Boeing ogranicza straty i zwiększa produkcję w najsilniejszym kwartale od 2023 r., ale akcje spadają

Boeing odnotował najbardziej zachęcające wyniki kwartalne od 2023 r., zmniejszając straty i zwiększając dostawy odrzutowców , mimo że nadal wychodzi z kryzysu regulacyjnego, sporu pracowniczego i ciągłej kontroli praktyk w zakresie bezpieczeństwa i kontroli jakości.

Strata netto producenta samolotów zmniejszyła się o 58% w porównaniu z rokiem poprzednim, do 611 mln USD, czyli 92 centów na akcję, w kwartale zakończonym w czerwcu.

Przychody wzrosły o 35% do 22,7 mld USD, głównie dzięki odbiciu dostaw komercyjnych odrzutowców, w szczególności 737 MAX.

"Zmiany wymagają czasu, ale zaczynamy dostrzegać różnicę w naszych wynikach w całej firmie" – powiedziała dyrektor generalna Kelly Ortberg w notatce do pracowników, przedstawiając ulepszenia w firmach Boeinga.

"Jeśli nadal będziemy zajmować się ważną pracą, która przed nami stoi, i skupimy się na bezpieczeństwie, jakości i stabilności, możemy poruszać się w dynamicznym globalnym otoczeniu i sprawić, że rok 2025 będzie naszym rokiem zwrotnym" – powiedział.

Jednakże, podczas gdy cena akcji rosła w handlu przedsesyjnym, spadła o ponad 1% na otwarciu rynku.

Pomimo utrzymujących się wątpliwości co do długoterminowej trajektorii Boeinga, jego akcje wzrosły w tym roku o ponad 36%.

Produkcja 737 przy pułapie regulacyjnym, ponieważ firma spodziewa się wzrostu przepływów pieniężnych

W drugim kwartale Boeing dostarczył 150 samolotów komercyjnych, w tym 206 samolotów 737 MAX w pierwszej połowie roku.

Firma produkuje obecnie 38 popularnych wąskokadłubowych odrzutowców miesięcznie – to maksymalna liczba dozwolona obecnie przez amerykańskie organy nadzoru lotniczego.

Wskaźnik ten ma kluczowe znaczenie dla powrotu Boeinga do stałego generowania gotówki.

Wolny wypływ gotówki wyniósł zaledwie 200 milionów dolarów, znacznie lepiej niż prognoza Wall Street, która mówiła o spaleniu 1,72 miliarda dolarów.

Dyrektor generalny Kelly Ortberg powiedział pracownikom, że firma nie będzie ubiegać się o zgodę Federalnej Administracji Lotnictwa (FAA) na zwiększenie produkcji do 42 odrzutowców miesięcznie, dopóki wewnętrzne wskaźniki nie potwierdzą gotowości.

"Planujemy ubiegać się o zgodę FAA na podwyżkę do stawki 42, gdy nasze kluczowe wskaźniki wydajności (KPI) pokażą, że jesteśmy gotowi" – dodał Ortberg.

Zwycięstwa w obronie i międzynarodowe umowy wzmacniają perspektywy

Niedawne wygranie budowy myśliwca odrzutowego nowej generacji dla Sił Powietrznych USA podniosło perspektywy dla działu obrony, przestrzeni kosmicznej i bezpieczeństwa Boeinga, który odnotował zysk operacyjny w wysokości 110 milionów dolarów po stracie 913 milionów dolarów w tym samym okresie ubiegłego roku.

Pakty handlowe i niedawne zamówienia na odrzutowce z Unii Europejskiej, Wielkiej Brytanii i Indonezji również wzmocniły zaufanie, podobnie jak niedawna zmiana stanowisk kierowniczych w segmencie finansowym i obronnym przez Ortberga.

Rentowność wciąż nieuchwytna w obliczu opóźnień w certyfikacji i niepokojów pracowniczych

Boeing nie odnotował całorocznego zysku od 2018 roku i chociaż ostatni kwartał odzwierciedla postęp, nadal istnieje kilka zagrożeń.

Związek zawodowy reprezentujący 3200 pracowników sektora obronnego w rejonie St. Louis odrzucił ofertę kontraktu, potencjalnie przygotowując grunt pod strajk, który może spowolnić produkcję samolotów wojskowych Boeinga.

Chociaż nie jest to tak destrukcyjne jak zeszłoroczny strajk 33 000 pracowników w jednostce handlowej, spowolnienie w dziale obronnym może zagrozić kruchemu zwrotowi.

Tymczasem certyfikacja długo opóźnianych modeli Boeing 737 MAX 7 i MAX 10 została przesunięta na 2026 rok ze względu na trwające prace techniczne nad ich systemami przeciwoblodzeniowymi.

Mimo to Boeing zwiększył produkcję szerokokadłubowych 787 Dreamliner z pięciu do siedmiu odrzutowców miesięcznie w fabryce w Karolinie Południowej i zarejestrował 668 zamówień brutto na samoloty w pierwszej połowie roku – czyli 625 bez anulowanych i przebudowy.

Nastroje inwestorów poprawiają się, ale wyzwania nadal się utrzymują

Podczas gdy Wall Street stała się bardziej optymistyczna co do ożywienia Boeinga, firma nadal porusza się po cienkiej linie.

Wolne wyniki gotówkowe i lepsze dostawy to ważne kamienie milowe, ale każdy błąd – czy to regulacyjny, operacyjny, czy związany z siłą roboczą – może wykoleić kruchą dynamikę.

Skorygowana strata podstawowa w drugim kwartale wyniosła 1,24 USD na akcję, znacznie poniżej straty w wysokości 2,90 USD odnotowanej rok wcześniej i powyżej oczekiwań analityków, którzy spodziewali się straty w wysokości 1,48 USD na akcję.

Wzrost zaufania do kierownictwa Ortberga

Po latach chwiejania się od jednego kryzysu do drugiego, Boeing w końcu wykazuje oznaki stabilności pod kierownictwem prezesa Kelly'ego Ortberga.

Zmiana tonu jest zauważalna dla Boeinga, który był świadkiem trudności ze spełnieniem celów w zakresie dostaw, certyfikacji samolotów, kamieni milowych finansowych i bardzo potrzebnych reform kulturowych – a wszystko to przy jednoczesnym ustąpieniu pola rywalowi Airbusowi.

"Panuje powszechna zgoda co do tego, że kultura zmienia się po dziesięcioleciach samookaleczania się nożem" – powiedział Richard Aboulafia, dyrektor zarządzający w AeroDynamic Advisory, firmie konsultingowej zajmującej się lotnictwem i kosmonautyką, w raporcie CNBC.

"Kiedy dostał tę pracę, nie byłem już tak optymistyczny jak dzisiaj" – powiedział Douglas Harned, starszy analityk ds. lotnictwa i obrony w Bernstein.

Boeing stoi teraz przed zadaniem utrzymania stabilności produkcji, przyspieszenia certyfikacji samolotów i uniknięcia zakłóceń w pracy – a wszystko to przy jednoczesnej pracy nad przywróceniem swojej reputacji po latach zaniedbań w zakresie bezpieczeństwa i turbulencji przywództwa.