż wzrost ten daje promyk nadziei w obliczu utrzymującej się niepewności gospodarczej, utrzymujące się obawy o inflację i politykę handlową nadal osłabiają zaufanie.

W tym artykule zagłębiamy się w najnowsze dane, ich implikacje oraz szerszy kontekst ekonomiczny kształtujący postawy konsumenckie w Stanach Zjednoczonych.

Umiarkowany wzrost zaufania konsumentów

Wstępny raport Uniwersytetu Michigan za lipiec 2025 r. wskazuje na niewielką, ale zauważalną poprawę nastrojów konsumenckich, przy czym indeks wzrósł do 61,8, najwyższego poziomu od lutego 2025 r.

Wzrost ten odzwierciedla wzrost o 1,8% w stosunku do czerwcowego odczytu na poziomie 60,7, napędzany lepszym postrzeganiem bieżących warunków gospodarczych.

Indeks Warunków Bieżących, który mierzy poglądy konsumentów na obecne otoczenie gospodarcze, wzrósł do 66,8 z 64,8 w czerwcu, przekraczając konsensus szacunków na poziomie 63,9.

Tymczasem indeks oczekiwań, który mierzy przyszłe perspektywy gospodarcze, nieznacznie wzrósł do 58,6 z 58,1, co wskazuje na słabnącą nadzieję na nadchodzące miesiące.

Pomimo tego postępu, nastroje konsumentów pozostają znacznie poniżej średniej historycznej i spadły o 17% w porównaniu z poziomami z grudnia 2024 r., co podkreśla utrzymujący się niepokój wśród Amerykanów.

Analitycy zauważają, że chociaż ostatnie dane sugerują stabilizację nastrojów konsumenckich, ogólny sentyment jest nadal daleki od solidnego, odzwierciedlając złożony krajobraz gospodarczy naznaczony obawami o inflację i niepewnością polityczną.

Oczekiwania inflacyjne słabną, ale ryzyko utrzymuje się

Jednym z kluczowych czynników wpływających na poprawę sentymentu w lipcu 2025 r. jest spadek oczekiwań inflacyjnych.

Według ankiety University of Michigan oczekiwania inflacyjne konsumentów w nadchodzącym roku spadły do 4,4% z 5,0% w czerwcu, co oznacza najniższy odczyt od lutego 2025 r.

Długoterminowe oczekiwania inflacyjne również spadły do 3,6% z 4,0% w zeszłym miesiącu.

Złagodzenie obaw o inflację przyniosło pewną ulgę gospodarstwom domowym, które w ciągu ostatniego roku zmagały się z rosnącymi cenami.

Eksperci ostrzegają jednak, że konsumenci nadal dostrzegają znaczne ryzyko przyszłych wzrostów cen.

Joanne Hsu, dyrektor Surveys of Consumers, zauważyła, że choć oczekiwania inflacyjne spadły, to utrzymują się powyżej poziomów z grudnia 2024 r., co sugeruje, że Amerykanie nie są do końca przekonani, że presja inflacyjna jest pod kontrolą.

"Jest mało prawdopodobne, aby konsumenci odzyskali zaufanie do gospodarki, chyba że będą mieli pewność, że inflacja raczej się nie pogorszy, na przykład, jeśli polityka handlowa ustabilizuje się w dającej się przewidzieć przyszłości" – stwierdził Hsu w niedawnym raporcie opublikowanym przez Reutersa.

W grę wchodzą czynniki gospodarcze i polityczne

Szerszy kontekst gospodarczy dostarcza kluczowych informacji na temat czynników wpływających na nastroje konsumentów w lipcu 2025 r.

W ciągu ostatniego roku gospodarka USA stanęła w obliczu szeregu wyzwań, w tym wahań stóp procentowych, napięć geopolitycznych i debat na temat taryf handlowych.

Ostatnie zmiany w polityce, takie jak uchwalenie ustawy podatkowej i wydatkowej, nie wpłynęły znacząco na postawy konsumentów, zgodnie z ustaleniami Uniwersytetu Michigan.

Ten brak wpływu sugeruje, że Amerykanie są bardziej skoncentrowani na pilnych problemach, takich jak inflacja i osobista stabilność finansowa, niż na zmianach legislacyjnych.

Punktem spornym pozostaje również polityka handlowa.

Raporty z badania McKinsey ConsumerWise na początku tego roku wskazały, że wielu amerykańskich konsumentów dostosowuje swoje nawyki związane z wydatkami w odpowiedzi na potencjalne cła, a trend ten może nadal wpływać na nastroje, jeśli niepewność będzie się utrzymywać.

Wzajemne oddziaływanie między polityką wewnętrzną a globalnymi warunkami gospodarczymi prawdopodobnie pozostanie kluczowym czynnikiem determinującym zaufanie konsumentów w nadchodzących miesiącach.

Implikacje dla gospodarki USA

Poprawa nastrojów konsumenckich, choć niewielka, niesie ze sobą istotne implikacje dla gospodarki amerykańskiej.

Wydatki konsumpcyjne stanowią około 70% aktywności gospodarczej w Stanach Zjednoczonych, co sprawia, że zaufanie jest kluczowym wskaźnikiem przyszłego wzrostu.

Utrzymująca się poprawa nastrojów może przełożyć się na wyższe wydatki, potencjalnie wzmacniając sektor detaliczny i wspierając wysiłki na rzecz ożywienia gospodarczego.

Jednak przy nastrojach wciąż znacznie poniżej średnich historycznych droga do pełnego ożywienia pozostaje niepewna.

Ekonomiści są szczególnie skoncentrowani na tym, jak będą ewoluować oczekiwania inflacyjne i polityka handlowa.

Jeśli inflacja będzie nadal spadać, a niepewność handlowa zostanie usunięta, zaufanie konsumentów może ulec dalszemu wzrostowi.

Z drugiej strony, jakiekolwiek odrodzenie presji cenowej lub zakłócenia w handlu światowym mogą osłabić ostatnie postępy.

Jak podał Bloomberg, wzrost nastrojów odzwierciedla poprawę oczekiwań dotyczących gospodarki i inflacji, ale nie wskazuje jeszcze na powszechny optymizm wśród Amerykanów.