Co Lip-Bu Tan robi dla akcji Intela, który różni się od Pata Gelsingera?

Intel Corp (NASDAQ: INTC) spadł w piątek o prawie 10%, mimo że producent chipów, pod kierownictwem nowego dyrektora generalnego Lip-Bu Tana, odnotował lepsze niż oczekiwano przychody za drugi kwartał fiskalny i wydał przyzwoite prognozy dotyczące zysków.

Inwestorzy kupują dziś rano akcje półprzewodników, przede wszystkim dlatego, że rozczarowały one na froncie zysków – nie tylko w drugim kwartale , ale także pod względem perspektyw na przyszłość.

Liczby nie sugerują jednak, że Lip-Bu Tan nie radzi sobie z odwróceniem sytuacji w kierunku INTC.

Jeśli już, to potwierdzają, że jego strategia faktycznie przynosi rezultaty i być może wszystko, czego potrzebuje, to więcej czasu, aby rozwinąć się jako bardziej namacalna historia sukcesu.

W końcu Lip-Bu Tan nie tylko poprawia podręcznik dla akcji Intela – on go przepisuje!

Strategia Tana dla akcji Intela różni się od strategii Gelsingera

Od czasu objęcia stanowiska w marcu 2025 roku Lip-Bu Tan zainicjował gruntowną transformację, która znacznie odbiega od ekspansywnej, kapitałochłonnej strategii jego poprzednika, Pata Gelsingera.

Podczas gdy kadencja Gelsingera była naznaczona odważnymi inwestycjami w globalną ekspansję odlewni i dążeniem do konkurowania z Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Tan przyjmuje bardziej zdyscyplinowane podejście oparte na popycie.

Oto, czym różni się jego strategia:

Koniec z czekami in blanco: Tan wstrzymał wcześniej ogłoszone projekty w Niemczech i Polsce oraz spowolnił budowę w Ohio, stwierdzając, że "każda inwestycja musi mieć sens ekonomiczny".

Szczupły i skoncentrowany: Intel redukuje zatrudnienie o 15%, optymalizuje warstwy zarządzania o 50% i dąży do zakończenia 2025 roku z 75 000 pracowników.

Restrukturyzacja odlewni: Firma Intel Foundry Services (IFS) jest przekształcana tak, aby w pierwszej kolejności zaspokajała potrzeby wewnętrzne, a ekspansja klientów zewnętrznych jest uzależniona od potwierdzonego popytu.

Kultura "inżynieria przede wszystkim": Tan kładzie nacisk na wzmocnienie pozycji inżynierów, spłaszczenie biurokracji i osobiste recenzowanie głównych projektów chipów przed wycofaniem ich na taśmę.

Ten zwrot ma na celu przywrócenie zaufania inwestorów i poprawę rentowności firmy Intel.

Choć bolesna, restrukturyzacja sygnalizuje zmianę w kierunku dyscypliny operacyjnej i tworzy długoterminową wartość dla tych, którzy zainwestowali w akcje INTC.

Co może być zielonym światłem do posiadania akcji INTC?

Według analityka Bernsteina, Stacy Rasgon, prawdziwym dowodem na zwrot Intela są technologie procesowe nowej generacji – w szczególności węzeł 18A.

Ten zaawansowany proces produkcyjny, który łączy w sobie tranzystory RibbonFET z bramką dookoła i zasilanie PowerVia, jest najlepszą szansą firmy na odzyskanie przywództwa w procesie od TSMC.

Najważniejsze dotychczasowe osiągnięcia:

18A w produkcji ryzyka: Intel potwierdził, że 18A wszedł do produkcji ryzykownej, a chipy Panther Lake mają wzrosnąć jeszcze w tym roku.

Wzrost wydajności: Intel twierdzi, że 18A oferuje do 25% wyższą wydajność i 40% niższy pobór mocy w porównaniu z Intel 3.

Walidacja klienta: Rząd Stanów Zjednoczonych jest już na pokładzie, a Intel zabiega o głównych klientów, takich jak Microsoft i Amazon.

Rentowność odlewni: Inwestorzy będą obserwować, czy Intel będzie w stanie przyciągnąć klientów zewnętrznych do 18A, a docelowo 14A, która jest rozwijana w ścisłej współpracy z dużymi klientami.

Jeśli Intel będzie w stanie wykazać się produkcją seryjną, stabilnością plonów i zainteresowaniem klientów dla 18A, może to oznaczać punkt zwrotny.

Rasgon zauważa, że loga 18A i 14A pojawiają się już w materiałach inwestorskich Intela, co sugeruje ciągłe zaangażowanie – które, jeśli przyniesie owoce, może odblokować kolejny krok w górę dla akcji Intela.