Rynek ma wątpliwości co do wpływu dodatkowych amerykańskich ceł w związku z zakupami ropy naftowej przez Indie

Rynek ropy naftowej pozostaje wątpliwy co do wpływu dodatkowych 25-procentowych ceł nałożonych przez USA na Indie w związku z zakupami rosyjskiej ropy.

Według Grupy ING, rynek nadal oczekuje dalszych negocjacji między USA a Indiami, zanim dodatkowe cła wejdą w życie jeszcze w tym miesiącu.

W środę ceny ropy spadły nawet po tym, jak prezydent USA Donald Trump nałożył na Indie dodatkowe 25-procentowe cło na zakup rosyjskiej ropy.

Przestrzeń do negocjacji

Ta reakcja rynku może wskazywać na to, że nadal panuje optymizm, że cła, które mają wejść w życie 27 sierpnia, ostatecznie nie wejdą w życie.

Co więcej, Indie nie zaprzestaną zakupu rosyjskiej ropy z powodu podwyższonych ceł – twierdzi Warren Patterson, szef strategii surowcowej w ING Group.

"Wreszcie, nawet jeśli Indie przejdą na alternatywne dostawy, możemy nie zobaczyć zmniejszenia globalnej podaży, a Rosja znajdzie innych nabywców na swoją ropę" – powiedział Patterson w najnowszej nocie ING.

Do daty wdrożenia pozostało jeszcze trochę czasu, więc jest to okazja do negocjacji.

Dodatkowo Trump wskazał na potencjalne spotkanie z prezydentem Rosji Putinem i jego ukraińskim odpowiednikiem Zełenskim w celu ułatwienia zakończenia wojny.

Jeśli tak dalej pójdzie i w zależności od rozwoju sytuacji, obawy o dodatkowe cła mogą się zmniejszyć. Co więcej, według Pattersona 25-procentowe cło jest mniej drastyczne niż początkowa groźba 100%.

Czy Indie będą nadal kupować rosyjską ropę?

Kluczowym czynnikiem jest ciągły zakup rosyjskiej ropy przez Indie. Choć New Delhi zasygnalizowało, że priorytetowo potraktuje interesy swoich obywateli, bardziej rozsądnym podejściem wydaje się ograniczenie lub zaprzestanie zakupów rosyjskiej ropy.

Patterson Powiedziała:

Oszczędności Indii wynikające ze zdyskontowanych zakupów rosyjskiej ropy naftowej, szacowane na około 6 mld dolarów, stanowią tylko niewielką część całkowitego eksportu do USA, który według wyliczeń ING wynosi około 87 mld dolarów.

Dlatego Indie mogą nie narażać na szwank eksportu o wartości 87 miliardów dolarów, aby zaoszczędzić około 6 miliardów dolarów na imporcie ropy.

Wyzwania związane z zastąpieniem rosyjskiej ropy

Dywersyfikacja i odejście od rosyjskiej ropy stanowi wyzwanie dla Indii, ponieważ wymaga od rafinerii zabezpieczenia alternatywnych dostaw.

Biorąc pod uwagę zwiększoną podaż ze strony Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową i jej sojuszników oraz prognozowaną nadwyżkę na rynku światowym rozpoczynającą się w czwartym kwartale, oczekuje się, że transformacja ta będzie możliwa do opanowania.

Daje to również OPEC+ elastyczność pozwalającą na rozpoczęcie odwracania kolejnej fazy redukcji dostaw.

Innym problemem jest to, czy rafinerie będą w stanie pozyskać ropę naftową o jakości porównywalnej do tej, którą obecnie pozyskują z Rosji, powiedział Patterson.

Zainteresowanie zakupami indyjskich rafinerii na rynku ropy naftowej na Bliskim Wschodzie będzie prawdopodobnie uważnie obserwowane.

Potwierdzałoby to ich dywersyfikację i odejście od dostaw z Rosji.

Groźba nałożenia dodatkowych ceł już zepchnęła spread między ropą Brent a Dubajem na jeszcze bardziej ujemne terytorium. Trend ten prawdopodobnie się utrzyma, jeśli indyjscy nabywcy zwiększą swoją koncentrację na Bliskim Wschodzie.

Wpływ na ceny ropy naftowej

Patterson Powiedziała:

Takie działanie uszczupliłoby naszą prognozowaną nadwyżkę na najbliższe trzy kwartały. W konsekwencji rynek w dużej mierze osiągnąłby równowagę, pod warunkiem, że OPEC+ powstrzyma się od ponownego wprowadzenia kolejnej fazy redukcji podaży.

"Jeśli te cła zostaną utrzymane, może to spowodować, że Brent będzie średnio około 75 USD/bbl w 2026 r., w porównaniu z naszą prognozą scenariusza bazowego na poziomie 57 USD/bbl" – zauważył Patterson

Dodał, że Rosja prawdopodobnie przekieruje część tego handlu ropą do mniejszych nabywców, co nieco zmniejszy potencjalną stratę netto dostaw i zmniejszy szerszy wpływ na ceny ropy.

Głównym zmartwieniem rynku są potencjalne wtórne cła na głównych nabywców rosyjskiej ropy, takich jak Chiny. Biały Dom oświadczył, że oceni inne kraje importujące rosyjską ropę i doradzi Trumpowi w sprawie dalszych działań.

W piątek upływa termin wyznaczony przez Trumpa dla Rosji na osiągnięcie porozumienia pokojowego z Ukrainą. Niezastosowanie się do tego może doprowadzić do nałożenia przez USA dodatkowych sankcji na Rosję.