Najważniejsze informacje o zyskach Coinbase i implikacje dla akcji COIN

Cena akcji Coinbase spadła w piątek o ponad 10% po tym, jak firma opublikowała swoje wyniki finansowe, a Bitcoin spadł poniżej 115 000 USD. COIN spadł do 335 USD, co oznacza spadek o ponad 24% od najwyższego punktu w tym roku. W tym artykule omówiono najważniejsze wnioski zawarte w raporcie finansowym oraz implikacje dla akcji.

Wzrost przychodów Coinbase spowolnił w Q2

Pierwszym głównym wnioskiem z raportu o zyskach Coinbase jest to, że jego działalność pozostała pod presją w drugim kwartale, a jego kluczowe działy odnotowały umiarkowany wzrost.

Całkowite przychody Coinbase wzrosły do 1,42 miliarda dolarów w drugim kwartale z 1,37 miliarda dolarów rok wcześniej. Przychody te były znacznie niższe niż te, które firma osiągnęła w poprzednim kwartale.

Spowolnienie przychodów było zrozumiałe, ponieważ rynek kryptowalut pozostał w wąskim przedziale w ciągu kwartału. Historycznie rzecz biorąc, Coinbase rozwija się, gdy Bitcoin i inne altcoiny znajdują się w silnej hossie.

Przychody z transakcji Coinbase spadły do 764 milionów dolarów z 780 milionów dolarów w tym samym okresie ubiegłego roku. Również gwałtownie spadł z 1,26 miliarda dolarów w pierwszym kwartale.

Spowolnienie to zostało zniwelowane przez przychody z subskrypcji i usług, które wzrosły z 599 mln USD do 655 mln USD. Jest to znacząca firma z odpornymi segmentami, w tym stablecoinami, nagrodami blockchain i innymi strumieniami przychodów opartymi na subskrypcji.

Czytaj więcej: Prognoza ceny Bitcoina na sierpień: kupić czy sprzedać?

Działalność powiernicza nie rozwija się pomimo wzrostu aktywów

Innym kluczowym wnioskiem z raportu o zarobkach Coinbase było to, że niekoniecznie czerpie on korzyści ze swojej działalności powierniczej. Podczas gdy łączne aktywa pod nadzorem wzrosły do 247 miliardów dolarów w II kwartale, a udział w rynku wzrósł do 80%, wzrost opłat nie był aż tak silny.

Firma obwiniała za to "mieszane stawki opłat napędzane przez miks klientów i niższe ceny aktywów innych niż BTC". Ten biznes, wraz z rozwiązaniem Coinbase One, wyjaśnia, dlaczego przychody z "innych subskrypcji i usług" spadły o 15% kwartał do kwartału.

Koszty Coinbase skaczą

Innym godnym uwagi wnioskiem z raportu było to, że koszty firmy przyspieszają, co wpływa na jej działalność. Zarząd spodziewa się, że koszty technologii i rozwoju oraz kosztów SG&A wyniosą w trzecim kwartale od 800 do 850 mln USD.

Koszty te rosną ze względu na to, że zatrudnienie przyspiesza w szybszym tempie niż oczekiwano. Pracownicy ci rozwijają się na rynkach międzynarodowych i wprowadzają na rynek nowe produkty. Niektóre wskaźniki wzrostu będą miały formę wynagrodzenia opartego na akcjach.

Utrzymują się obawy dotyczące wyceny

Co więcej, istnieją oznaki, że cena akcji Coinbase jest mocno przewartościowana, biorąc pod uwagę, że wzrost przychodów nie jest aż tak silny.

Podczas gdy analitycy przewidują 40% wzrost przychodów w trzecim kwartale, oczekuje się, że roczna liczba wyniesie 12,9% do 7,42 mld USD. Analitycy przewidują również przychody w 2026 roku w wysokości 8,26 mld USD.

Jednocześnie Coinbase ma wskaźnik ceny do zysku forward wynoszący 70, który jest znacznie wyższy niż mediana sektora wynosząca 10. Mnożnik jest znacznie wyższy niż w przypadku innych firm, w tym NVIDIA, która ma wyższą stopę wzrostu.

Analiza cen akcji Coinbase

Wykres akcji spółki COIN | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji COIN spadła dziś z ceny zamknięcia 377 USD do 333 USD w okresie przedrynkowym. Spadł poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 348 USD, najwyższego punktu w grudniu ubiegłego roku. Wskaźnik siły względnej (RSI) i MACD nadal spadały.

W związku z tym akcje prawdopodobnie pozostaną pod presją w najbliższym czasie, a następnie odbiją się od dna, jeśli Bitcoin i inne kryptowaluty odbiją się od dna.