Akcje Philip Morris spadają o 7% po spadku przychodów w II kwartale pomimo silnej pozycji produktów bezdymnych

Philip Morris International (PMI), największa na świecie firma tytoniowa pod względem kapitalizacji rynkowej, podała wyniki za drugi kwartał, które nie spełniły oczekiwań analityków dotyczących przychodów, co doprowadziło do 7% spadku ceny akcji podczas wtorkowej sesji giełdowej.

Słabsze niż oczekiwano wyniki finansowe były w dużej mierze przypisywane spadkowi dostaw papierosów i niższej niż prognozowano sprzedaży woreczków nikotynowych ZYN, szybko rozwijającego się produktu bezdymnego PMI.

Podczas gdy całkowite przychody wzrosły o 7,1% rok do roku do 10,14 mld USD, nie osiągnęły konsensusu 10,33 mld USD opracowanego przez LSEG.

Wolumen dostaw papierosów spadł w kwartale o 1,5%, co podkreśla utrzymujące się trudności w podstawowej działalności firmy w zakresie tradycyjnych wyrobów tytoniowych.

Chociaż wolumen woreczków nikotynowych wzrósł o 23,8%, dostawy ZYN osiągnęły tylko 190 milionów puszek, czyli mniej niż 203 miliony prognozowane przez analityków, według Calluma Elliota z Bernstein.

"Istnieje ryzyko, że te liczby nie będą wystarczająco "dobre" dla wyższej poprzeczki, do której PMI prawdopodobnie zostanie dziś utrzymany" – powiedział Elliot w nocie badawczej, wskazując na zwiększone oczekiwania inwestorów po silnej serii wyników kwartalnych. Akcje PMI wzrosły o 50% od początku roku do poniedziałkowego zamknięcia.

Produkty bezdymne nadal napędzają wzrost

Pomimo spadku przychodów, skorygowany zysk na akcję PMI za drugi kwartał przekroczył oczekiwania i wyniósł 1,95 USD, przekraczając konsensus prognoz na poziomie 1,86 USD.

Firma podniosła całoroczną prognozę skorygowanego zysku na akcję do przedziału od 7,43 USD do 7,56 USD, z poprzedniego przedziału od 7,36 USD do 7,49 USD.

Rewizja w górę była napędzana przez solidną dynamikę w portfolio produktów bezdymnych PMI, w tym podgrzewanych wkładów tytoniowych IQOS i doustnych saszetek nikotynowych ZYN.

Sprzedaż doustnych produktów nikotynowych wzrosła w tym kwartale o 32,5% w obu Amerykach, z prawie 225 milionami wysłanych puszek – głównie dzięki wynikom ZYN w Stanach Zjednoczonych.

ZYN szybko stał się kamieniem węgielnym strategii transformacji PMI, oferując konsumentom bezdymną alternatywę, która zawiera nikotynę, ale nie tytoń.

Zatwierdzenie przez amerykańską Agencję ds. Żywności i Leków wszystkich torebek ZYN sprzedawanych obecnie w tym kraju jeszcze bardziej wzmocniło zaufanie do długoterminowych perspektyw produktu.

Produkty bezdymne stanowią obecnie 41% całkowitych przychodów netto PMI.

Do końca 2025 r. firma zamierza pozyskiwać ponad połowę swoich przychodów z alternatyw dla papierosów, a w dłuższej perspektywie celem jest przekroczenie dwóch trzecich do 2030 r.

Ekspansja IQOS-a nabiera rozpędu na rynkach światowych

Oprócz dobrych wyników w Stanach Zjednoczonych, firma PMI odnotowała dalszy wzrost swojego flagowego systemu podgrzewania tytoniu IQOS na wielu rynkach międzynarodowych.

IQOS wygenerował ponad 3 miliardy dolarów kwartalnego przychodu netto, przy znaczącym wzroście udziału w rynku w Japonii i solidnych wynikach w Niemczech i Grecji.

Firma PMI rozpoczęła również wdrażanie IQOS w ograniczonym zakresie w Stanach Zjednoczonych, co sygnalizuje szersze dążenie do dywersyfikacji źródeł przychodów i zmniejszenia zależności od tradycyjnych produktów palnych.

Chociaż PMI rozwiązał zakłócenia w produkcji, które spowodowały niedobory ZYN w zeszłym roku, wpływ uzupełniania zapasów w pierwszej połowie 2025 r. był nieco poniżej oczekiwań.

Niemniej jednak firma nadal koncentruje się na rozszerzaniu swojej oferty produktów bezdymnych, aby sprostać presji regulacyjnej i ekonomicznej w sektorze tytoniowym.