Pomimo ostatnich spadków, wartość złota jako bezpiecznej przystani podniesie ceny w perspektywie średnioterminowej

Oczekuje się, że ceny złota pozostaną podwyższone w perspektywie średnioterminowej, ponieważ napięcia handlowe i problemy geopolityczne utrzymują zainteresowanie inwestorów bezpieczną przystanią.

Mimo że jastrzębi ton amerykańskiej Rezerwy Federalnej na ostatnim posiedzeniu politycznym odbił się na żółtym metalu, eksperci uważają, że ceny złota mogą wzrosnąć w wyniku wydarzeń związanych z handlem.

"Cena złota przyciąga niektórych kupujących drugi dzień z rzędu, choć brakuje jej przekonania i pozostaje ograniczona w szerszym zakresie z poprzedniego dnia podczas sesji azjatyckiej w piątek" – powiedział w nocie Haresh Menghani, redaktor FXstreet.

W momencie pisania tego tekstu najbardziej aktywny grudniowy kontrakt na złoto na COMEX wynosił 3 345,62 USD za uncję, co oznacza spadek o 0,1% w stosunku do poprzedniego zamknięcia.

Jastrzębi ton Fed odbija się na cenach

Po środowym posiedzeniu amerykańskiego Fed cena złota kontynuowała spadek, na krótko spadając znacznie poniżej 3300 USD za uncję trojańską.

Na konferencji prasowej jastrzębie stanowisko prezesa Fed Jerome'a Powella było znacznie wyraźniejsze niż oczekiwano, co okazało się decydującym elementem.

Odbiegało to od pierwotnego stwierdzenia, w którym pominięto jakąkolwiek wzmiankę o silnym wcześniejszym wzroście gospodarczym, podkreślając zamiast tego spowolnienie wzrostu w pierwszej połowie roku.

Powell nie wykorzystał jednak tej okazji, aby zasygnalizować rynkowi rychłą obniżkę stóp procentowych.

Nie chciał odpowiadać na pytania, czy warunki takiego posunięcia mogą zostać spełnione na najbliższym wrześniowym posiedzeniu.

"Powell sprawiał w ten sposób wrażenie, że wszystko jest nadal otwarte" – powiedział w nocie Thu Lan Nguyen, szef badań FX i surowców w Commerzbank AG.

Presja polityczna

Mimo że ostatnie posiedzenie Fed nie przyniosło żadnej narracji na temat obniżek stóp procentowych, presja polityczna w USA może wkrótce doprowadzić do obniżek, według Commerzbanku.

Prezydent USA Trump bardzo głośno wypowiadał się na temat obniżek stóp procentowych w kraju, a wcześniej atakował również prezesa Fed Powella.

Pomimo potencjalnego opóźnienia wrześniowej obniżki stóp procentowych przez Fed, długoterminowe perspektywy wskazują na agresywne obniżki stóp, co dobrze wróży metalom niewymagającym rentowności, takim jak złoto i srebro.

Wynika to przede wszystkim z dużego prawdopodobieństwa, że po zakończeniu kadencji Powella władzę przejmie następca związany z Trumpem.

Oczekuje się, że taka zmiana przywództwa zapoczątkuje okres bardziej proaktywnego luzowania polityki pieniężnej, co znacząco wpłynie na politykę gospodarczą i warunki rynkowe, powiedział Commerzbank Nguyen.

Nguyen dodał:

Popyt na złoto

Popyt na złoto wzrósł w drugim kwartale o około 3%, osiągając nieco poniżej 1 250 ton, zgodnie z danymi opublikowanymi przez Światową Radę Złota.

Jest to niezwykłe, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że cena złota wzrosła o ponad 40% w porównaniu z tym samym kwartałem ubiegłego roku. Po wyłączeniu kategorii "OTC i inne" pozostałości, wzrost wyniósł jeszcze bardziej znaczące 10,4%.

Wynikało to głównie z silnego, 78-procentowego wzrostu popytu inwestycyjnego, napędzanego przede wszystkim przez utrzymujący się silny napływ funduszy ETF.

Popyt na inwestycje wyprzedził zazwyczaj wyższy popyt na biżuterię.

Zwiększony popyt na złoto jako bezpieczną przystań doprowadził do 14% spadku popytu na biżuterię w porównaniu z rokiem poprzednim, głównie ze względu na wysokie ceny.

Zakupy złota przez banki centralne spadły o 21% rok do roku, osiągając najniższy punkt od trzech lat, co wskazuje na spowolnienie tego trendu.

Pierwsza połowa roku odzwierciedlała ten trend, a popyt inwestycyjny wzrósł do prawie 1030 ton, czyli ponad dwukrotnie więcej niż w roku poprzednim. Wzrost ten był napędzany przez znaczny napływ funduszy ETF oraz silne zakupy kruszcu i monet.

WGC przewiduje znaczny wzrost popytu inwestycyjnego w całym roku w porównaniu z rokiem ubiegłym.

Przewidują jednak spadek popytu na produkcję, obejmującą biżuterię i technologię, a także zmniejszone zakupy złota przez banki centralne.